Деньги. Кредит. Банки
роизводства и наладка оборудования без крупных
затрат и привлечения заемных средств;
• затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь
срок действия договора. Высвобождаются средства на другие цели;
• защита от устаревания (морального износа) — лизинг способствует быстрой
замене старого оборудования на более современное, сокращает риск морального
износа;
• не привлекается заемный капитал; в балансе поддерживается оптимальное
соотношение собственного и заемного капитала;
• арендные платежи увязаны с прибыльностью использования полученной по
лизингу техники;
• техническое обслуживание и ремонт может взять на себя арендодатель;
• возможность обновлять оборудование без значительных затрат;
• налоговые льготы и инвестиционные стимулы;
• приобретение оборудования по окончании договора;
• при оперативном лизинге риск гибели оборудования лежит на арендодателе;
• высокая гибкость, лизинг позволяют оперативно реагировать на рыночные
изменения;
• лизинговые платежи не включаются в показатель внешней задолженности
страны.
К преимуществам лизингодателя (банка) при лизинговой сделке относят:
• расширение сферы приложения банковского капитала;
• относительно меньший риск, чем предоставление банковских ссуд;
• налоговые льготы;
• возможность установления более тесных контактов с производителями
оборудования, что создает дополнительные условия для делового
сотрудничества.
Для поставщика преимущества лизинга сводятся к расширению возможностей
сбыта и получению денег наличными.
Организация и техника проведения лизинговых операций определяются
особенностями законодательства отдельных стран.
Арендатор с целью получения необходимого оборудования от лизинговой
компании представляет последней заявку на аренду, в которой указываются
наименование оборудования, поставщик (предприятие-изготовитель), тип,
марка, цена оборудования или другого имущества, приобретаемого для
арендатора, и срок пользования им. В заявке также содержатся данные,
характеризующие производственную и финансовую деятельность арендатора.
После тщательного анализа представленных сведений лизинговая компания
принимает окончательное решение и доводит его до сведения лизингополучателя
письмом, к которому прилагаются общие условия лизингового контракта, а
поставщик оборудования информируется о намерении лизинговой компании
приобрести оборудование. В этом случае лизингодатель согласовывает с
поставщиком цену оборудования, а при необходимости может проверить
надежность, производительность и эффективность объекта сделки.
Лизингополучатель, ознакомившись с общими условиями лизингового
соглашения, высылает лизингодателю письмо с подтверждением-обязательством и
подписанным экземпляром общих условий контракта, приложив к нему бланк
заказа на оборудование. Этот документ составляется фирмой-поставщиком и
визируется лизингополучателем.
Получив перечисленные документы, лизингодатель подписывает заказ и
высылает его поставщику оборудования.
Вместо бланка заказа может использоваться договор купли-продажи
оборудования, заключаемый поставщиком и лизинговой фирмой, или наряд на
поставку, в котором излагаются общие условия поставки.
Поставщик оборудования отгружает его лизингополучателю, который возлагает
на себя обязанности по приемке оборудования. Поставщик, как правило,
осуществляет монтаж и ввод в эксплуатацию объекта сделки. По окончании
работы составляется протокол приемки, свидетельствующий о фактической
поставке оборудования, его монтаже и вводе в действие без претензий к
поставщику. Протокол приемки подписывается всеми участниками лизинговой
операции, и лизингодатель оплачивает стоимость объекта сделки поставщику.
Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:
• лизинговый договор;
• договор купли-продажи или наряд на поставку объекта сделки;
• протокол приемки объекта сделки.
Лизинговые операции являются рискованными, как и другие банковские
операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать
следующим образом.
МАРКЕТИНГОВЫЕ РИСКИ — риск не найти арендатора на все имеющееся
оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом
страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже;
использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой
техники; продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом
конъюнктуры рынка.
ЦЕНОВОЙ РИСК — риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением
цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового
контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль при повышении цен на
объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель,
напротив, терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам
оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем
установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении
всего периода лиза. Сумма лизинговых платежей рассчитывается исходя из
рыночной стоимости объекта сделки на момент заключения контракта.
Риск гибели или невозможности дальнейшей эксплуатации минимизируется
путем страхования объекта сделки. При оперативном лизинге объект сделки
страхует лизингодатель, при финансовом — лизингополучатель.
РИСК НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ — возможность финансовых потерь,
возникающих в случае неспособности лизингодателя покрыть свои обязательства
по пассиву баланса требованиями по активу. Этот риск возникает, когда
лизингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, сроки
платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке
ссудных капиталов. Минимизация этого риска достигается путем: увязки
потоков денежных средств во времени и по объемам; создания резервного
фонда; диверсификации пассивных операций.
РИСК НЕПЛАТЕЖА — риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей.
Минимизация этого риска основана на: тщательном анализе финансового
положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового
контракта; получении гарантий от третьих лиц; страховании риска неплатежа.
ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК — опасность потерь, возникающих в результате превышения
процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам,
над ставками, предусмотренными в лизинговых контрактах. Снижение
процентного риска осуществляется путем купли-продажи финансовых фьючерсов
или заключения сделки «процентный своп».
ВАЛЮТНЫЙ РИСК — возможность денежных потерь в результате колебания
валютных курсов. Эти риски минимизируются подобно процентному риску.
ПОЛИТИЧЕСКИЕ И ЮРИДИЧЕСКИЕ РИСКИ тесно связаны между собой. Наиболее
ярко проявляются при осуществлении международных лизинговых операций.
Политический риск представляет опасность финансовых потерь, связанных с
изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением
государственной экономической политики, аннулированием государственного
заказа и т.п.
Юридический риск связан с потерями, возникающими в результате изменения
законодательных актов.
При осуществлении международных лизинговых сделок целесообразно
использовать следующие способы управления юридическими и политическими
рисками:
• анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства
страны пребывания лизингополучателя;
• увеличение рисковой премии пропорционально предполагаемой величине
рисков;
• межправительственные соглашения по гарантии инвестиций.
Международный валютный фонд и его роль в стабилизации экономики
развивающихся стран.
Международный Валютный Фонд — межправительственная организация,
предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между
государствами–членами и оказания им финансовой помощи при валютных
затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления
кратко– и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд —
специализированное учреждение ООН — практически служит институциональной
основой мировой валютной системы. МВФ был учрежден на международной валютно-
финансовой конференции ООН, проходившей с 01 по 22 июля 1944 года в Бреттон-
Вудсе (США, штат Нью–Гэмпшир). Конференция приняла Статьи Соглашения о МВФ,
которое является его Уставом и вступило в силу 27 декабря 1945 года;
практическую деятельность Фонд начал с 1 марта 1947 года.
В связи с эволюцией мировой валютной системы Устав МВФ трижды
пересматривался:
В 1969 году с введением системы СДР;
В 1976 году с созданием Ямайской валютной системы;
В ноябре 1992 года с включением санкции — приостановки права участвовать
в голосовании — по отношению к странам, не погасившим свои долги Фонду.
Управление в МВФ осуществляется согласно Статьям Соглашения. В структуру
управления МВФ входят Совет Управляющих, Временный Комитет, Комитет
Развития, Исполнительный Совет, Управляющий, персонал.
Совет Управляющих — высший руководящий орган МВФ, в котором каждая страна-
член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на пять лет.
Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. Совет
управляющих обычно собирается на сессии один раз в год, но может со
| |  скачать работу |
Деньги. Кредит. Банки |
