Финансовый менеджмент
касались
только активной части производственных фондов, введенных в действие после 1-
го января 1991 года; при введении ускоренных методов амортизации
применялись нормы амортизации, которые можно было увеличить только в 2
раза. Предприятие, желающее использовать ускоренные методы амортизации,
должно было получить разрешение Министерства Финансов СССР.
Фонды, на которые распространялись эти методы.
1. Уникальная техника и оборудование, используемой для испытаний.
2. Вычислительная техника.
3. Отдельные виды оборудования самолетно-моторного парка.
Для формирования суммы амортизационного фонда имеет значение не только
метод амортизации, но и стоимость амортизированных основных фондов.
Учитывая высокие темпы инфляции, с 1-го января 1992 года правительство
провело переоценку основных фондов Российской Федерации на 1-е июля 1992
года. Коэффициенты пересчета были довольно значительными. Например, здания
и сооружения, введенные в эксплуатацию до 1-го января 1990-го года, были
переоценены в 25 раз; после 1-го января 1991 г. - в 12 раз; технологическое
оборудование и транспортные средства: до 1-го января 1991 года - в 46 раз;
после 1-го января 1991 года - в 20 раз. В дальнейшем предприятиям было
разрешено проводить систематические переоценки , руководствуясь темпами
инфляции.
С 1-го января 1997 года изменяется действующий порядок амортизации.
Будут введены следующие правила.
I. Имущество, подлежащее амортизации, объединяется в 4 категории
(вместо ранее существовавших 8-ми).
1. Здания и сооружения (А = 5 %/год).
2. Легковой, грузовой автотранспорт, конторское оборудование и
мебель, компьютерная техника, информационные системы обработки
данных (А = 25 %/год).
3. Технологическое, энергетическое, транспортное оборудование и
другие нематериальные активы, не включенные в 1 и 2 категории (А
= 15 %/год).
4. Нематериальные активы.
II. Устанавливаются (см. пункт I) другие нормы амортизации.
III. Эти нормы изменяются для всех налогоплательщиков, за исключением
субъектов малого предпринимательства, в отношении которых годовые нормы
амортизации увеличиваются и составляют: 1 категория - 6 %, 2 категория - 30
%, 3 категория - 18 %. В отношении 4-ой категории (нематериальные активы)
амортизационные отчисления осуществляются в течение срока существования
нематериальных активов.
Амортизационные отчисления являются собственным финансовым ресурсом
предприятия. Для амортизации характерна определенная устойчивость. Это
связано с фиксированными ставками и возможностью переоценки основных
фондов.
Амортизационные отчисления обладают большими преимуществами по
сравнению с прибылью, т. к. не облагаются налогом. В то же время можно
отметить следующие негативные характеристики формирования и использования
амортизации.
1. Ускоренные методы амортизации ограничены для большого круга
предпринимательства.
2. Амортизационные отчисления зачисляются на общий расчетный счет, и из
этого «общего котла» используются на различные цели.
3. Существующая система инвестирования, которая ограничивается только
амортизацией, не позволяет коренным образом влиять на использование
основных фондов.
Доля амортизации в ВВП снизилась с 13 % в 1990 году. В 1992 году - до 4
%, в настоящее время амортизация составляет всего 1,5 %.
Лекция 6.
Привлеченные ресурсы предприятия.
План.
1. Кредит как источник финансовых ресурсов.
2. Условия выдачи кредита.
3. Эффект финансового рычага.
Историческая справка: в1661 году в кассах Стокгольмского банка появился
банковский билет. В 1716 году в Париже шотландец Джон Лоу стал выпускать
кредитные билеты.
Существует определенная специфика банков. Банки - специальные
учреждения, занимающиеся кредитными операциями и имеющие следующую
специализацию:
. эмиссионные;
. коммерческие;
. инвестиционные;
. ипотечные;
. сберегательные.
Российские банки делятся на 2 группы:
. банки, созданные государством (бывшие специальные банки с филиалами,
которые превращены в акционерные, а контрольный пакет акций находится
в Центробанке Российской Федерации);
. коммерческие банки, созданные за счет паевых взносов, акционирования
крупных коммерческих компаний и предприятий.
На 1-е июля 1995 года на территории Российской Федерации было
зарегистрировано 2560 банков, 60 % из них - паевые, 40 % - акционерные
(среди этих 2560 банков было и 10 иностранных). На 1-е января 1996 года
стало 2132 банка. До 70 % всех банков - мелкие, с уставным капиталом
порядка 3 млрд. руб. С уставным фондом 20 млрд. руб. - всего 6 % банков.
