Инфляция
юджета в странах Балтии позволило им в течение
последних лет обеспечить самые низкие темпы прироста денежной массы. В
странах с наиболее значительными бюджетными дефицитами - Армении, Грузии,
Азербайджане, Украине - наблюдались и самые высокие темпы инфляции. Но
здесь есть и исключения. Так, в некоторых странах - Белоруссии, Казахстане
- незначительные размеры бюджетного дефицита не были препятствием для
весьма высоких темпов инфляции. Дело в том, что высокие темпы инфляции в
этих странах были вызваны денежной эмиссией. В России и Молдавии наличие
бюджетных дефицитов в крупных размерах (7-12% ВВП) приводило примерно к
вдвое более низким темпам прироста денежной массы и инфляции.
Причина здесь в том, что рост денежной массы и инфляции вызываются не
наличием бюджетного дефицита, а размерами той части, которая покрывается за
счет эмиссионных источников.
В 1995 году в России проводилась очень жесткая бюджетная политика.
Согласно закону о Федеральном бюджете федеральные расходы в 1995 году
планировались на уровне 26,7% ВВП. Фактически же в первой половине года
этот показатель был равен 17,3% ВВП.
Бюджетный дефицит в первой половине 1995 года снизился до 3,2% ВВП.
Кредиты ЦБР для его покрытия намного уменьшились. Если в феврале-июне 1994
г. задолженность правительства Центробанку выросла на 11%, то за
аналогичный период 1995 года - лишь на 11%.
Основные положения немонетаристского подхода отвергают чисто денежную
трактовку инфляции. Она сочетает в себе действие и факторов инфляции спроса
и инфляции издержек, причем влияние факторов инфляции спроса не играет
доминирующей роли. Это отчетливо проявляется в отставании увеличения
денежной массы от роста цен.
В первом полугодии 1995 года несмотря на меры по ограничению объемов
денежно-кредитной эмиссии, темпы инфляции сохранялись достаточно высокими и
превышали уровень сопоставимого периода 1994 года.
Подводя итог рассмотрению некоторых аспектов экономической динамики за
последние годы, можно сделать вывод, что в целом совокупное влияние причин,
порождающих инфляцию, оказалось компенсировано факторами, сдерживающими
ценовую динамику. то связано прежде всего с тем, что на протяжении
рассматриваемого периода в общих чертах сложился антиинфляционный механизм,
основу которого составили следующие элементы экономической политики:
- соблюдение жестких денежных ограничений;
- меры по стабилизации валютного курса;
- отказ от покрытия дефицита федерального бюджета прямыми кредитами
Банка России и переход к государственных заимствованиям на рынке ценных
бумаг;
- принятие Правительством Российской Федерации ряда решений,
ограничивающих рост цен на продукцию отдельных отраслей и сектором
экономики, в первую очередь отраслей - естественных монополистов.
Все они, будучи направленными на сжатие совокупного спроса и
приведение его в соответствие с совокупным предложением, сформировали
качественно новую ценовую ситуацию как в потребительской сфере, так и в
реальном секторе российской экономики.
Но несмотря на позитивный характер этих процессов, следует отметить,
что в российской экономике еще существует угроза инфляционных всплесков из-
за продолжающегося экономического спада, неплатежей, искаженной структуры
основного производства и его низкой эффективности, существования секторов
экономики с различными уровнем доходности, нерешенности вопросов
формирования доходной части бюджета и накопления социальных проблем в
обществе.
Инфляция как денежное и структурное явление
Можно назвать важнейшие из действительно инфляционных причин роста цен.
Во-первых, это несбалансированность государственных расходов,
выражающихся в дефиците госбюджета. Если этот дефицит восполняется путем
печатания новой денежной массы, что приводит к росту массы денег в
обращении.
Во-вторых, инфляционный рост цен может происходить, если финансирование
инвестиций происходит аналогичными методами. Особенно инфляционно опасными
являются инвестиции, связанные с милитаризацией экономики. Рост военных
расходов является одной из главных причин хронических дефицитов
государственного бюджета и увеличения государственного долга во многих
странах.
В-третьих, общее повышение уровня цен в ХХ веке связано с изменением
структуры рынка, который все в большей степени приобретает очертания рынка
несовершенной конкуренции. Современный рынок в значительной степени
является олигополитическим. Олигополист же обладает значительной властью
над ценой.
В-четвертых, существует так называемая «импортируемая» инфляция.
