Финансы
т лицензии.
5. Создает региональные комиссии по ЦеБу и фондовым рынкам.
Временное положение о требованиях .предъявляемых к организаторам торговли
на рынке ЦеБу. Организаторы торговли :
* *фондовая биржа - организатор торговли, имеющий лицензию и
созданный в форме некоммерческого партнерства.
* организаторы внебиржевой торговли - различные брокеры и дилерские
структуры, имеющие лицензию Федеральной комиссии , но осуществляющие
торговлю вне биржи.
Совмещать биржевую и внебиржевую торговлю нельзя. Min размер уставного
капитала для фондовой биржи >= 600000 ЭКЮ, внебиржевой торговли - >=200000.
Основные требования по листингу ЦеБу (обязательные). Вообще, листинг - это
совокупность процедур по допуску ЦеБу к обращению, установленных
организатором торговли.
Ценные бумаги, прошедшие листинг, включаются в котировочный лист. Различают
2 категории котировочных листов :
I. Ценные бумаги, наиболее качественные, процедуру листинга которых
осуществлял сам эмитент (предоставляет все документы фондовой бирже для
получения разрешения на продажу, ЦеБу проходят экспертизу и для получения
первого уровня необходимо раскрыть информацию о своей деятельности, эмиссии
ЦеБу, размер уставного капитала должен составлять >=10 млн. ЭКЮ, срок
существования эмитента ЦеБу >= 3 года, ЦеБу должны быть свободно
обращаемыми в руках заинтересованного лица (АО), должно быть не более 60 %
голосующих акций предприятия, количество акционеров должно быть >=1000).
II. ЦеБу, информация о которых предоставляет не сам эмитент, а участник
рынка ЦеБу, и бумаги, которые не могут попасть (вторичный рынок). По каким-
либо причинам в 1 список относятся :
- -размер собственного капитала эмитента>=6 млн. ЭКЮ
- срок существования эмитента >= 2 года
- число акционеров >=500
- ЦеБу должны быть свободно обращаемыми
- в руках заинтересованного лица <= 60% голосующих акций
- предоставление эмитентом информации, эмиссии и т.д.
Лицензирование ограничено (до 2 лет). За выдачу лицензии участники рынка
ЦеБу должны заплатить сбор в 1000 min окладов труда. Действие лицензии
может быть приостановлено в случае нарушения организатором торговли
российского законодательства, правил листинга, правил раскрытия информации,
отказа предоставить необходимые документы Федеральной комиссии по ЦеБу и
фондовому рынку и в проведении проверок.
Если в течение 6 месяцев на фондовом рынке не осуществлялась торговля ЦеБу,
либо объем торговли ЦеБу < 300 млн. руб. за 6 месяцев, то действие лицензии
также может быть приостановлено.
В настоящее время котировки акций многих российских предприятий во много
раз превышают номинал, но это является результатом только того, что
приватизация проводилась по символическим ценам. Например :
капиатализированная стоимость акционерного капитала - сумма всех акций,
выпущенных предприятием, оцененных по рыночной текущей стоимости.
Капитализированная стоимость всех АО в 1995 в РФ - $35-40 млрд. - это
примерно 1 крупная компания на Западе.
Тема : Финансовая политика.
1) Содержание финансовой политики
2) Особенности современной финансовой политики РФ.
3) Содержание структуры и роль финансового механизма в условиях перехода
к рынку (самостоятельно изучить).
I. Содержание финансовой политики.
Финансовая политика - совокупность мероприятий государства в области
финансов. Политика предполагает соответствующее правовое обеспечение тех
решений, которые принимаются. Законодательными правами наделено только
государство. Финансовое право является обязательным элементом проведения
финансовой политики. Можно говорить о финансовой политике региона,
определенной местности (местные органы власти), т.к. они обладают
определенными законодательными правами.
В условиях перехода к рыночной экономике место финансовой политики в общей
политике государства повышается. Однако, возможности государства по
регулированию финансовых отношений в условиях рыночной экономики
сокращаются ( плановая экономика : устанавливались цены, зарплата и т.д..
Финансовая политика была одним из важных секторов в общей политике
государства ). В настоящее время государство может диктовать цены только на
естественные монополии, драгоценные металлы и оружие. Регулирование
кредитной сферы - только на уровне ЦБ ( раньше вся кредитная сфера
контролировалась государством).
Лекция № 7. 7.03.1997.
Финансовая политика в зависимости от длительности периода и характера
решаемых задач подразделяется на финансовую стратегию и финансовую тактику.
