Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Кругооборот капитала

реса к долгосрочному кредитованию реального сектора.
      Усиливается  тенденция  к  снижению  инвестиционной  деятельности   со
стороны  государства.  В  структуре  инвестиций  в   основной   капитал   по
источникам финансирования доля  профинансированных  инвестиционных  расходов
из федерального  бюджета  снизилась  по  сравнению  с  аналогичным  периодом
прошлого года. В январе-августе текущего года профинансировано  всего  около
1,4  млрд.  рублей,  что  составляет  11%  от  годового   лимита   бюджетных
обязательств, в том числе в социальном комплексе - 859,2 млн. рублей и 10%.
      Предприятия не имеют достаточных  собственных  инвестиционных  средств
необходимых  для  реализации  инвестиционных  программ.  Процесс  накопления
ограничивается    ухудшением    показателей     финансовой     деятельности:
систематическим  ростом  издержек  производства,  снижением  рентабельности.
Проблема привлечения заемных средств в  производство  остается  неразрешимой
при высоких процентных ставках на кредитные ресурсы в сочетании  с  высокими
рисками.
      В настоящее время в России за счет эмиссии корпоративных ценных  бумаг
финансируется менее  1%  от  общего  объема  внебюджетных  инвестиций,  а  в
странах с развитой экономикой от 10 до 40 %.
                                                                   Таблица 1
                       Структура инвестиции в основной капитал по источникам
                                                финансирования в I полугодии

                           1996         1997        1998
      Инвестиции в основной капитал                                      100
                100          100
        в том числе:
      1. Собственные и привлеченные средства                      80,8
         81,7         80,2
      из них:
      - собственные средства предприятий                              53,7
             58,8          55,6
      - кредиты коммерческих банков
      2,0            1,8           5,1
      - средства внебюджетных фондов
      8,7            5,3           7,4
      - иностранные инвестиции
         2,2            2,9           5,3
      - прочие
                       14,2          12,9          6,7
      2.Средства консолидированного бюджета                       19,2
         18,3        19,8
      из них средств федерального бюджета                               9,2
                 8,6         6,0



      В условиях острого  бюджетного  кризиса,  неустойчивости  ситуации  на
финансовом и  фондовом  рынках  усилилась  тенденция  к  росту  кредиторской
задолженности за выполненные  работы.  Доля  просроченной  задолженности  по
госзаказам и федеральным программам в общем объеме просроченной  дебиторской
задолженности составляет 9,4% и по сравнению с началом  года  повысилась  на
2,2 пункта. При создавшемся положении  инвестиционная  программа  1998  года
останется  практически  невыполненной,  а  будущего   года   -   ограничится
поддержкой крайне узкого круга направлений.
      В  отраслевой  структуре  инвестиций  в  текущем  году  прослеживается
тенденция  к  сокращению  инвестиций  в  основной  капитал  производственной
сферы. По сравнению  с  январем-сентябрем  1997  года  объем  инвестиций  на
объекты  производственного  назначения  инвестиций   сократился   на   2,9%.
Продолжает сжиматься  и  инвестиционная  программа  естественных  монополий:
сокращение инвестиций  в  отрасли  естественных  монополий  составило  6,5%.
Снижение   мировых   цен   на   энергоресурсы   и,   особенно,   на   нефть,
систематический рост неплатежей покупателей снизили доходную базу  топливных
отраслей и  обусловили  сокращение  собственных  средств  на  инвестиционные
цели.
      Анализ инвестиционной деятельности  в  разрезе  секторов  экономики  и
отраслей   и   подотраслей   промышленности   не    дает    оснований    для
пессимистических  оценок  перспектив  развития  рынка  капитала.  При   всех
трудностях переходного периода в отечественной промышленности накоплен  опыт
эффективного использования мощностей на основе реконструкции и  технического
перевооружения в  таких  отраслях  как  пищевая  и  швейная  промышленность,
производство  строительных  материалов,  приборостроение  и   промышленность
средств  связи.  Реструктуризация   производственных   мощностей   позволяет
проводить  активную  промышленную  политику   и   сформулировать   стратегию
развития конкретного  производства  с  учетом  платежеспособного  спроса  на
продукцию.
      Однако  реализация  потенциальных   возможностей   российского   рынка
капитала предполагает стабильность ситуации в финансовом секторе  экономике,
снижение  процентных  ставок  и  рисков  долгосрочных  вложений.   Положение
усложняется кризисом доверия российских и иностранных инвесторов к  кредитно
- финансовым институтам .

