Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Биржа: понятие и значение



 Другие рефераты
БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ВЕКСЕЛЕЙ Банковская система Республики Казахстан: проблемы и перспективы Брачно-семейное право в России в XV-XVIII веках Брачный договор-контракт

ПОНЯТИЕ БИРЖИ И ЕЁ ПРОИСХОЖДЕНИЕ

    Биржей именуют учреждение, где осуществляется  купля-продажа  ценностей
разного рода.
    Происхождение термина до  конца  не  выяснено.  Одни  связывают  его  с
древнегреческим  названием  площади,  где  происходили  торговые   собрания,
другие считают, что так в Древнем Риме называли  кожаный  мешок»  в  котором
хранились деньги и драгоценности.
    В средние века  биржами  именовали  купеческие  кассы  взаимопомощи,  а
прародительницами современных  бирж  можно  считать  средневековые  ярмарки,
которые  представляли  собой  относительно   крупные   рыночные   структуры,
функционировавшие на принципах самоуправления  и  саморегуляции.  Уже  тогда
появились арбитраж и унифицированные торговые правила.
    С развитием транспорта  и  связи  ярмарки  утратили  свое  значение.  В
крупных городах возникали  центры  торговли  определенными  видами  товаров,
которые сначала именовались бурсами, а затем — биржами.
    Первое торговое учреждение, похожее на современную биржу,  появилось  в
XVI веке в Антверпене (Голландия). Своим  возникновением  оно  было  обязано
расцвету торговли перцем, который нередко выполнял роль  денег,  а  цены  на
этот экзотический товар выступали регулятором торгового рынка.
    Антверпенской  бирже  наследовала  Амстердамская  биржа  ценных  бумаг,
которые  были  выпущены  для  финансирования  государственного  бюджета,   а
дивиденды по ним выплачивали не деньгами, а опять-таки перцем.
    Первые акции выпустила в 1602 г. Ост-Индская компания  (Нидерланды).  В
то время акцией именовали участие в выгодном предприятии, позволявшее  иметь
долю в прибыли.
    В США биржи появились в 1752 г.
    Первой отечественной биржей, по-видимому, следует считать основанную  в
1703 г. Санкт-Петербургскую товарную и вексельную  биржу.  А  к  1914  г.  в
России действовало 115 товарных и фондовых бирж.
    Ликвидированные первыми декретами советской власти, биржи возродились с
провозглашением НЭПа: к 1924  г.  число  их  приближалось  к  сотне,  однако
свертывание новой  экономической  политики  вновь  похоронило  эти  рыночные
структуры.
    Сегодня Россия переживает  новое  возрождение  биржевого  дела.  Первой
начала работу в 1990 г. Московская товарная биржа. В  следующем  1991  г.  в
стране уже насчитывалось более 400 бирж, в 1992 г. — более 800,  что  раз  в
десять превышало число подобных институтов в промышленно  развитых  странах.
Очевидно, что тут был допущен некоторый перебор, позволяющий с  уверенностью
прогнозировать снижение числа бирж.
     
                                  ВИДЫ БИРЖ
    Предметом купли-продажи могут  служить:  на  товарной  бирже  —  товары
массового спроса, обладающие стандартными потребительскими качествами:
    на фондовой бирже — ценные  бумаги  (акции  акционерных  предприятий  и
банков, облигации и векселя);  на  фрахтовой  бирже  —  фрахтовые  документы
(различного  рода  страховые  обязательства  под  перевозимые  товары);   на
валютной бирже —  валюта  (иностранные  банкноты,  или  девизы,  и  чеки  на
иностранные депозиты).
    Помимо перечисленных выше  специальных  бирж,  на  которых  выполняются
операции с одним видом ценностей, существуют  также  биржы,  где  обращаются
несколько видов ценностей,  например  товары  и  ценные  бумаги  (товарно  -
фондовая биржа).
    Сделки, заключаемые на бирже, в зависимости от  объекта  подразделяются
на валютные, дисконтные, ломбардные (в том числе репортные сделки с  акциями
через посредство брокера), фондовые, товарные, страховые и фрахтовые.
    В зависимости от срока  исполнения  различают  кассовые  сделки,  когда
оплата товара или контракта осуществляется сразу или в ближайшие 2 3 дня,  и
срочные, при которых покупатель получает  права  на  товар  или  контракт  в
момент заключения сделки, а деньги выплачивает через определенный срок.
    На товарных биржах сроки ликвидации (исполнения) сделок больше, чем  на
фондовых. Наиболее распространенный срок операций  на  мировом  рынке  —  до
шести месяцев, особенно если  предметом  сделки  является  продовольственный
товар с сезонным циклом производства. Например,  хлопок  обычно  покупают  в
июле, оговаривая в качестве срока поставки декабрь.
    Биржа — место встречи покупателей и продавцов, место,  где  заключаются
сделки. Сама она не выступает одной из сторон в торговом контракте,  а  лишь
обеспечивает наиболее благоприятные условия для торговли  ценностями.  Биржа
устанавливает для всех участников торгов общие  принципы  их  осуществления,
предоставляет  место  для  совершения  сделок  в  определенное  время   дня,
разрабатывает  единые  правила  и  нормы,  на   базе   которых   заключаются
контракты, а также основные условия типовых контрактов.
    Остановимся на организации и функционировании доминирующих  в  рыночной
инфраструктуре фондовых и товарных бирж.