Стратегия - долговременный план. Примеры финансовой стратегии - программные
документы, антиинфляционная финансовая политика, политика по приватизации
госсектора.
Финансовая тактика направлена на решение задач конкретного этапа развития
общества, отличается гибкостью, подвижностью и обычно задачи финансовой
тактики ограничены годом или несколько большим промежутком времени. Примеры
: новые задачи, которые ставятся в Федеральном бюджете.
Финансовые стратегия и тактика должны быть взаимосвязаны, но тактика
подчиняется стратегии. Если государство не добивается результатов с помощью
тактики, приходится вносить коррективы и стратегический курс ( например,
политика Гайдара была нацелена на очень скорый результат, но стратегию
пришлось корректировать).
Финансовая политика - элемент надстройки, а финансы - элемент базиса,
значит нельзя проводить финансовую политику игнорируя основные особенности
финансовой категорию, историческое развитие финансов.
Примеры негативного характера : самая крупная мировая катастрофа - гибель
Античной цивилизации. Хотя было много причин( антагонизм между рабами и
рабовладельцами и т.д.), но в том числе и через неправильную финансовую
политику ( налоги собирались через откупщиков или самоналогообложение ,
когда с города собирали определенную сумму, а руководящие лица города сами
распределяли , что приводило к колоссальным злоупотреблениям). Византия :
была создана продуманная налоговая госслужба, которая осуществляла прямое
налогообложение, следовательно, самая развитая и экономически процветающая
цивилизация. РФ : существовавшая до Петра система налогообложения страны
заключалась в сборе налогов с каждого двора. При Петре 1 введено около 30
новых налогов + подушный налог, что очень сильно подорвало производительные
силы. Налоги взимали в основном войска. За годы правления Петра население
страны сократилось на 15-20%. Положительное воздействие финансов : Витте,
НЭП, НИС => Продуманная финансовая политика, предусматривающая льготное
налогообложение, низкие военные расходы, благоприятный финансовый механизм
для привлечения иностранных инвестиций, например в Гонконге ВВП на душу
населения больше чем в Англии.
Большое влияние на финансовую политику оказывает финансовое право. Успешная
реализация мероприятий, предусматриваемая государством в области финансов.
успешна лишь при принятии соответствующих нормативных документов.
Финансовое право может оказывать как положительное, так и отрицательное
влияние на финансовую политику. Финансовое право регулирует финансовые
отношения между государством с 1 стороны, субъектами хозяйствования и
населением с другой стороны. Другие финансовые отношения, в частности,
взаимоотношения между предприятиями, внутри предприятий, регулируются
административным и гражданским правом. Для эффективного проведения
финансовой политики важное значение имеет механизм ее финансового
регулирования. Это регулирование осуществляет исполнительная власть , т.к.
она имеет развернутый аппарат для проведения этой политики. Однако,
основная часть нормативных документов в демократическом обществе
принимается Парламентом, значит финансовая политика исполнительной власти
корректируется законодательной посредством нормативных актов.
В демократическом обществе исполнительная власть может делать только то,
что написано в законе, поэтому в западной практике Парламент опутывает
исполнительную власть сетью законов (США - 7000 законов, Бельгия - 3000).
До начала реформ Горбачева в России было принято около 100 законов за год,
во время его правления - 200, сейчас, около 100 за год. То, что не охвачено
законом, регулируется документами, принятыми исполнительной властью( Указы
Президента, Постановления Правительства, ведомственные инструкции). Мировая
практика показывает, что эффективный парламентский контроль предупреждает
неправильные решения. принимаемые исполнительной властью, т.к. на нее
сильнее воздействуют различные лоббистские группировки.
II. Современная финансовая политика российского государства охватывает
очень большой круг мероприятий, т.к. с 1991 года проводится коренная
экономическая реформа. 3 основных направлений финансовой политики гос-ва :
1) Комплекс мероприятий. обеспечивающих переход к рыночной экономике.
2) Комплекс мероприятий, связанных с экономической стабилизацией.
3) Социальная поддержка населения.
Соотношение между этими направлениями финансовой политики не исчерпывают
всех задач ( существуют задачи совершенствования бюджетной системы и т.д.).
В 1991 году на 1 месте стояли задачи перехода к рынку, в 1992 - кризис
экономики, резкое повышение цен, встал вопрос уже не о рыночных
преобразованиях, а об остановлении спада производства и инфляции, т.е. №2.
Накануне выборов и референдумов на первом месте стоят социальные воп
| |  скачать работу |
Финансы |
