Инфляция
грозу погашение задолженности самим банкам, поскольку
инфляция облегчает выплату долгов.
Инфляция снижает реальную ценность финансовых активов с фиксированной
номинальной ценностью (денег, облигаций, сберегательных счетов, страховых
контрактов и пенсий). При росте цен все обладатели денежного имущества
уплачивают обществу «процент» с него, равный темпу инфляции (инфляционный
налог). Посредством этого налога можно финансировать значительную часть
бюджетного дефицита. При падении цен, напротив, владельцы денег увеличивают
ценность своего имущества.
Для общества в целом инфляция ведет к потере капитала (сокращению
валютных резервов, обесценению капитала предприятий), а также к
перераспределению дохода, так как в результате инфляции население делится
на две группы:
- в одной доходы немедленно повышаются вслед за повышением цен,
- во второй доходы повышаются вслед за ценами со значительным
опозданием.
Но дело не только в этом. Хотя инфляцию обычно измеряют изменением
среднего (общего) индекса цен, само изменение среднего индекса цен не может
объяснить инфляцию. Если бы все цены и доходы (и номинальная денежная
масса) внезапно выросли бы в одно и то же число раз, то никакой инфляции не
было бы, просто изменился бы масштаб цен. Реальное количество денег в
экономике останется в этом случае неизменным:
M/Р = соnst, и никакого реального влияния на экономику не произойдет.
На самом деле инфляция реально воздействует на экономику. Это означает,
что:
М/Р[pic]соnst, т.е. деньги и цены изменяются, вообще говоря, в разной
пропорции; цены на одни товары и услуги растут быстрее, чем на другие.
В результате одни производства растут, а другие сокращаются. Одни от
инфляции становятся богаче, а другие беднее. Иначе говоря, в силу присущей
инфляции неравномерности она вызывает структурные изменения в производстве
и в распределении дохода.
В результате инфляции вся структура относительных цен искажается,
ориентируя производство в неверных направлениях. Это уменьшает
эффективность свободного рынка. Искаженная структура цен порождает
неэффективное использование ресурсов, отвлекая рабочую силу и другие
факторы (особенно капитал) в сферы, остающиеся прибыльными только в
условиях ускоряющейся инфляции. Именно этот эффект создает главные волны
безработицы.
Существуют две основные причины роста цен в конкурентной экономике:
- увеличение совокупного спроса;
- отрицательный шок предложения.
Инфляция, вызываемая первой причиной, называется инфляцией спроса.
Инфляция, вызываемая второй причиной, называется инфляцией издержек.
Издержки растут (растут цены на сырье и энергию, снижается урожай в
результате засухи, увеличивается заработная плата, значительными могут
оказаться затраты на выплату процентов по кредитам), заставляя
производителей сокращать выпуск и увеличивать цены.
Оба вида инфляции объединяет инфляционная спираль «цены — заработная
плата — цены». Рост цен заставляет увеличивать заработную плату, что
увеличивает и инфляцию спроса, и инфляцию издержек. Однако, если рост
денежной заработной платы не является ответной реакцией на рост цен и
соответствует темпу роста производительности труда, то он не инфляционен.
Рост цен приводит к необходимости различения номинальной и реальной
нормы процента. Номинальная норма процента определяется так, как и раньше —
это просто банковский процент. Реальная ставка процента должна учитывать
фактическое обесценение денег.
Обозначим номинальную ставку через i, реальную ставку через r темп
инфляции через л.
Сформулируем следующее утверждение: реальный денежный доход равен
номинальному денежному доходу, умноженному на отношение цен в начале конце
рассматриваемого периода:
|1+r=(1+ i)(Р/Р+1) |
(2)
Записав (1) в равносильном виде ? = Р+1/Р-1 и подставив это выражение в
(2), получаем
|(1+r)(1+? ) = 1+i |
Перемножив сомножители слева и опустив член r? как очень малый,
получаем:
|r = i – ? |
(3)
|i = r + ? |
(За)
Из (3) видно, что реальный процент, в отличие от номинального, может
быть отрицательной величиной.
Равенство (За) показывает, что рост инфляции вызывает рост номинальной
процентной ставки (эффект Фишера).
Для экономической деятельности, простирающейся в будущее, значение
имеет не столько величина, характеризующая настоящее или прошлое, а
величина — ожидаемый темп инфляции. С учетом этой величины уравнение Фишера
приобретает вид
|i = r + ?e |
(3б)
Таким образом, высокая номинальная ставка процента связана не просто с
высокой инфляцией, а с высокой ожидаемой инфляцией. Если фактическая
инфляция была высокой, но она не была ожидаемой, то значение і обычно
невелико.