                               ФОНДОВЫЕ БИРЖИ
    Хотя первыми появились  товарные  биржи,  где  концентрируется  оптовый
оборот массовых, главным  образом  сырьевых  и  продовольственных,  товаров,
ведущая  роль  в  мировом  биржевом  обороте  принадлежит  фондовым  биржам.
Крупнейшими  среди  них  являются  Нью-йоркская,  Токийская,  Среднезападная
(США) и Лондонская.
    Нью-йоркская фондовая биржа была организована в 1792 г.  после  выпуска
правительством США  государственного  займа  в  80  млн  дол.  для  покрытия
расходов в ходе революции. Однако  теперешнего,  лидирующего  положения  она
достигла только после первой мировой  войны  и  с  тех  пор  не  имеет  себе
равных.
    Теперь  Нью-Йоркская  биржа  представляет  собой  корпорацию,   работой
которой  руководит  совет  директоров.  До  1972  г.  совет  состоял  из  33
директоров. После реорганизации в него  входят  10  представителей  (членов)
биржи, 10 независимых представителей и председатель, который  голосует  лишь
в  том  случае,  когда  голоса  распределяются  поровну.  Совет   директоров
отвечает  за  функционирование  биржевого  механизма,  определяет   политику
биржи, принимает новых членов, допускает к котировке ценные бумаги и  т.  д.
Осуществлять  операции  на  бирже  имеют  право  только  ее   члены.   Совет
директоров регулирует их  число,  которое  с  1953  по  1988  гг.  неизменно
составляло 1366, а с 1988 г. — 1469.
    Членами Нью-йоркской биржи могут быть только физические лица,  но  если
член биржи является совладельцем фирмы, то вся фирма также считается  членом
биржи.
    Места  на  Нью-йоркской  бирже  продаются   лицам,   которые   отвечают
определенным  формальным  требованиям.  Ежегодно  своих  владельцев   меняют
несколько десятков мест.
    Цена на место устанавливается в индивидуальном порядке, в  частности  в
зависимости от биржевой конъюнктуры.  Пределы,  в  которых  изменяется  цена
биржевого места, велики. Так, в 1980 г. минимальная цена равнялась  82  тыс.
дол., а максимальная — 275 тыс. дол., а в 1986 г.  —  соответственно  455  и
600 тыс. дол.
    В целом контингент членов Нью-йоркской  биржи  характеризуется  высокой
стабильностью, что делает ее одним из элитарных институтов США.
    Различают несколько категорий членов.
    Брокеры  комиссионных  домов  (или  биржевые  брокеры)   как   называют
сотрудников инвестиционных  фирм  и  банков,  являющихся  членами  фондовой.
биржи, исполняют приказы клиентов своих фирм на куплю-продажу акций. Они  не
имеют права вести операции за  свой  счет,  а  только  доставляют  поручения
клиентов в операционный зал так называемым специалистам.
    Специалисты курируют определенную группу ценных бумаг,  например  акции
«Дженерал моторе» или «Ай-Би-Эм» (в последнее время  на  Нью-йоркской  бирже
котируются  акции  примерно  1650  корпораций).  Они  осуществляют  операции
непосредственно  в  операционном  зале,  действуя  одновременно  в  качестве
агентов и дилеров, т. е., с  одной  стороны,  выполняя  поручения,  являются
брокерами для брокеров, а  с  другой  —  осуществляют  куплю-продажу  ценных
бумаг за свой собственный счет.
    Главная функция специалистов состоит в обеспечении ликвидности акций  и
стабильности рынка, т.  е.  они  должны  продавать  акции  при  тенденции  к
повышению  и  покупать  —  при  тенденции  к   понижению.   Таким   образом,
специалисты призваны действовать вразрез с рынком.
    На  практике  дело  обстоит  несколько  сложнее.   Во-первых,   размеры
совокупного капитала специалистов  таковы,  что  они  даже  при  желании  не
смогли бы противодействовать значительным перепадам курсов.  Во-вторых,  это
противоречило бы  собственным  интересам  специалистов.  Поэтому  иногда  (в
частности, так было в  предкризисный  и  кризисный  периоды  1969-1970  гг.)
специалисты действуют не против тенденций рынка, а в соответствии с ними.
    Брокеры торгового зала (или двухдолларовые брокеры) выполняют поручения
других брокеров, если те сами в силу каких-либо причин  не  могут  выполнить
приказ своего клиента. Они обычно взимают  комиссионные  за  каждую  сделку,
которые одно время были фиксированными и составляли два  доллара,  откуда  и
пошло жаргонное название.
    Биржевые маклеры (или зарегистрированные маклеры) осуществляют операции
в торговом зале за свой счет или выполняют поручения, в которых  имеют  долю
участия.
    Ассоциированные члены допускаются в операционный зал биржи, но не имеют
права совершать сделки (к ним  относятся  директора,  управляющие  и  другие
представители фирм — членов фондовой биржи).
    Главную роль на фондовой бирже играют две первые группы ее членов.
    Брокеры представляют собой особый институт  биржевых  посредников.  Они
оказывают услуги как членам, так и не членам биржи  и  имеют  правосовершать
сделки только по поручению клиента. Обычно брокеры объединены  в  брокерские
дома, которые оказывают клиентам ряд услуг:
    &mda
123
скачать работу


 Другие рефераты
Великая Французская революция
Сұраныс аспектілері
Предпосылки реформ Александра второго
Коммерциялық банктердің басқару және функционалдық құрылымы


 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