Банкротство предприятий
ости,
как и рынок промышленных машин и оборудования является сегодня, во-первых,
недостаточно прозрачным, а во-вторых, по-прежнему малоактивным.
Тем не менее, общие факторы, влияющие на величину коэффициента
ликвидности, обозначить можно. Главные из них:
- общая инвестиционная привлекательность объекта, зависящая от его
функционального назначения, месторасположения (для недвижимости),
физического состояния и других факторов, прямо влияющих на уровень
спроса;
- абсолютная величина рыночной стоимости объекта – с ростом рыночной
стоимости, как правило, падает ликвидность, что объясняется уменьшением
количества потенциальных покупателей, необходимостью аккумуляции
значительной массы денежных средств в короткие сроки и т.п.;
- конкретная дата оценки – общая ситуация на рынке подвержена значительным
колебаниям, влияющим на соотношение спроса и предложения на конкретный
вид имущества;
- важнейший фактор – длительность продажи; при увеличении длительности
экспозиции объект может быть продан дороже;
- уровень маркетинга – термин “адекватный” в определении МКСОИ вовсе не
формальность; объект можно экспонировать на рынке достаточно долго, но
неэффективными средствами.
Весьма примечательной является формулировка ликвидационной стоимости,
данная в Методике оценки стоимости имущества во время приватизации
(Утверждено постановлением КМУ от 22.07.199 г. № 1114): “вероятная цена, за
которую имущество может быть продано на рынке на дату оценки с учетом срока
продажи, определенного ликвидационной комиссией”. Подобная формулировка
позволяет при оценке имущества предприятий-банкротов прямо
руководствоваться общепринятым в практике оценки подходом, исходя из
концепции ликвидационной стоимости. В соответствии с Законом Украины “О
банкротстве” все действия ликвидационных комиссий должны быть направлены на
удовлетворение требований кредиторов, в первую очередь, за счет продажи
имущества предприятия-банкрота. Продажа имущества осуществляется в
соответствии с Законом Украины “О приватизации небольших государственных
предприятий (малой приватизации), а оценка – в соответствии с вышеуказанной
Методикой.
Таким образом, продавцу в лице ликвидкомиссии предоставлено право
удовлетворять претензии кредиторов с неизбежными в процессе быстрой
распродажи потерями.
Практически во всех других случаях законодательством Украины предписано
продавать имущество с аукционов по рыночным ценам. Следует отметить, что
срок продажи имущества с таких аукционов установлен всего в 30 дней с
возможным повторным выставлением объектов на аукцион еще на 30 дней с
понижением стартовой цены. В то же время, по мнению многих специалистов,
срок экспозиции для продажи большинства крупных объектов недвижимости и
целостных имущественных комплексов по рыночной стоимости составляет 0,5 – 1
год.
Именно эти обстоятельства позволяют предположить, что во многих случаях
имущество на наших аукционах продается не по рыночной цене, а по цене,
близкой к ликвидационной. Речь идет, в первую очередь, о недвижимости и
имущественных комплексах, требующих и более длительного периода продажи, и
маркетинга более серьезного, чем одно объявление в “Ведомостях
приватизации” или местной прессе. В целом у нас сложилось об аукционе, как
способе продажи, несколько искаженное представление. На наших аукционах
продаются отнюдь не дорогостоящие реликвии, да и участники аукционов менее
состоятельные, чем покупатели реликвий. Аукцион, в общепринятом смысле
этого слова, есть способ быстрой распродажи имущества.
Косвенным подтверждением правомерности такого отношения к аукциону
является предусмотренная соответствующими законодательными и нормативными
актами возможность снижения стартовых цен перед повторными аукционами, а в
некоторых случаях – на самих аукционах. Тем не менее, четко оговоренная
возможность продажи имущества с аукциона по ликвидационной стоимости
предусмотрена законодательством только для предприятий-банкротов.
Возникает закономерный вопрос: чем в сложившихся условиях должен
руководствоваться оценщик при определении начальной цены?
В нижеследующей таблице представлены практически все предусмотренные
сегодня законодательством Украины случаи продажи имущества с аукционов,
перечень соответствующих нормативных актов и порядок определения начальных
(стартовых) цен.
| | скачать работу |
Банкротство предприятий |