Заметим, что если ?e > i, то владельцы денег предпочитают покупать
реальное имущество и товары вместо облигаций. Это означает, что
альтернативной стоимостью владения деньгами становится не процент по
облигациям, а товары, покупка которых становится лучшим способом
использования денег, чем покупка облигаций. Отношение ликвидности
(отношение спроса на деньги к номинальному доходу) поэтому уменьшается и
становится переменной, а не константой. Иначе говоря, при Р = const можно,
используя количественную теорию денег, по-прежнему считать Мd = kPY, но k
становится переменной, уменьшающейся с ростом ?e. Таким образом, при
инфляции величина Мd изменяется довольно сложным образом:
|она растет из-за роста Р и уменьшается в силу уменьшения k. |
Примем теперь во внимание роль инфляционных ожиданий. Заменяя в функции
спроса на деньги i на (3б), получаем
|(М/Р)d = L(r + ?e, Y) ? m(?e) |
(4)
Таким образом, спрос на реальные денежные остатки зависит от ожидаемого
темпа инфляции. Но тогда и уровень цен Р зависит не только от текущего
предложения денег, но и от ожидаемого темпа инфляции (от ожидаемых
количеств денег в последующие периоды времени). Во время очень высокой
инфляции почти все изменения і происходят из-за изменений ?e, а не r.
Реальная годовая процентная ставка может изменяться в пределах нескольких
процентных пунктов, тогда как номинальная процентная ставка может меняться
на сотни и тысячи пунктов.
Различают: прогнозируемую и неожиданную инфляцию.
Для различения денежного и неденежного аспектов инфляции запишем
основное уравнение простой количественной теории денег МV = РY в виде
|m + v = ? + y |
где m, v, ?, у — процентные изменения соответствующих величин за
определенный период времени, и представим его в виде:
|? = m — v — у |
Если
v = у = 0,то ? = m инфляция является чисто денежным явлением: темп
инфляции определяется только темпом роста денежной массы.
v и у отличны от нуля. При прочих равных условиях, если у > 0, то темп
инфляции уменьшается, а если v > 0, то темп инфляции растет.
Действительно, расширение объема выпуска увеличивает спрос на реальные
кассовые остатки и снижает темп инфляции, задаваемый темпом роста объема
денежной массы. Изменение процентных ставок влияет на v. В том же
направлении действуют финансовые нововведения, изменяя спрос на деньги и
тем самым влияя на величину процента.
Преодоление инфляции
Чтобы справиться с инфляцией, государству приходится действовать с
полным напряжением сил. Известна антиинфляционная тактика, от которой можно
ждать результатов в пределах сравнительно небольшого периода времени.
Одна из важнейших задач антиинфляционной стратегии состоит в гашении
инфляционных ожиданий. Другим неотъемлемым компонентом антиинфляционной
стратегии является долгосрочная денежная политика. Ее отличительная
особенность – введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной
массы.
Еще одна стратегическая задача антиинфляционного регулирования –
сокращение бюджетного дефицита с перспективой его полной ликвидации. К ее
решению можно двигаться двумя путями – увеличивая доходы и уменьшая расходы
государства.
В условиях гиперинфляции наступает время сильных консервативных
правительств, преисполненных решимости победить ее невзирая ни на что.
Имеются в виду жесткие ограничения в сфере денежного обращения, ускоренная
приватизация, неуклонное сокращение государственных расходов и тому
подобное. Понятно, что решившиеся проводить такие ограничения в жизнь не
должны рассчитывать на потоки благодарностей; напротив, их обычный удел –
общественное негодование. Но зато если им удается сохраниться у власти, они
признаются национальными героями. Тогда, когда начинают ощущаться первые
результаты консервативной политики. Подобный ход событий вполне понятен,
попав в беду и осмыслив свое положение, люди верят не тому, кто жалеет, а
тому, кто может спасти. Появление у нас правительства, которому обосновано
верят, судя по всему, неизбежно. И чем скорее это произойдет, тем быстрее
экономика выйдет на путь здорового не инфляционного развития.
Заключение
Анализ следующих данных позволяет мне сделать следующие выводы. Начиная
переход к рыночной экономике по принципу "шоковой терапии", наши
реформаторы и не подозревали, что столкнутся с совершенно новым для мировой
науки явлением: инфляцией в технологически отсталой, по
| |  скачать работу |
Инфляция |
