Кругооборот капитала
а с учетом реалий сегодняшнего дня. Следует
предположить, что любые незапланированные события могут привести к
изменениям в условиях предпринимательства в будущем. Повлиять на оптимизм
и пессимизм предпринимателей способны изменения внутриполитической
обстановки, усиление "холодной войны", разработки новых источников
энергии, изменение роста населения и связанного с ним спроса на рынке,
решения суда по основным трудовым и антитрестовским вопросам, новые
законодательные инициативы, забастовки, изменения государственной
экономической политики и многие другие подобные факторы.
В связи с этим особого внимания заслуживает фондовая биржа. Плановики
фирмы зачастую рассматривают фондовую биржу как показатель общей
уверенности общества в будущей стабильности предпринимательства; повышение
курса акций на бирже придает уверенность в будущем, и наоборот, понижение
курса акций снижает уверенность. Резкие изменения курса акций влияют на
величину выручки, полученной от их продажи, и оказывают воздействие на
уровень инвестиций, то есть на величину закупок основного капитала.
2.6. Инвестиционный климат
Инвестиционный климат включает объективные возможности страны или
региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора
(инвестиционный риск).
Для принятия инвестиционного решений недостаточно оценивать только
один из этих факторов. Регион может быть первоклассным с точки зрения
потенциала - например, там есть сырьевые ресурсы или богатое население, -
но если политическая обстановка нестабильна или настолько загрязнена
окружающая среда, что еще одного завода население просто не выдержит, то на
инвестиции мало кто решится. И наоборот, регион может быть тихим, но
совершенно пустым с точки зрения потенциала, и, следовательно,
непривлекательным для инвесторов.
Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории)
складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая
как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их
экономического состояния. Потенциал страны или региона в по своей основе
характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические
показатели, насыщенность территории факторами производства (природными
ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.),
потребительский спрос населения. Итак, оценка инвестиционного потенциала
региона производится по семи видам (составляющим) потенциала:
- ресурсно-сырьевому (средневзвешенная обеспеченность балансовыми
запасами основных видов природных ресурсов);
- производственному (совокупный результат хозяйственной деятельности
населения в регионе);
- потребительскому (совокупная покупательная способность населения
региона);
- инфраструктурному (экономико-географическое положение региона и
его инфраструктурная обустроенность);
- интеллектуальному (образовательный уровень населения);
- институциональному (степень развития ведущих институтов рыночной
экономики);
- инновационному (уровень внедрения достижений научно-технического
прогресса в регионе).
Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и
дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать
в данное предприятие, отрасль, регион или страну. Риск - характеристика
качественная. Степень инвестиционного риска зависит от политической,
социальной, экономической, экологической и криминальной ситуаций. Еще одной
важной составляющей инвестиционного риска являются законодательства, то
есть юридические условия, такие как федеральные и региональные законы,
нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие
инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно.
Итак, инвестиции означают вложения в производство, то есть расходы на
строительство новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком
службы и т. п. Инвестиции делятся на прямые, портфельные, реальные и
проектные. Также существует деление на валовые и чистые. Основными
факторами влияющими на инвестиции являются ставка процента и норма чистой
прибыли чистой прибыли, но также существуют такие факторы, как издержки
наприобретение и ремонт оборудования, налог на предпринимателя,
технологические изменения и ожидание. Изменение в каком-либо из этих
факторов влечет за собой изменение и спроса на инвестиции. При проведение
инвестиций в какую-либо отрасль экономики или регион необходимо провести
анализ инвестиционного климата. Инвестиционный климат имеет две
составляющие - инвестиционный потенциал и инвестиционный риск,- каждая из
которых имеет несколько параметров.
3. Инвестиционный спрос в современной России. Проблема инвестиций и
3.1. Инвестиционный климат регионов России
Как уже было сказано, инвестиционный климат региона имеет две
составляющих: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.
