Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Биржа: понятие и значение



 Другие рефераты
БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ВЕКСЕЛЕЙ Банковская система Республики Казахстан: проблемы и перспективы Брачно-семейное право в России в XV-XVIII веках Брачный договор-контракт

ПОНЯТИЕ БИРЖИ И ЕЁ ПРОИСХОЖДЕНИЕ

    Биржей именуют учреждение, где осуществляется  купля-продажа  ценностей
разного рода.
    Происхождение термина до  конца  не  выяснено.  Одни  связывают  его  с
древнегреческим  названием  площади,  где  происходили  торговые   собрания,
другие считают, что так в Древнем Риме называли  кожаный  мешок»  в  котором
хранились деньги и драгоценности.
    В средние века  биржами  именовали  купеческие  кассы  взаимопомощи,  а
прародительницами современных  бирж  можно  считать  средневековые  ярмарки,
которые  представляли  собой  относительно   крупные   рыночные   структуры,
функционировавшие на принципах самоуправления  и  саморегуляции.  Уже  тогда
появились арбитраж и унифицированные торговые правила.
    С развитием транспорта  и  связи  ярмарки  утратили  свое  значение.  В
крупных городах возникали  центры  торговли  определенными  видами  товаров,
которые сначала именовались бурсами, а затем — биржами.
    Первое торговое учреждение, похожее на современную биржу,  появилось  в
XVI веке в Антверпене (Голландия). Своим  возникновением  оно  было  обязано
расцвету торговли перцем, который нередко выполнял роль  денег,  а  цены  на
этот экзотический товар выступали регулятором торгового рынка.
    Антверпенской  бирже  наследовала  Амстердамская  биржа  ценных  бумаг,
которые  были  выпущены  для  финансирования  государственного  бюджета,   а
дивиденды по ним выплачивали не деньгами, а опять-таки перцем.
    Первые акции выпустила в 1602 г. Ост-Индская компания  (Нидерланды).  В
то время акцией именовали участие в выгодном предприятии, позволявшее  иметь
долю в прибыли.
    В США биржи появились в 1752 г.
    Первой отечественной биржей, по-видимому, следует считать основанную  в
1703 г. Санкт-Петербургскую товарную и вексельную  биржу.  А  к  1914  г.  в
России действовало 115 товарных и фондовых бирж.
    Ликвидированные первыми декретами советской власти, биржи возродились с
провозглашением НЭПа: к 1924  г.  число  их  приближалось  к  сотне,  однако
свертывание новой  экономической  политики  вновь  похоронило  эти  рыночные
структуры.
    Сегодня Россия переживает  новое  возрождение  биржевого  дела.  Первой
начала работу в 1990 г. Московская товарная биржа. В  следующем  1991  г.  в
стране уже насчитывалось более 400 бирж, в 1992 г. — более 800,  что  раз  в
десять превышало число подобных институтов в промышленно  развитых  странах.
Очевидно, что тут был допущен некоторый перебор, позволяющий с  уверенностью
прогнозировать снижение числа бирж.
     
                                  ВИДЫ БИРЖ
    Предметом купли-продажи могут  служить:  на  товарной  бирже  —  товары
массового спроса, обладающие стандартными потребительскими качествами:
    на фондовой бирже — ценные  бумаги  (акции  акционерных  предприятий  и
банков, облигации и векселя);  на  фрахтовой  бирже  —  фрахтовые  документы
(различного  рода  страховые  обязательства  под  перевозимые  товары);   на
валютной бирже —  валюта  (иностранные  банкноты,  или  девизы,  и  чеки  на
иностранные депозиты).
    Помимо перечисленных выше  специальных  бирж,  на  которых  выполняются
операции с одним видом ценностей, существуют  также  биржы,  где  обращаются
несколько видов ценностей,  например  товары  и  ценные  бумаги  (товарно  -
фондовая биржа).
    Сделки, заключаемые на бирже, в зависимости от  объекта  подразделяются
на валютные, дисконтные, ломбардные (в том числе репортные сделки с  акциями
через посредство брокера), фондовые, товарные, страховые и фрахтовые.
    В зависимости от срока  исполнения  различают  кассовые  сделки,  когда
оплата товара или контракта осуществляется сразу или в ближайшие 2 3 дня,  и
срочные, при которых покупатель получает  права  на  товар  или  контракт  в
момент заключения сделки, а деньги выплачивает через определенный срок.
    На товарных биржах сроки ликвидации (исполнения) сделок больше, чем  на
фондовых. Наиболее распространенный срок операций  на  мировом  рынке  —  до
шести месяцев, особенно если  предметом  сделки  является  продовольственный
товар с сезонным циклом производства. Например,  хлопок  обычно  покупают  в
июле, оговаривая в качестве срока поставки декабрь.
    Биржа — место встречи покупателей и продавцов, место,  где  заключаются
сделки. Сама она не выступает одной из сторон в торговом контракте,  а  лишь
обеспечивает наиболее благоприятные условия для торговли  ценностями.  Биржа
устанавливает для всех участников торгов общие  принципы  их  осуществления,
предоставляет  место  для  совершения  сделок  в  определенное  время   дня,
разрабатывает  единые  правила  и  нормы,  на   базе   которых   заключаются
контракты, а также основные условия типовых контрактов.
    Остановимся на организации и функционировании доминирующих  в  рыночной
инфраструктуре фондовых и товарных бирж.


