Международная валютная система и валютный курс
ритетов и курсов валют ЕЭС;
> валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и
финансовых организациях;
> валютой единых сельскохозяйственных цен;
> средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при
проведении валютной интервенции;
> валютой займов и кредитов.
Более 500 крупных международных организаций используют ЭКЮ при
предоставлении кредитов. В ЭКЮ совершаются фьючерсные и опционные сделки,
которые используются для страхования валютного и процентного риска.
Расширение сферы применения ЭКЮ обусловлено тремя основными причинами:
1. Валютная корзина ЭКЮ и режим «валютной змеи» уменьшают валютный риск;
2. Любой банк может «контролировать» ЭКЮ в соответствии с ее валютной
корзиной, прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом;
3. ЭКЮ удовлетворяют потребность мирового хозяйства в сравнительно
стабильной мировой валюте как альтернативе нестабильному доллару.
Материальной базой регулирования в ЕЭС, включая ЕВС, является
специфический кредитный механизм. Во-первых, активно используется созданный
в рамках валютно-экономического союза взаимный кредит центральных банков и
государств-членов. Во-вторых, с организацией ЕВС создан дополнительный
кредитный механизм для выравнивания диспропорции экономического развития
стран-членов.
Для наименее развитых стран-членов ЕЭС предоставляются льготы, субсидии,
кредиты Европейского инвестиционного банка.
Роль МВФ по отношению к ЕВС выполняет Европейский фонд валютного
сотрудничества. Долларовые накопления образуют кредитный фонд ЕВС. Его
объем для краткосрочного кредитования составляет 14 млрд. ЭКЮ, а для
среднесрочного кредитования – 11 млрд. ЭКЮ.
Несмотря на имеющиеся в функционировании ЕВС противоречия, она выполнила
поставленную перед ней задачу. До 1992 г. в ЕС наблюдалась стабильность
обменных курсов. За 5 лет (1987-1992 гг.) центральные курсы основных валют
не изменились, тогда как в это же время доллар успел потерять и снова
набрать 30% от своей стоимости по отношению к французскому франку и
немецкой марке.
Наиболее реальные достижения ЕВС:
> успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя
еще не стала ею в полном смысле;
> режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах,
относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их
курсовые соотношения;
> объединение 20 % официальных золото-долларовых резервов;
> развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;
> межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики.
Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западно-европейской
интеграции.
Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и ЕВС немало трудностей,
противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков ЕВС относятся
следующие:
1 – ЕВС не включает все европейские валюты.
2 – Хотя диапазон колебаний курсов валют в ЕВС значительно снизился,
периодически происходит корректировка валютных курсов. Наиболее слабые
валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются.
3 – Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием
экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического
развития, инфляции, состоянием платежного баланса.
4 – Координация экономической политики наталкивается также на нежелание
стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.
5 – Частные ЭКЮ не связаны с официальными ЭКЮ единым эмиссионным
центром и взаимной обратимостью.
6 – Выпуск ЭКЮ довольно скромно влияет на взаимные операции центральных
банков стран ЕС, хотя с 1985 г. их право использовать ЭКЮ для погашения
взаимной задолженности расширено с 50 до 100%.
7 – Функционирование ЕВС осложняется внешними факторами. Нестабильность
мировой валютной системы и доллара оказывают дестабилизирующее воздействие
на ЕВС. При снижении курса доллара курсы западноевропейских валют
повышаются, а при повышении – снижаются в разной степени, что требует
пересмотра их курсовых соотношений. ЕВС продолжает испытывать влияние
доллара, так как 60 % международных расчетов в ЕС осуществляется в
американской валюте.
МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
1. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: ОСНОВНЫЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Мировая валютная система является исторически сложившейся формой
организации международных денежных отношений, закрепленной
межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность
способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых
осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее
возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие
процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в
международной денежной сфере.
Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы.
Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные
национальным законодательством с учетом норм международного права.
Национальная валютная система является составной частью денежной системы
страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные
границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием
экономики и внешнеэкономических связей страны.
Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной
системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер
функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени
соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и
интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает
периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее
крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере
того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной
системой и т.д.).
Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные
цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с
национальными валютными системами.
Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие
внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном
валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.
Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их
тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и
регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.
Связь и различие национальных и мировой валютной систем проявляются в их
элементах:
|Национальная валютная система |Мировая валютная система |
|Национальная валюта |Резервные валюты, международные |
| |счетные валютные единицы |
|Условия конвертируемости |Условия взаимной конвертируемости |
|национальной валюты |валют |
|Паритет национальной валюты |Унифицированный режим валютных |
| |паритетов |
|Режим курса национальной валюты|Регламентация режимов валютных |
| |курсов |
|Наличие или отсутствие валютных|Межгосударственное регулирование |
|ограничений, валютный контроль |валютных ограничений |
|Национальное регулирование |Межгосударственное регулирование |
|международной валютной |международной валютной ликвидности|
|ликвидности страны | |
|Регламентация использования |Унификация правил использования |
|международных кредитных средств|международных кредитных средств |
|обращения |обращения |
|Регламентация международных |Унификация основных форм |
|расчетов страны |международных расчетов |
|Режим национального валютного |Режим мировых валютных рынков и |
|рынка и рынка золота |рынков золота |
|Национальные органы, |Международные организации, |
|управляющие и регулирующие |осуществляющие межгосударственное|
|валютные отношения страны |валютное регулирование |
МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно
назвать следующие:
1) мировой денежный товар и международная ликвидность;
2) валютный курс;
3) валютные рынки;
4) международные валютно-финансовые организации;
5) межгосударственные договоренности.
2. МИРОВОЙ ДЕНЕЖНЫЙ ТОВАР И МЕЖДУНАРОДНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ
Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента
вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения
(экономические, политические, культурные).
Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми
деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные
деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены
композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту) деньги.
К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как
СДР и ЭКЮ).
Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования,
когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные
отношения. Таким образом, деньги, используемые
| |  скачать работу |
Международная валютная система и валютный курс |