3.3.Иностранные инвестиции


      Весь процесс становления в  России  рыночной  экономики  сопровождался
острым  дефицитом  инвестиционных   ресурсов,   в   том   числе   инвестиций
иностранных.
      Однако, начиная с 1991 года, наблюдался значительный рост  иностранных
инвестиций в Россию.
      Накопленная (с 1991г.) их стоимость по данным Госкомстата составила  к
началу 1998 года 21,2 млрд.  дол.  США.  Относительно  быстро  росли  объемы
поступающих  инвестиций  по  годам.  Так,  в  1995г.  в   Россию   поступило
иностранных инвестиций в 2,6 раза больше, чем в 1994г.,  в  1996  г.  в  2,3
раза больше, чем в 1995.
      Данную динамики иностранных  инвестиций  нельзя  оценивать  однозначно
положительно без дополнительного анализа  направления  вложений  иностранных
инвестиций и их влияние на экономику России.
      Своеобразие инвестиционного процесса в России состоит в том, что  если
во многих  странах  мира  приросты  объемов  иностранных  инвестиций  обычно
следуют  за  отечественными,  то  в  нашей   стране   продолжалось   падание
отечественных инвестиций при  более  чем  двукратном  росте  иностранных.  В
первом полугодии  1997  г.  общий  объем  иностранных  инвестиций  в  России
увеличился в 3,3 раза по сравнению с тем же периодом предыдущего года,  хотя
общее падение объема  инвестиций  в  основной  капитал,  составило  8,5%  от
уровня января-июня 1996 г.
                                                                 Диаграмма 1
                           Наиболее привлекательные отрасли экономики России



      Основные объемы иностранных  валютных  инвестиций  накоплены  в  сфере
финансово-кредитной, страховой  и  коммерческой  деятельности,  а  также   в
топливной и пищевой промышленности (эти данные  представлены  в  диаграмме1)
Значительная доля накопленных иностранных инвестиций в  топливные  и  другие
отрасли промышленности  объясняются  достаточно  высоким  объемом  кредитов,
полученных от международных финансовых  организаций,  а  приток  капитала  в
финансово-кредитную  сферу   и   коммерческую   деятельность   обеспечивался
практически полностью за счет частного капитала.
      Одним  из  объектов  привлечения   иностранных   инвестиций   являются
коммерческие банки.
      В  период  с  1  января  1991  г.  структура  иностранных   инвестиций
претерпела некоторые изменения. В  начале  анализируемого  периода  основная
часть иностранных инвестиций была представлена в виде прямых инвестиций,  то
есть инвестиций, поступивших от  юридических  и  физических  лиц.  В  начале
1994г., доля прямых инвестиций составила  88%.  Однако  в  последующие  годы
наблюдался спад прямых инвестиций при общем росте инвестиций.
      Особенность  регионального   распределения   поступающих   иностранных
инвестиций - их сосредоточенность в  основном  в  десяти  регионах  (Москва,
Тюменская  область,  Санкт-Петербург,  Московская   область,   Архангельская
область,   республики   Татарстан,   Коми,   Марий-Эл,   Приморский    край,
Ленинградская область), на которые приходится  75%  всех  накопленных  на  1
января 1998г. иностранных инвестиций.
      Следует отметить, что региональное распределение  отражает  отраслевые
предпочтения иностранных инвесторов - вкладывать  свои  капиталы  в  крупные
центры с  развитой  финансовой  инфраструктурой  рынка,  сравнительно  более
высокоплатежным спросом населения, а также в сырьевые отрасли.
      Самыми  активными странами-инвесторами экономики России ( по удельному
весу в общем объеме накопленных на 1 января 1998г.  иностранных  инвестиций)
явились: США (30%),  Швейцария  (14,5%),  Великобритания  (12,2%),  Германия
(8,6%), и Италия ( 4,8%).
      При этом, две трети  инвестиций поступающих из США, составляют  прямые
инвестиции, а одна треть - кредиты финансовых  организаций по  международным
правительственным соглашениям. Практически все поступления  из  Швейцарии  -
это банковские вклады. Из Германии поступления осуществляются в  основном  в
виде прямых инвестиций, а из Великобритании  и  Италии  -  в  виде  кредитов
финансовых организаций.
      Последние  месяцы  характеризуются   общим   спадом   активности   как
иностранных,  так  и  отечественных  инвесторов.  Зарубежные   инвесторы   в
большинстве  продолжают  оставаться  в   ожидании   определения   перспектив
экономического развития страны. Основными факторами, сдерживающими  развитие
инвестиционных  процессов  в  российской  экономике,  являются:   финансовый
кризис  в  банковской  системе,  политическая  нестабильность,  сомнения   в
способности правительства выдержать жесткий  бюджет,  опасность  долга    по
внешним долгам.
      В последние годы политика России  в  области  привлечения  иностранных
инвестиций ориентировалась на финансовых инвесторов. До  последнего  времени
рост объемов привлекаемых  иностранных  инвестиций  шел  за  счет  вложений,
приходящихся на долю прочих  инвестиций,  формируемых  в  основном  за  счет
кредитов,  полученных  от   не   прямых   инвесторов   -   Мирового   банка,
Международного валютного фонда, Евро
Пред.67
скачать работу

Кругооборот капитала

 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