                               ФОНДОВЫЕ БИРЖИ
    Хотя первыми появились  товарные  биржи,  где  концентрируется  оптовый
оборот массовых, главным  образом  сырьевых  и  продовольственных,  товаров,
ведущая  роль  в  мировом  биржевом  обороте  принадлежит  фондовым  биржам.
Крупнейшими  среди  них  являются  Нью-йоркская,  Токийская,  Среднезападная
(США) и Лондонская.
    Нью-йоркская фондовая биржа была организована в 1792 г.  после  выпуска
правительством США  государственного  займа  в  80  млн  дол.  для  покрытия
расходов в ходе революции. Однако  теперешнего,  лидирующего  положения  она
достигла только после первой мировой  войны  и  с  тех  пор  не  имеет  себе
равных.
    Теперь  Нью-Йоркская  биржа  представляет  собой  корпорацию,   работой
которой  руководит  совет  директоров.  До  1972  г.  совет  состоял  из  33
директоров. После реорганизации в него  входят  10  представителей  (членов)
биржи, 10 независимых представителей и председатель, который  голосует  лишь
в  том  случае,  когда  голоса  распределяются  поровну.  Совет   директоров
отвечает  за  функционирование  биржевого  механизма,  определяет   политику
биржи, принимает новых членов, допускает к котировке ценные бумаги и  т.  д.
Осуществлять  операции  на  бирже  имеют  право  только  ее   члены.   Совет
директоров регулирует их  число,  которое  с  1953  по  1988  гг.  неизменно
составляло 1366, а с 1988 г. — 1469.
    Членами Нью-йоркской биржи могут быть только физические лица,  но  если
член биржи является совладельцем фирмы, то вся фирма также считается  членом
биржи.
    Места  на  Нью-йоркской  бирже  продаются   лицам,   которые   отвечают
определенным  формальным  требованиям.  Ежегодно  своих  владельцев   меняют
несколько десятков мест.
    Цена на место устанавливается в индивидуальном порядке, в  частности  в
зависимости от биржевой конъюнктуры.  Пределы,  в  которых  изменяется  цена
биржевого места, велики. Так, в 1980 г. минимальная цена равнялась  82  тыс.
дол., а максимальная — 275 тыс. дол., а в 1986 г.  —  соответственно  455  и
600 тыс. дол.
    В целом контингент членов Нью-йоркской  биржи  характеризуется  высокой
стабильностью, что делает ее одним из элитарных институтов США.
    Различают несколько категорий членов.
    Брокеры  комиссионных  домов  (или  биржевые  брокеры)   как   называют
сотрудников инвестиционных  фирм  и  банков,  являющихся  членами  фондовой.
биржи, исполняют приказы клиентов своих фирм на куплю-продажу акций. Они  не
имеют права вести операции за  свой  счет,  а  только  доставляют  поручения
клиентов в операционный зал так называемым специалистам.
    Специалисты курируют определенную группу ценных бумаг,  например  акции
«Дженерал моторе» или «Ай-Би-Эм» (в последнее время  на  Нью-йоркской  бирже
котируются  акции  примерно  1650  корпораций).  Они  осуществляют  операции
непосредственно  в  операционном  зале,  действуя  одновременно  в  качестве
агентов и дилеров, т. е., с  одной  стороны,  выполняя  поручения,  являются
брокерами для брокеров, а  с  другой  —  осуществляют  куплю-продажу  ценных
бумаг за свой собственный счет.
    Главная функция специалистов состоит в обеспечении ликвидности акций  и
стабильности рынка, т.  е.  они  должны  продавать  акции  при  тенденции  к
повышению  и  покупать  —  при  тенденции  к   понижению.   Таким   образом,
специалисты призваны действовать вразрез с рынком.
    На  практике  дело  обстоит  несколько  сложнее.   Во-первых,   размеры
совокупного капитала специалистов  таковы,  что  они  даже  при  желании  не
смогли бы противодействовать значительным перепадам курсов.  Во-вторых,  это
противоречило бы  собственным  интересам  специалистов.  Поэтому  иногда  (в
частности, так было в  предкризисный  и  кризисный  периоды  1969-1970  гг.)
специалисты действуют не против тенденций рынка, а в соответствии с ними.
    Брокеры торгового зала (или двухдолларовые брокеры) выполняют поручения
других брокеров, если те сами в силу каких-либо причин  не  могут  выполнить
приказ своего клиента. Они обычно взимают  комиссионные  за  каждую  сделку,
которые одно время были фиксированными и составляли два  доллара,  откуда  и
пошло жаргонное название.
    Биржевые маклеры (или зарегистрированные маклеры) осуществляют операции
в торговом зале за свой счет или выполняют поручения, в которых  имеют  долю
участия.
    Ассоциированные члены допускаются в операционный зал биржи, но не имеют
права совершать сделки (к ним  относятся  директора,  управляющие  и  другие
представители фирм — членов фондовой биржи).
    Главную роль на фондовой бирже играют две первые группы ее членов.
    Брокеры представляют собой особый институт  биржевых  посредников.  Они
оказывают услуги как членам, так и не членам биржи  и  имеют  правосовершать
сделки только по поручению клиента. Обычно брокеры объединены  в  брокерские
дома, которые оказывают клиентам ряд услуг:
    &mda
123
скачать работу


 Другие рефераты
Организация банковских инвестиций
Российская молодежная политическая культура. Тенденции
Коммуникативное пространство
Роль названия в художественном тексте


 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


     ZERO.kz          
 
Модератор сайта RESURS.KZ