Государственный долг
ого переплетения субъективных и
объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций. Глубина их
воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Менры,
включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не
смогли переломить тенденцию и предотвратить наступление кризиса.
Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и
способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной
политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в
производство для преодоления спада и возобновления экономического роста
обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для
покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения
ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики
свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные
институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без
вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным
процессам в стране. Следствием неуправляемых процессов в экономике стало
перерастание кризиса внешнего долга в системный финансовый кризис августа
1998 года.
Следующая неблагоприятная тенденция в долговых отношениях -
самовоспроизводство внешней задолженности, когда все больше новых
заимствований используется на обслуживание старых долгов. Так за первую
половину 1998 года Россия получила из-за рубежа займов на 7,6 млрд. $, из
которых 4,7 млрд.(60%) вернула по прежним обязательствам, а оставшуюся
часть использовала в основном на погашение задолженности по задержанной
заработной плате. Если своевременно не принять меры, возникнет опасность
создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будут
компенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная часть
кредитов находит дорогу в реальный сектор экономики.
Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без
перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может
растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить
обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.
Применение комплексного взвешенного подхода, учет потери большей
части кредитных активов СССР в третьем мире и последствия финансового
кризиса в современной России могут создать предпосылки для
взаимоприемлемого решения на долгосрочной основе крайне сложных и
болезненных проблем внешней задолженности России. Если все заинтересованные
стороны не будут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к
разумным компромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными
потерями, как для должников, так и для кредиторов.
В ближайшие 10-15 лет будущее России будет определяться тем, на каких
условиях удастся добиться урегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас
переговоры должны начаться с учетом долгосрочных перспектив.
Россия только тогда сможет выполнить свои обязательства, когда ее
экономика достигнет достаточно высоких темпов роста - 4-5% в год. Согласно
расчетам, это может произойти не раньше, чем через 6-7 лет, при условии,
что в России будут осуществлены благоприятные институциональные изменения и
в течение этого времени она сможет тратить на обслуживание долга не более 3-
4 млрд. $ в год. Повышение этой величины до 7-8 млрд. $ будет означать, что
заметный рост российской экономики начнется на 3-4 года позже, то есть
примерно в 2010 году.
Приложение.
Таблица №1
"Пороговые" показатели внешней задолженности и
положение России
|Критерии |Пороговыеп|Россия |
| |оказатели | |
| | |1998|1999|
|ВВП на душу населения (долл./год) |785 |1937|1060|
|Внешний долг к ВВП в % |50 |64 |85 |
|Внешний долг к годовому экспорту |275 |166 |196 |
|(%) | | | |
|Погашение и обслуживание внешнего |30 |15 |27 |
|Долга в % к годовому экспорту | | | |
|Обслуживание внешнего долга |20 |9 |14 |
|к годовому экспорту (%) | | | |
Диаграмма №1
Таблица №2
Проект структуры внешнего долга России(млрд. US $)
|Кредитор |на 01.01.99 |на 01.01.2000|
|Правительства иностранных государств |68,1 |73,2 |
|Иностранные коммерческие банки и фирмы |51,8 |65 |
|Международные финансовые организации |24 |28,8 |
|Всего |143,9 |167 |
Таблица№3
Внешняя задолженность федеральных органов РФ
| |Задолжен|Привлеч|Погашено |Другие |Задолже|
| |ность на|ено | |изменени|нность |
| |1.01.98 |новых | |я |на |
| | |займов | |* |1.01.99|
| | | |Основной |% | | |
| | | |долг | | | |
| |1 |2 |3 |4 |5 |6=1+2-3|
| | | | | | |+5 |
|Внешний долг |123,2 |15,5 |3,9 |4,6 |6,8 |141,5 |
|Российский долг, |32 |14,5 |3,6 |1,8 |2,1 |45 |
|всего | | | | | | |
|МВФ |13,2 |6,2 |1,1 |0,7 |1,0 |19,3 |
|МБРР |5,1 |1,2 |0,1 |0,3 |0,1 |6,3 |
|Еврооблигации |4,4 |4,8 |0 |0,3 |0,3 |9,5 |
|Другие категории |9,3 |2,3 |2,4 |0,5 |0,7 |9,9 |
|долга | | | | | | |
|Долг бывшего СССР, |91,2 |0,9 |0,3 |2,8 |4,7 |96,5 |
|всего | | | | | | |
|Парижский клуб |37,6 |0 |0,1 |1,3 |3,8 |41,3 |
|Лондонский клуб |28,1 |0,19 |0 |1,5 |0,5 |29,5 |
|СЭВ |14,9 |0 |0 |0 |0,3 |15,2 |
|Другие категории |10,6 |0 |0,2 |0 |0,1 |10,5 |
|долга | | | | | | |
* – включают просроченные %, курсовые разницы и прочие изменения.
** – капитализация начисленных %, оформленная в виде выпуска дополнительных
облигаций(IAN`s).
Таблица №4
Кредиты МВФ
|Год |Сумма |Выбранные |Условия получения |
| | |страной квоты | |
|1992 |1,0 |16,7 |Удержание дефицита государственного |
| | | |бюджета в определенных рамках и |
| | | |контроль за приростом денежной массы. |
|1993 |1,54 |25 |Те же. |
|1994 |1,5 |25 |Те же + либерализация ВЭД включая |
| | | |ликвидацию нетарифных мер |
| | | |регулирования экспорта. |
|1995 |6,0 |100 |Те же + ликвидация внешних |
| | | |экономических льгот, либерализация |
| | | |нефтяного экспорта и отмена до |
| | | |01.01.96 г. всех экспортных пошлин, а |
| | | |так же ежемесячный мониторинг |
| | | |выполнения Россией своих долговых |
| | | |обязательств. |
|1996-98|9,2 | |Те же + отмена экспортных пошлин на |
| | | |нефть и газ с одновременным повышением|
| | | |акцизов, количественных ограничений на|
| | | |импорт алкоголя, льгот по уплате |
| | | |импортных пошлин на материалы, |
| | | |обеспечение деятельности СМИ, |
| | | |обязательные таможенные экспертизы |
| | | |экспортных товаров, а также проверки |
| | | |денежно-кредитных и налогово-бюджетных|
| | | |показателей. |
|1999 | | |Сокращение инфляционного показателя, |
| | | |снижение дефицита государственного |
| | | |бюджета |
Список используемой литературы:
1. Амирханова Ф., Внешний долг: непривычные решения // Экономика и жизнь,
1998 г., №2, с 4.
2. Афонцев С, Внешняя задолженность России // Мировая экономика
международные отношения, 1998 г., №7, с 5-18.
3. Базылев Н. И., Бондарь А. В., Гурко С. П., Экономическая теория, Минск:
Экоперспектива, 1997г.,
| |  скачать работу |
Государственный долг |