Например, скачок цен на энергоносители в 1973г. вызвал рост цен на
импортируемую нефть и, соответственно, другие товары. Бороться с
«импортируемой» инфляцией очень сложно. Можно конечно девальвировать
собственную валюту и сделать импорт более дешевым, но тогда станет более
дорогим экспорт отечественных товаров.
В-пятых, инфляция приобретет самоподдерживающийся характер в результате
так называемых инфляционных ожиданий.
Последствия инфляции были бы не такими тяжелыми и даже устранимыми,
если бы люди могли предвидеть инфляцию и иметь возможность скорректировать
свои номинальные доходы с учетом предстоящих изменений в уровне цен.
Например, продолжительная инфляция, начавшаяся в конце 60-х годов, в 70-е
годы заставила многие профсоюзы настаивать на том, чтобы в трудовые
договоры вносились поправки на рост стоимости жизни, автоматически
корректирующие доходы рабочих с учетом инфляции. Если предвидеть
наступление инфляции, то можно также внести изменения в распределение
доходов между кредитором и дебитором. Непредвиденная инфляция приносит
выгоду дебиторам за счет кредиторов. Предположим, что кредитор и получатель
ссуды договариваются о том, что 5% являются умеренной процентной ставкой по
займу сроком на один год в том случае, если уровень цен останется
неизменным. Но вследствие инфляционных процессов, как кредитор, так и
получатель ссуды полагают, что есть основания ожидать 6% повышения цен в
течение будущего года. Если банк дает заемщику ссуду в 100 долларов при 5%-
ой ставке, то в конце года он получит 105 долларов. Но если инфляция
действительно достигнет 6% в течение этого года, то покупательная
способность этих 105 долларов упадет до 99 долларов. Фактически получается,
что кредитор заплатит получателю ссуду 1 доллар за то, что последний в
течение года пользовался его деньгами. Кредитор может избежать выплаты
такой странной субсидии, если повысит процентную ставку в соответствии с
предполагаемым уровнем инфляции. Например, назначив ставку в 11% кредитор в
конце года получит 111 долларов, которые с учетом 6%-ной инфляции имеют
реальную стоимость или покупательную способность примерно 105 долларов. В
этом случае за пользование 100 долларами в течение одного года происходит
приемлемая для обеих сторон передача процента от дебитора кредитору.
Сберегательные и ссудные учреждения ввели закладные с изменяющейся
процентной ставкой, чтобы защитить себя от негативного воздействия
инфляции. Эти примеры показывают, что высокие номинальные процентные ставки
являются скорее следствием инфляции, а не ее причиной.
Данный пример указывает на различие между реальной процентной ставкой с
одной стороны, и денежной или номинальной процентной ставкой - с другой.
Реальная процентная ставка – это выраженное в процентах увеличение
покупательной способности, которое кредитор получает от заемщика. В нашем
примере номинальная процентная ставка равна 11%. Разница между двумя этими
показателями состоит в том, что в отличие от национальной процентной ставки
реальная процентная ставка корректируется или «дефлеруется» в соответствии
с уровнем инфляции. Другими словами, национальная процентная ставка равна
сумме реальной процентной ставки и премии, выплачиваемой для компенсации
предполагаемого уровня инфляции.
Согласно распространенному определению, инфляция есть уменьшение
покупательной способности денег в результате роста цен. Она показывает
процентное изменение общего уровня цен за определенный период.
Величина
|? =(Р-Р-1)/Р-1 |
(1)
называется темпом инфляции.
Противоположный процесс — дефляция, когда цены падают, а покупательная
сила денег растет.
Инфляцию нельзя отождествлять с ростом предложения денег. Она
возникает, когда спрос на деньги растет быстрее, чем выпуск. Напротив, если
темп роста номинальных затрат на товары и услуги равен темпу роста
реального выпуска, то инфляция отсутствует.
Рост денежной массы может стимулировать выпуск. Однако отделить
стимулирующий рост денежной массы от инфляционного часто бывает
затруднительно.
В открытой экономике эмиссия денег происходит по трем различным
каналам:
- кредитование предприятий,
- ссуды государству,
- покупка иностранной валюты и золота банками, и каждый из них может
стать источником инфляции.
Когда банк, например, выдает кредит, то для него это расходование
привлеченных средств, но для экономики в целом это создание нового
платежного средства. Достаточно перейти некоторые пределы, и кредитование
уже не стимулирует производство, а порождает избыточную покупательную
способность, следствием чего является рост цен. Этим, кстати, вовсе не
ставится под у
| | скачать работу |
Инфляция |