Регионы России сильно дифференцированы по соотношению инвестиционного
риска и потенциала. Для того чтобы провести анализ регионов выберем три
интервала по потенциалу (высокий, средний, низкий: обозначенные 1,2 и 3) и
четыре по риску (низкий, средний, высокий и очень высокий - А, В, С и Д). В
соответствии с ними можно выделить характерные типы регионов.
Тип 1А. В этой группе оказались обе российские столицы, которые дают
инвесторам огромные возможности при минимальном риске. Москва и Санкт-
Петербург ушли далеко вперед от остальных регионов, как по большинству
видов риска, так и почти по всем видам потенциала (за исключением ресурсно-
сырьевого).
Тип 2А. Инвестиционный потенциал умеренный, но риск инвестиций
минимальный подобное характерно для Белгородской области и Татарстана. Это
структурно сбалансированные регионы.
Тип 3А. Регионов данного тип, с минимальным риском и низким
потенциалом, в России нет вообще. Это свидетельствует о том, что регионы с
незначительным потенциалом при существующей в России ситуации не в
состоянии создать устойчивые безопасные условия инвестирования.
Типы 1В и 2В. Приемлемые условия инвестирования при среднем уровне
риска.
Регионы, относящиеся к типу 2В, представлены как промышленно развитыми
территориями (Нижегородская, Пермская, Самарская, Иркутская области и
другие), так и промышленно-аграрными (Краснодарский край, Волгоградская
Саратовская, Ростовская области). При условии существенного снижения
экологической, социальной, криминальной и законодательной составляющих
инвестиционного риска к ним со временем вполне может присоединится и
Красноярский край.
В приоритетном развитии этих земель как раз и должна заключатся
региональная социально-экономическая и структурно инвестиционная политика
нового российского правительства.
Тип 3В. Умеренный уровень инвестиционного риска и потенциал ниже
среднего. К этому типу относится почти половина субъектов федерации.
Попадание в эту группу обусловлено двумя основными причинами:
- снижение солидного потенциала кризисных промышленных регионов -
Владимирской, Ивановской, Тульской областей;
- экономически слабое развитие регионов с низким инвестиционным
риском: Ненецкий и Коми-Пермяцкий АО, Кабардино-Балкарская
Республика, регионы северо-запада.
Тип 1С и 2С. Это регионы с высоким инвестиционным риском и
значительным потенциалом (Красноярский край, Республика Саха и Ямало-
Ненецкий АО). Они имеют высокие уровни риска по всем составляющим.
Соответственно инвестирование сюда сопряжено со значительными трудностями
(труднодоступность, высокий уровень загрязнения окружающей среды в местах
концентрации хозяйственной деятельности и т.п.)
Тип 3С. Это второй по числу регионов тип, ему свойственны высокий
потенциал и высокий риск. Для регионов этого типа требуется разработка
специальных государственных структурно-инвестиционных программ, поскольку
экономика этих регионов за исключением отдельных сфер мало привлекательна
для частных инвесторов
Более высоким потенциалом обладают регионы со значительным удельным
весом ВПК: Брянская область, Удмуртия, Хабаровский край. Группа с более
низким потенциалом представлены преимущественно автономиями, а также
отдельными территориально и экономически изолированными регионами Дальнего
Востока (Сахалинская и Камчатская области).
Тип 3Д - очень высокий риск при низком потенциале. Неблагоприятная
этнополитическая ситуация, сложившаяся в Чечне, Дагестане и Ингушетии,
делает эти регионы пока мало привлекательными для инвесторов.
Все эти типы инвестиционного климата отражены на карте 1 в
приложение.
3.2.Инвестиции в реальный сектор экономики
Ухудшение параметров функционирования кредитно-финансового рынка для
реального сектора экономики и инициировали спад деловой и инвестиционной
активности. Объем новых инвестиций в основной капитал за январь-сентябрь
1998года сократился на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого
года.
Инвестиционный спад обусловлен ограниченными возможностями
финансировании инвестиционных расходов как за счет собственных, так и
привлеченных ресурсов. Коммерческие банки в условиях крайней нестабильной
ситуации на финансовых рынках и повышения инвестиционных рисков не
проявляют инте
| |  скачать работу |
Кругооборот капитала |
