Долгосрочное финансовое планирование
юджета движения денежных средств косвенным методом
|Статьи |2003 |Источник |
| | |данных |
|Инвестиционная деятельность |
|- Увеличение внеоборотных |-100 |ББЛ |
|активов | | |
|- Амортизация | | |
|Итого денежный поток от |-100 | |
|инвестиционной деятельности | | |
|Основная деятельность |
|Чистая прибыль |131 |БПУ |
|(нераспределенная прибыль + | | |
|дивиденды) | | |
|+ Амортизация | | |
|- Увеличение текущих активов|-100 |ББЛ |
|Дебиторская задолженность |-37 | |
|Запасы | | |
| |-63 | |
|+ Увеличение текущих | | |
|обязательств | | |
| |48 | |
|Кредиты краткосрочные | | |
|Кредиторская задолженность |28 | |
| | | |
| |20 | |
|Итого денежный поток от |79 | |
|основной деятельности | | |
|Финансовая деятельность |
|+ увеличение акционерного |56 |ББЛ |
|капитала | | |
|+ Увеличение долгосрочных |28 |ББЛ |
|обязательств | | |
|- Дивиденды |-70 |БПУ |
|Итого денежный поток от |14 | |
|финансовой деятельности | | |
|Всего поток денежных средств|-7 | |
Таблица 5
Итак, используя достаточно грубую гипотезу пропорциональности затрат и
многих статей баланса объему продаж и спрогнозировав первым шагом величину
объема продаж на 2003г., мы построили финансовые бюджеты.
Отметим здесь, что рассмотренная схема и последовательность построения
финансовых бюджетов не является единственно возможной и жестко, раз и
навсегда определенной. Но она является базовой и одной из наиболее ясных,
полезных и распространенных схем.
Использование дополнительной информации и более детальных гипотез о
планируемой структуре бизнеса позволяет уточнить прогнозную финансовую
отчетность.
Например, необходимо учитывать:
- экономию от расширения масштабов бизнеса;
- ступенчатый рост активов.
Основываясь на данных предыдущих лет, можно вывести более сложные
зависимости статей активов от продаж, чем простая прямая
пропорциональность.
С помощью простой линейной регрессии можно вывести свои коэффициенты
линейной зависимости от продаж для разных статей баланса и расходов по
данным вашего бизнеса за последние годы. Например, результат может
получиться таким:
- Запасы= 22,8 + 0,16 * S
- Основные средства = 37,2 + 0,23 * S
- Дебиторская задолженность= 6,7+0,15*S
- Коммерческие и административные расходы = 27 + 0,05 * S,
где S - объем продаж. То есть здесь уже рассматривается линейная
зависимость с постоянной составляющей. При необходимости можно установить и
более сложные, нелинейные зависимости затрат и активов от объема продаж.
После формирования прогноза продаж S1 эти зависимости далее используются
для расчета соответствующих статей БПУ и ББЛ.
Отметим, что отличие прогнозной финансовой отчетности от стандартной
российской отчетности связано с использованием прогнозных финансовых
отчетов для финансового анализа и план - фактного контроля. Стандартный вид
финансовых отчетов, сдаваемых в налоговую инспекцию, для целей анализа и
управленческого контроля не является оптимальным.
Отличия заключаются в том, что:
1. Баланс строится в агрегированном виде.
2. Отчет о прибылях и убытках прогнозируется в аналитической форме,
близкой формату GAAP.
3. Бюджет движения денежных средств также строится в формате GAAP.
Заключение
Финансовое планирование— это процесс, состоящий из:
- анализа инвестиционных возможностей и возможностей финансирования
компании;
- прогнозирования последствий текущих и будущих управленческих решений;
- обоснования выбора оптимального варианта плана из ряда возможных
решений;
- оценки достигнутых результатов сравнении с планировавшимися (план-
фактного контроля).
В данной статье мы рассмотрели методики построения финансовых бюджетов в
форме прогнозной финансовой отчетности: прогнозного отчета о прибылях и
убытках, прогнозного баланса и отчета о движении денежных средств. Одним из
основных результатов финансового планирования является определение величины
и графика привлечения дополнительно требуемых фондов, необходимых для
покрытия разницы между спланированными величинами активов и пассивов.
Сравнение прогнозной финансовой отчетности с фактической отчетностью,
составленной по прошествии временного периода, позволяет проводить план -
фактный контроль и анализ исполнения бюджетов и принимать управленческие
решения на основании анализа отклонений.
1. Майкл Мескон и др., “Основы менеджмента”, - М., 1995 г.
2. Телор Фредерик Уинслоу, “Менеджмент”, - М., 1992 г.
3. Паркинсон, С. Нортког, Рустомжи М.К. Искусство управления. Лениздат,
1992.
4. Герчикова И.Н. Менеджмент: учебник для вузов. М.: ЮНИТИ "Банки и биржи",
1994.
5. Кохно П.А. / Микрюков В.А./ Коморов С.Е. Менеджмент. М.: Финансы и
статистика, 1993.
6. Любинова Н.Г. Менеджмент - путь к успеху. М.: ВО Агропромиздат, 1992.
7. В. Хойер. Как делать бизнес в Европе. М.: Издательство «Прогресс», 1990.
8. Современный менеджмент: принципы и правила. Дайджест,
9. Организация, планирование, управление деятельностью промышленных
предприятий: учебник для вузов. / С.Е. Каменипера, Ф.М. Русинова - М.:
Высшая школа, 1984, стр. 335.
| |  скачать работу |
Долгосрочное финансовое планирование |
