Государственное регулирование банковской системы
Ориентир на внешние Регулирование
валют-
показатели
ного курса националь-
ной денежной единицы
Рис 1. Стратегия центрального банка
Различаются внутренняя и внешняя стабильность национальной денежной
единицы (под внутренней понимается без инфляционное развитие, под внешней -
стабильность валютного курса национальной денежной единицы по отношению к
другим валютам).
В соответствии с выбранной стратегией центральные банки осуществляют в
качестве приоритетной либо денежную, либо валютную политику и используют
соответствующие инструменты.
В целях регулирования объема денежной массы проводятся меры либо по
стимулированию роста денежной массы (экспансивная кредитная политика), либо
по сдерживанию ее увеличения (ре-стрикционная кредитная и антиинфляционная
политика). Однако в условиях стагфляции центральному банку приходится
искать компромиссное сочетание инструментов экономического регулирования,
как это происходит в настоящее время в ряде восточноевропейских стран, в
России и странах Ближнего зарубежья.
Регулирование валютного курса национальной денежной единицы предпочитают
европейские страны с развитой, ориентированной на экспорт, экономикой. В
качестве примера можно привести Австрию, Бельгию, Нидерланды.
Дисконтная (учетная) и залоговая политика центрального банка. Кредитные
институты имеют возможность получать при необходимости кредиты центрального
банка путем переучета векселей или под залог ценных бумаг. Смысл дисконтной
и залоговой политики заключается в том, чтобы методом изменения условий
рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и
рынке капиталов. Практически во всех странах Европейского Сообщества
кредитные институты имеют возможность рефинансирования непосредственно в
национальном банке. Исключение составляют Италия и Португалия. При этом
рефинансирование может происходить как под залог ценных бумаг, так и без
залога.
При осуществлении дисконтной и залоговой политики центральный банк может
селективно воздействовать на определенные отрасли народного хозяйства путем
поощрения или ограничения приема к переучету или в залог векселей
определенного рода путем изменения требований к качеству принимаемых в
залог и к переучету векселей. Селективное воздействие нередко
сопровождается общеэкономическими последствиями. Так, при ограничении
объема определенных ценных бумаг, принимаемых в залог или к переучету,
центральный банк снижает в целом кредитный потенциал коммерческих банков.
Поэтому в настоящее время общеэкономический эффект воздействия путем
проведения дисконтной или залоговой политики выступает по своему значению
на первый план. Макроэкономический эффект регулирования учетной ставки
подтверждается наличием определенной взаимосвязи между изменением ее
величины и темпом роста валового национального продукта.
Изменение контингента рефинансирования позволяет центральному банку
достигать следующего эффекта. При ограничении контингента коммерческие
банки вынуждены обращаться к более дорогим источникам кредитования,
например к залоговым кредитам, что означает снижение объема их кредитного
потенциала и удорожание кредитов. Ставка по залоговым кредитам центрального
банка обычно выше ставки переучета.
Рассмотрим действие данного инструмента на примере изменения величины
учетной ставки. Если цель центрального банка -удорожание рефинансирования
кредитных институтов для уменьшения их кредитного потенциала, он должен
поднять учетную ставку. Однако данное мероприятие не принесет желаемого
эффекта, если на денежном рынке наблюдается понижательная тенденция, так
как в этом случае кредитные институты предпочтут межбанковские кредиты.
Центральному банку для достижения поставленной цели необходимо
воздействовать на денежный рынок другими методами (путем повышения ставок
по минимальным резервам и т. д.). При прочих равных условиях, в случае
действенного повышения учетной ставки, рефинансирование для коммерческих
банков удорожается, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране.
Тем не менее , крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не
изменять вслед за центральным банком процентные ставки, чтобы привлечь
более широкую клиентуру.
Если целью центрального банка является облегчение доступа коммерческих
банков к рефинансированию путем переучета векселей, он снижает учетную
ставку. В этом случае кредитный потенциал коммерческих банков увеличится, а
проценты по предоставляемым ими кредитам получат импульс к снижению.
Изменение учетной ставки центрального банка влечет за собой изменения
условий не только на денежном рынке, но и на рынке ценных бумаг, в чем
проявляется косвенное воздействие данного механизма регулирования.
Повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, обусловленное
ростом учетной ставки центрального банка, вызывает уменьшение спроса и рост
предложения ценных бумаг. Спрос на ценные бумаги уменьшается как со стороны
не банков, потому что более привлекательными для них становятся депозиты,
так и со стороны кредитных институтов вследствие того, что при дорогих
кредитах выгоднее прямое финансирование.
Таким образом, рост учетной ставки центрального банка относительно
уменьшает рыночную стоимость денных бумаг. Снижение учетной ставки
центрального банка, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что ведет к
процессам, обратным рассмотренным ранее. Растет спрос на ценные бумаги,
уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость.
Осуществляя дисконтную и ломбардную политику, центральный банк выполняет
«сигнальную миссию». Снижение учетной ставки центрального банка кредитные
институты и небанковские учреждения расценивают как сигнал к ориентации на
экспансивную политику центрального банка. Повышение учетной и ломбардной
ставок и служит сигналом к проведению контр активной денежной политики.
Такие сигналы позволяют кредитным институтам «подготовиться» к новым мерам
центрального банка, ориентир на содержание которых они получили благодаря
его «сигнальной миссии» при проведении дисконтной и залоговой политики.
Политика обязательных резервов, В развитых странах, кроме Великобритании,
Канады и Люксембурга, к коммерческим банкам предъявляется требование
размещения ими в центральном банке минимальных резервов. Однако в
применении конкретных форм данного инструмента в разных странах наблюдаются
существенные различия в зависимости от национальных особенностей развития
финансового рынка.
Требования минимальных резервов появились как страховка ликвидности
кредитных институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Этот мотив
использования минимальных резервов существует и сегодня. Поддерживая
ликвидность банков, центральный банк выполняет свою задачу «кредитора
последней инстанции».
Как инструмент денежной политики минимальные резервы выполняют двоякую
роль: служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке и
одновременно играют роль тормоза эмиссии кредитных денег коммерческими
банками. Во многих странах минимальные резервы практически уже не
используются как инструмент «жёсткого» регулирования, так как центральные
банки предпочитают им более гибкую политику открытого рынка.
В качестве компенсации за необходимость держать в центральном банке
беспроцентные резервы для коммерческих банков существует ряд льгот:
• бесплатное совершение безналичного платежного оборота через Немецкий
федеральный банк;
• причисление наличных средств коммерческих банков, находящихся у них в
избытке, к выполнению обязательств по минимальным резервам, а также тот
факт, что минимальные резервы могут служить рабочими активами.
Кроме приведенных выше «компенсирующих мер», дополнительно используется
субвенционное рефинансирование путем переучета векселей. В некоторых
случаях резервные обязательства могут быть выполнены путем приобретения
государственных ценных бумаг, что преследует еще одну цель - финансирование
государственного бюджета. Теми же мотивами руководствуется центральный
банк, устанавливая высокий уровень минимальных резервов при относительно
небольшом проценте. Такую политику чаще всего проводит центральный банк,
вынужденный финансировать дефицит государственного бюджета.
При установлении ставок по минимальным резервам большую роль могут играть
непосредственные переговоры между центральным и коммерческими банками.
В механизме расчета ставок, а также в критериях, по которым они
дифференцируются, в разных странах наблюдаются существенные различия.
Резервные обязательства ориентируются, как правило, по состоянию или росту
определенной части обязательств кредитных институтов. Резервы, учитываемые
на активной стороне банковского баланса, величина которых должна
согласовываться с величиной выданных кредитов (при соблюдении коэффициента
ликвидности), составляют исключение. Основной статьей при расчете
минимальных резервов служит величина вкладов небанковских учреждений по
пассивной стороне баланса. В некоторых случаях учету при определении
величины минимальных резервов подлежат и межбанковские обязательства.
В большинстве развитых стран в последние годы активность использования
политики минимальных резервов в качестве инструмента регулирования
банковской ликвидности и для контроля рентабельности банковских операций
снизилась.
Механизм о
| |  скачать работу |
Государственное регулирование банковской системы |
