Международная экономика
тных средств за счет прибыли или дооценки
ТМЦ;
> Ускорение реализации продукции;
> Повышение гарантий реализации;
Пути решения задачи 2:
> Повышение финансовой устойчивости;
> Использование факторинговых услуг;
> Оперативное оформление кредитного договора и получения кредита
Пути решения задачи 3:
> Уменьшение объема полученных кредитов
> Сокращение срока использования кредита
6. Управление денежными потоками-поступление средств от финансовых
инвестиций.
Задачи, решаемые при управлении потоком:
1. Увеличение абсолютной суммы потоком.
2. Гарантиия поступления средств и снежение степени риска.
3. Ускорение получения средств по времени.
Пути решения задачи 1:
> Увеличение абсолютного объема финансовых инвестиций
> Формирование структуры портфеля инвестиций
> Использование льгот
Пути решения задачи 2:
> Вложение средств на депозитные счета
> Покупка государственных ценных бумаг
Пути решения задачи 3:
> Направления осуществления инвеститций
> Условия осуществления инвестиций.
7. Выводы.
Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом
обеспечения ускорения оборота капттала предприятия. Этому способствует
сокращение продолжительности производственного и финансового циклов,
достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а
также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную
деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными
потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой
во времени прибыли.
Вопрос 2.
Капитал предприятия и его структура.
План.
1. Экономическая сущность и классификация капитала.
2. Анализ эффективности и интенсивности испульзуемого капитала.
2.1 Оценка эффективности использования оборотного капитала.
2.2 Оценка использования собственного и заемного капитала.
1. Экономическая сущность и классификация капитала.
С позиции финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую
стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах,
инвестированных в формирование его активов.
Рассмтривая экономическую сущность предприятия, следует в первую очередь
отметить такие его характеристики:
V Капитал предприятия является основным фактором производства.
В экономической теории выделяют три основных фактора производства,
обеспечивающих хоз. деятельность производственных предприятий-капитал;
землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы.. В системе этих фактров
производства капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все
факторы в единый производственный комплекс.
V Капитал хар-ует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход.
В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от
производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего
формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в
финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.
V Капитал является главным источником формирования благосостояния его
собственников
Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так
и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала
выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих
потребностей его владельцев.
V Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной
стоимости.
В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия,
характеризующий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем изпользуемого
предприятием собственног капитала характеризует одновременно и потенциал
привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение
дополнительной прибыли.
V Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня
эффективности его хоз. деятельности.
Способность собственнного капитала к самовозростанию высокими темпами
характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение
прибыли предприятия, его способность поддерживать фин. Равновесие засчет
внутренних источников. В тоже время снижение объема собственног капитала
является как правило, следствием неэффективной убыточной деятельности.
Основные виды капитала выделяют по следующим признакам:
1. По принадлежности: собственный (характеризует общую стоимость средств
предприятия, используемых им для формирования части его активов, эта
часть активов сформирована за счет инвестированного в них собственного
капитала, представляет собой чистые активы предприятий) и заемный
(привлекаемые денежные средства или другие ценности, финансовые
обязательства предприятия, подлежащие погашению в определенные сроки).
2. По целям использования: производительный капитал (средство,
инвестированые в его операционные активы, производственно-сбытовая
деятельность) и ссудный капитал (используется в процессе инвестирования в
денежные инструменты (депозитные вклады в банках), а также долговые
фондовые инструменты (облигации, вексели, сертификаты, и т.д.),
спекулятивный капитал (в процессе спекулятивных фин. операций (основаные
на разнице в цене), приобретение деривативов в спекулятивных целях.
3. По формамм инвестирования: денежные, материальные и нематериальные
формы.
4. По объекту инвестирования: основной капитал (инвестирование во все виды
его внеоборотных актиовов), оборотный капитал (ирвестирование
предприятием в оборотные активы.
5. По форме нахождения в процессе кругооборота: капитал предприятия в
денежной, производственной и товарной его формах.
6. По формам собственности: частный и государственный капитал.
7. По организационно-правовым формам деятельности: акционерный капитал,
паевой капитал, индивидуальный капитал.
8. По характеру использования в хоз. процессе: работающий капитал
(принимает непосредственное участие в формирование доходов, обеспечении
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности) и неработающей.
(примером этого вида является вложение средств в объекты, которые не
используются, продукция, снятая с производства).
9. По характеру использования: потребляемый капитал (после его
распределения на цели потребления теряет функции капитала) и накпливаемый
капитал.
10. По источникам привлечения: иностранный и национальный капитал.
2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала.
2.1. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала.
Капитал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии
кругооборота в другую
Д-Т.....П....Т-Д`
На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды,
производственные запасы. На второй стадии - средства в форме запасов
поступают в производство, а часть используется на оплату труда работников,
выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы.
Заканчивается эта стадия выпуском годовой продукции. На третьей стадии
готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные
средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции
получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Задержка
движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости
капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать
значительное ухудшение финансового состояние предприятия.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в
первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного
привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения
оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как
обычно к исходной денежной форме они возвращаются с приращением. Если
производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение
оборачиваемости средств ведется к ухудшению финансовых результатов. Нужно
стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях
кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в
увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается
рациональным и экономичным использованием всех ресурсов, недопущением их
перерасходу, потерь на всех стадия кругооборота. В результате капитал
вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, с прибылью.
Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (
рентабельностью)как отношение суммы прибыли к среднегодовой суме основного
и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования
капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости - отношение выручки
от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).
Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости
выражается таким образом:
|Прибыль |=|Прибыль |*|Выручка от |
| | | | |реализации |
|Среднегодовая| |Выручка от | |Среднегодовая |
| | |реализации | |сумма |
|сумма | |продукции | |капитала |
|капитала | | | | |
Иными словами доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению
рентабельности продаж ( R ) и коэффициента оборачиваемости капитала
(Коб):
ЭР= R *Коб
| |  скачать работу |
Международная экономика |