Вся стоимость уставных капиталов всех банков - порядка 15 трл. руб. (что
эквивалентно сумме уставного фонда среднего западного банка). 6 российских
банков входят в тысячу крупных мировых.
Основное внимание коммерческих банков связано с краткосрочным
кредитованием и валютным бизнесом. Зарубежные валютные накопления
российских коммерческих банков, включая средства клиентов, исчисляются
десятками миллионов долларов, что намного превышает резервные фонды
Центробанка.
Рейтинг надежности банка (Коммерсант - Daily).
[pic],
где:
1). Главный коэффициент надежности.
к1 = Капитал банка (f) / Работающие активы (А);
f = уставной капитал + нераспределенная прибыль + доходы будущих
периодов - расходы будущих периодов - дебиторы - собственные
акции, выкупленные у учредителей;
А = ссудная задолженность + вложения в ценные бумаги + средства для
участия в деятельности других организаций + средства для сдачи в
аренду + расчеты по факторингу - лизинг.
2). Коэффициент мгновенной ликвидности.
к2 = Ликвидные активы / Обязательства до востребования (О1);
Л = рублевые и валютные средства на корсчете + наличные деньги в
кассе + резервы в Центральном Банке + вложения в облигации
госзайма.
О1 = остатки на счетах клиентов + обязательства перед обслуживаемыми
эмитентами + средства в расчетах.
3). Кросс - коэффициент.
к3 = Обязательства банка (О) / Работающие активы (А)
О = обязательства до востребования + вклады + обязательства перед
обслуживаемыми эмитентами + средства в расчетах.
А - см. выше.
4). Генеральный коэффициент ликвидности.
к4 = (Ликвидные активы (Л) + Защищенный капитал (З))/Обязательства
банка (О)
З = основные средства + драгоценные металлы + активные остатки
группы счетов капитальных вложений - нематериальные активы.
5). Коэффициент защищенности капитала.
к5 = Защищенный капитал (З) / Капитал банка (f)
6). Коэффициент фондовой капитализации.
к6 = Собственные инвестированные ресурсы банка / Взносы учредителей.
При помощи данной методики составляется рейтинг надежности банков.
Соответственно, более надежны те которые находятся в первых строках
составленного рейтинга.
1. Кредит как источник финансовых ресурсов.
Когда у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках
финансирования, оно обращается в банк. Чаще всего это связано с временными
трудностями в обеспечении текущей предпринимательской деятельности. Как
правило, средств не хватает на оплату счетов, налогов, на выдачу заработной
платы и т. д. И тем более у предприятия появляется необходимость получить
средства в банке, когда речь идет о крупных вложениях в новое
строительство, в новую технологию, в перспективные ценные бумаги.
Если собственный капитал позволяет обеспечить финансовую устойчивость и
независимость, то банковский кредит дает возможность маневра ресурсами,
ускоряет оборот капитала, не отвлекает собственные средства на погашение
долгов.
2. Условия выдачи кредита.
Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности выражается в
получении краткосрочных и долгосрочных ссуд. За займами обращаются в
банковские учреждения, преимущественно в тот банк, в котором предприятие
имеет расчетный счет и который осуществляет для предприятия расчеты и
кассовые операции.
Для того, чтобы стать клиентом банка, в частности, для открытия счета,
требуются следующие документы.
1. 2 нотариально заверенные карточки с подписью должностных лиц
предприятия (руководителя и главного бухгалтера).
2. Протокол собрания учредителей.
3. Временное свидетельство о регистрации.
4. Устав.
5. Заявка на регистрацию.
6. Справка их налоговой инспекции о размерах внебюджетных фондов, за
которые данное предприятие должно платить.
После представления этих документов руководитель или главный бухгалтер
заполняют стандартное заявление на открытие счета и обслуживание. Однако,
обращение в банк за кредитом не всегда гарантирует его получение. Выдача
кредита - ответственная банковская операция.
Для определения надежности клиента ведется расчет показателей:
рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, ликвидности, суммы
кредиторской задолженности. Эти расчеты снижают риск как для банка, так и
для самого клиента.
Существуют определенные условия выдачи кредита.
1. Кредит должен носить целевой характер.
2. Определение срочности.
3. Возможность возврата суммы и п
| |  скачать работу |
Финансовый менеджмент |
