Деньги, кредит, банки
----------------------
------------------------------
Себестоимость проданных товаров
В знаменателе указываются издержки на производство проданных товаров (
продажи минус прибыль и накладные расходы ). У компании показатель равен
27.23 (222.1 х 365 ): 2976.6. Эту цифру следует сравнить со средним
показателем по отрасли. Высокая скорость оборачиваемости запасов говорит
об эффективности использования ресурсов, но может быть сигналом скорого
истощения ресурсов.
Третий коэффициент – коэффициент оборачиваемости кредиторской
зидолженности ( accounts payable turnover ratio ):
Счета к оплате х 365
К-т оборачиваемости кредиторской задолженности = -------------------------
---------------------
Cебестоимость продукции
Коэффициент позволяет определить, насколько быстро компания оплачивает
счета поставщиков. Резкое повышение показателя может указывать на
проблемы с притоком денежной наличности, а снижение – на досрочную оплату
счетов с целью получения скидки.
У «Нэшнл букв показатель составил 21,47 (175,1 х 365): 2976,6. Его опять-
таки следует сравнить со средними показателями в отрасли.
5. Показатели рентабельности ( profitability ratios ) свидетельствуют об
общей эффективности работы компании, об успешности политики ее
руководства и отдельных служб. При расчете показателей рентабельности
чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, как сумма продаж,
активы и акционерный капитал компании.
Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж
( return on salea ratio):
Чистая прибыль х 100
Прибыль на единицу продаж = ----------------------------------------------
-----
Продажи
Этот коэффициент не имеет стандартов, он связан с отраслью
производственной деятельности и со многими другими факторами. У «Нэшнл
бук» он был равен 5,6 центов на 1 долл. продаж (232,6: 4178,9) х 100.
Второй показатель - прибыль на единицу активов ( return on asset
ratio ):
Чистая
прибыль х100
Прибыль на единицу активов= --------------------------------------------
Активы
Коэффициент характеризует прибыльность производства с точки зрения
использования активов компании. У "Нэшнл бук" этот показатель в 1989 г.
составлял 10,9 цента на единицу активов (232: 2124,9)х100.
Наконец, показатель дохода, полученного на единицу акционерного
капитала (ге1цгп оп ецийу), свидетельствует о том, насколько эффективно и
прибыльно использовались средства акционеров:
Чистая прибыль х 100
Прибыль на единицу акционерного капитала = -------------------------------
--
Акционерныи капитал
При оценке значений этого показателя необходимо учитывать риск, связанный
с инвестированием средств в данное предприятие. У «Нэшнл бук» прибыль на
единицу капитала была равна 30,7 (232,6: 756,6)х100. Очевидно, 30,7 цента
на 1 вложенный доллар – это неплохой конечный результат.
Большой интерес для банковского работника представляет изменение
коэффициентов за ряд лет. Динамика показателей за 1987-89 гг. позволяет
сделать некоторые выводы.
Динамика финансовых коэффициентов компании за 1987-89 гг.
|Коэффициент |1987 |1988 |1989 |
|К-т ликвидности |1.58 |1.67 |1.63 |
|К-т покрытия основ-ных средств |0.62 |0.59 |1.56 |
|К-т краткосрочной за- |0.49 |0.68 |0.73 |
|долженности | | | |
|К-т покрытия общей задолженности |0.49 |0.83 |1.8 |
|К-т оборачиваемости дебиторских |40 |52 |55 |
|счетов | | | |
|К-т оборачиваемости запасов |17 |22 |27 |
|Прибыль на единицу акционер. |10 |14.7 |30.6 |
|капитала | | | |
Анализ динамики основных коэффициентов показывает:
1. Коэффициент ликвидности был стабилен и свидетельствует о способности
компании погашать краткосрочные обязательства.
2. Коэффициент покрытия основных средств и коэффициент общей
задолженности резко выросли за последний год. Это может говорить о том,
что компания замораживает часть оборотного капитала в основных средствах
и использует для этого кредиты. Вместе с тем, краткосрочная ликвидность
компании , хотя и ухудшалось все время, но в настоящий момент не достигла
опасной черты.
2. Оборачиваемость дебиторских счетов замедлилась – с 40 до 55 дней. Это
могло быть связано с ростом продаж и с расширением новой клиентуры. В то
же время необходимо выяснить, в какой мере замедление инкассации было
связано с более льготными условиями предоставления кредита клиентам.
3. Оборачиваемость запасов тоже несколько замедлилась – с 18 до 22 дней.
Было ли это связано с накоплением запасов компаний в предвидении роста
объема производства? Или сыграли роль другие причины?
4. Прибыльность компании резко возросла в 1989 г.: показатели дохода на
акционерный капитал и на единицу продаж удвоился. Каковы перспективы
изменения прибыльности в будущем?
Оценивая кредитную заявку, банк должен принять во внимание все эти
факторы. Таким образом, изучение финансовых отчетов – баланса, счета
прибылей и убытков, расчет различных коэффициентов на базе этих отчетов –
позволяет глубже понять истинное положение дел компании, оценить
перспективы ее раз-вития и ее способность выплатить долг по кредиту.
Использованая литература
1. В.М Усоскин "Современный коммерческий банк"
2. Е.Б. Ширинская "Операции коммерческих банков и зарубежный опыт"
3. Финансово-кредитный словарь, т. 1-3.
4. Банковское дело. Справочное пособие под редакцией Ю.А.Бабичевой,
1994 ;
5. Банковское право, Л.Г. Ефимова, издательство “Бек”, Москва, 1994 ;
6. В.В. Усов «Деньги. Денежное обращение. Инфляция». М: «Банки и
Биржи», 1999.
7. Райзберг Б.А. «Курс экономики». М: Инфра-М, 1999,
8. Особенности современной российской инфляции и её влияние на
внешнеторговые цены // С.С. Трушицын // Внешнеэкономический
бюллетень, №6, 1999
9. О взаимосвязи платёжной системы и инфляции в России // М.П.
Берёзина // Финансы, №6, 1999
10. Причины начальной «волны» инфляции // М. Домбровски // Вопросы
экономики, №8, 1999
11. А. Илларионов. Природа российской инфляции. — Вопросы экономики.
№ 3, 1995
12. Денежно-кредитная политика Банка Росии в 1997 году. — Деньги и
кредит.
13. К итогам 1996 года . — Экономист. № 2, 1997
14. Р. Белоусов, А. Белоусов, Д.Белоусов. Инфляция: факторы, механизм,
стратегия преодоления. — Экономист. № 4, 1996
| | скачать работу |
Деньги, кредит, банки |