Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Международный Валютный Фонд (МВФ)

обретаемая страной-членом в МВФ первая порция  иностранной  валюты  в
размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая  доля)  с  1978
г. называется резервной долей.  Она  определяется  как  превышение  величины
квоты страны-члена над  суммой  находящегося  в  распоряжении  Фонда  запаса
национальной валюты данной страны.
   Средства в иностранной валюте, которые могут быть  приобретены  страной-
членом сверх  резервной  доли  (100%  величины  квоты),  делятся  на  четыре
кредитные доли (транши) по 25%  квоты.  Предельная  сумма  кредита,  которую
страна может приобрести у МВФ в результате полного  использования  резервной
и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты.  Обязательства  страны-
заем-щицы,  предусматривающие  проведение  ею   соответствующих   финансово-
экономических   мероприятий,   фиксируются   в   «письме   о    намерениях»,
направляемом в МВФ. Если  Фонд  сочтет,  что  страна  использует  кредит  «в
противоречии с целями Фонда» или не  выполняет  его  предписаний,  он  может
ограничить  или  полностью  прекратить  кредитование  страны.  Использование
первой кредитной доли может быть осуществлено как  в  форме  прямой  покупки
иностранной валюты, при которой  страна  получает  всю  испрашиваемую  сумму
немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения  с  МВФ
соглашения о резервном кредите.
   Соглашения о резервном  кредите,  или  соглашения  «стэнд-бай»  (Stand-by
Arrangements), обеспечивают  стране-члену  гарантию  того,  что  она  сможет
получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии  с
договоренностью в любое время при соблюдении  страной  оговоренных  условий.
Подобная практика  предоставления  кредитов  аналогична  открытию  кредитной
линии.
   Главным назначением  кредитов  «стэнд-бай»  является  в  настоящее  время
кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов  МВФ.
Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита  в  рамках  верхних
кредитных  долей,   выдается   определенными   порциями   (траншами)   через
установленные промежутки времени в течение срока соглашения.
   Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита
в рамках системы расширенного кредитования может  быть  серьезное  нарушение
равновесия  платежного  баланса,  вызванное  структурными  расстройствами  в
области  производства,  торговли  или  ценового  механизма.   Соглашения   о
расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года; при  необходимости
и по просьбе стран-членов — до четырех  лет.  С  ноября  1992  г.  действуют
следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в  рамках  резервных  и
расширенных кредитных  соглашений  (вместе  или  раздельно):  предоставление
кредитов на протяжении года   до 68  "и  квоты  страны-члена:  кумулятивная,
включающая задолженность страны но  ранее  полученным  кредитам,  предельная
величина - 300"/о квоты  (в  чистом  исчислении,  т.  е.  за  вычетом  суммы
предстоящего  выкупа  страной  ее  национальной  валюты  в   течение   срока
кредитного соглашения).
   Специальные фонды. В целях расширения своих  кредитных  возможностей  МВФ
практикует  создание  специальных  фондов  (англ.  facility  -   устройство,
механизм, фонд). Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита.
   1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для
кредитования  стран-членов  МВФ,  у  которых  дефицит   платежного   баланса
обусловлен внешними, не зависящими от них факторами. В их  числе:  стихийные
бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад  и  введение
протекционистских  ограничений  в  странах-импортерах.  появление   товаров-
заменителей и т. п. Этот фонд включает три компонента:
   1) с 1963 г. кредитование  (в  настоящее  время  до  30%  квоты)  стран,
особенно экспортеров  сырья,  валютные  поступления  которых  сокращаются  в
результате падения мировых цен на сырье;
   2) с 1981  г.  кредитование  (до  15"/о  квоты)  стран-импортеров  зерна,
испытывающих трудности в связи с ростом мировых  цен  на  зерно:  с  декабря
1990 г. по июнь 1992 г. кредитование стран-импортеров нефти,  нефтепродуктов
и природного газа:
   3) с 1988 г. компенсационное  финансирование  непредвиденных  потерь  для
помощи странам, испытывающим влияние непредсказуемых  внешних  факторов  (до
30% квоты).
   Кроме того, страна имеет  возможность  обратиться  к  МВФ  с  просьбой  о
выделении средств в счет особой  кредитной  доли  (до  20%  квоты),  которая
может быть использована по выбору в дополнение  к  любому  из  перечисленных
трех видов кредитования. Если  трудности  платежного  баланса  вызваны  лишь
снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на  импорт  зерновых,
лимит  компенсационных  кредитов  ограничивается  65%  квоты   страны.   При
использовании странами кредитов  Фонда  для  возмещения  убытков,  связанных
одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на  импорт
зерна, а также в случае одновременного применения двух из  трех  компонентов
механизма  компенсационного  кредитования  устанавливается   комбинированный
лимит  в  размере  80%  квоты.  Общий  лимит  доступа   к   кредитам   Фонда
компенсационного  и  непредвиденного  кредитования   с   учетом   всех   его
компонентов составляет 9 5 "/о квоты страны.
   2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных  (резервных)  запасов
для  оказания  помощи  странам,  участвующим  в  создании  подобных  запасов
сырьевых товаров в соответствии  с  международными  соглашениями,  если  это
ухудшает их платежный баланс. Лимит — 30% квоты.
   3.  С  1989  г.  функционирует  Фонд  финансовой  поддержки  операций  по
сокращению и обслуживанию внешнего долга.  Это  объясняется  активной  ролью
МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся  стран  в  80-х  годах.
При предоставлении  резервных  или  расширенных  кредитов  странам-должникам
часть суммы этих кредитов  (до  25%)  может  быть  зарезервирована  в  целях
сокращения основного  долга.  Кроме  того,  в  целях  частичной  компенсации
процентных платежей либо дополнительного  обеспечения  основного  долга  при
обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на  облигации  с  более
низкой процентной ставкой МВФ может выделять дополнительные  средства  сверх
резервных или расширенных кредитов. Лимит кредитов составляет с ноября  1992
г.  30%  квоты   страны.   Фактически   величины   дополнительного   кредита
определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая,  с
учетом «степени радикальности» программы макроэкономической  стабилизации  и
структурной перестройки соответствующей страны.
   4.  В  апреле  1993   г.   МВФ   учредил   Фонд   поддержки   структурных
преобразований. Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие  переход  к
рыночной экономике путем радикальных экономических  и  политических  реформ.
Поводом  для  его  использования  может  быть,  во-первых,  резкое   падение
поступлений от экспорта вследствие перехода к многосторонней, основанной  на
рыночных ценах торговле, во-вторых,  значительное  и  устойчивое  увеличение
стоимости импорта из-за мировых  цен,  особенно  на  энергоносители,  и.  в-
третьих, сочетание обоих этих  явлений.  Предоставление  кредитов  в  данном
случае обусловливается выполнением страной-заемщицей набора  более  «мягких»
макроэкономических  обязательств,  чем  те,  с  которыми  связано  получение
стандартных полномасштабных резервных кредитов. Страны-члены могут  получать
средства в рамках «промежуточного», или «переходного», кредитования  до  50%
их квоты. Кредиты предоставляются двумя  равными  долями  по  50%  каждая  с
интервалом в полгода. Практически этот фонд образован  главным  образом  для
стран бывшего СССР, переживающих огромные трудности в  условиях  перехода  к
рыночной экономике и не способных пока выполнять обычные жесткие  требования
МВФ.
   Получение странами членами  МВФ  средств  из  специальных  фондов  -  это
дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов  специальных
фондов  может  увеличивать  находящийся  в   распоряжении   МВФ   запас   ее
национальной  валюты  сверх   кумулятивных   пределов,   установленных   для
получения кредитных долей.
   Кроме функционирующих ныне четырех специальных  фондов  МВФ  периодически
создает  временные  кредитные  фонды  в   целях   решения   острых   проблем
международных валютных отношений. Для их формирования  привлекаются  заемные
средства  из  различных  внешних   официальных   источников.   К   временным
специальным фондам относятся:
   1) Нефтяной фонд в объеме 6,9 млрд. СДР, или 8  млрд.  долл.  (1974—1976
гг.). предоставлял кредиты странам-членам МВФ  для  покрытия  дополнительных
расходов, вызванных увеличением стоимости импорта  нефти  и  нефтепродуктов.
Необходимые для  этого  ресурсы  ссудили  преимущественно  страны—экспортеры
нефти. Развивающиеся  страны  количественно  преобладали  среди  получателей
кредитов,  но  их  доля  была  невелика  (1/3)  по  сравнению  с   развитыми
государствами. Условия  предоставления  кредитов  из  нефтяного  фонда  были
жесткие: сравнительно высокие процентные ставки  (не  менее  7,2%  годовых);
обязательное  выполнение  рекомендаций  МВФ  при   проведении   национальной
энергетической и валютной политики. Вследствие  этого  доступ  развивающихся
стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен: за  счет  его  кредитов  они
покрыли лишь 1/3 дополнительных расходов на импорт подорожавшей нефти;
   2) Доверительный фонд — в объеме 4 млрд. СДР, или 4,9 млрд. долл. (1976--
-1981 гг.); создан в основном за счет прибыли от продажи на аукционах  части
золотого запаса МВФ. Получателями кредитов из этого фонда являлись  наименее
развитые с
123
скачать работу

Международный Валютный Фонд (МВФ)

 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