Мировые деньги
ерживать свой военный
потенциал. Одной из задач является утоление "долларового голода". Если в
1949 году долларовые обязательства США Европе составляли 3.1 млрд., то в
1959 году они достигли 10.1 млрд. долларов.
к 1958
Большинство европейских стран объявляют о свободной конвертируемости своих
валют.
1964
Япония объявила о конвертируемости своей валюты.
После объявления конвертируемости основных валют стало ясно, что США уже
не в состоянии поддерживать цену $35 за унцию золота. Долларовая инфляция
составила угрозу для США. Администрацией Кеннеди был принят ряд неверных
действий - введен налог на процентный дифференциал, повышающий издержки
иностранных заемщиков, и программа добровольного ограничения иностранных
кредитов. Налог и ограничения послужили толчком к возникновению нового
рынка - рынка евродолларов.
1967
Произошла девальвация английского фунта, что нанесло последний удар по
иллюзорной стабильности Бреттон-Вудской системы.
В 60-ые годы дефицит платежного баланса США приводит к сокращению золотого
запаса с 18 до 11 млрд. долларов. Одновременно с этим идет нарастание
внешних долгов США.
1970
В США резко снижаются процентные ставки, что порождает сильнейший кризис
доллара. За короткий промежуток времени происходит массовый отток капитала
из США в Европу, где уровень процентных ставок был более высоким.
Май 1971
Германия и Голландия объявляют о временном свободном плавании своих валют.
Август 1971
Рост дефицита платежного баланса США вынудил президента Р. Никсона
приостановить конвертируемость долларов в золото.
Декабрь 1971
На совещании в Смитсонианском институте в Вашингтоне была предпринята
последняя попытка сохранить Бреттон-Вудскую систему. Интервал отклонений
обменных курсов от паритетов был увеличен до 4.5%.
Удержать границы интервала было очень непросто. И некоторое время спустя
Бундесбанк провел интервенцию на сумму 5 млрд. долларов. Это была
громадная сумма по тем временам, но успеха это не принесло. Валютные биржи
в Европе и в Японии пришлось временно закрыть, а США объявили о
девальвации доллара на 10%.
Развитые страны прекратили поддерживать фиксированные паритеты и пустились
в валютное плавание.
1973-1974
США поэтапно отменяет налог на процентный дифференциал и программу
добровольного ограничения иностранных кредитов.
Бреттон-Вудская система прекратила свое существование.
В последние годы действия Бреттон-Вудской системы валютные трейдеры
извлекали большую спекулятивную прибыль в периоды, следовавшие за
прекращением интервенций центральных банков. После отказа от фиксированных
курсов возможности извлечения такой прибыли стали сильно ограниченными.
Многие банки понесли крупные убытки, а два известных - "Банкхаус Херштадт"
в Колоне и "Френклин Нэшнл" в Нью-Йорке - даже обанкротились из-за
неудачных спекулятивных операций.
1976
Состоялась Ямайская конференция (г. Кингстон). Представители ведущих
мировых государств сформировали новые принципы формирования Мировой
валютной системы. Государства отказались от использования золота в
качестве средства покрытия дефицита при международных платежах.
На Ямайской конференции было объявлено, что центром валютной системы
должны стать СДР , но на практике доля СДР в международной ликвидности
составила менее 5%.
В состав международных ликвидных средств входят:
золото;
иностранная валюта;
резервная позиция в МВФ;
Специальные права заимствования ( СДР );
ЕВРО (ЭКЮ)
Центральное место в международных ликвидных средствах принадлежит
золотовалютным ресурсам государств. В категории валютных ресурсов
лидирующее место принадлежит современным резервным валютам, которые
являются свободно конвертируемыми - без ограничения обмениваемыми на любые
иностранные валюты. В редакции Устава МВФ 1978 г. введено понятие
"свободно используемая валюта", которое относится к американскому доллару,
немецкой марке, японской йене, фунту стерлингов, французскому франку.
Резервная позиция в МВФ означает, что страна-член имеет право
автоматически получать безусловные кредиты в иностранной валюте в пределах
25% квоты, а также суммы, которую она ранее предоставила МВФ взаймы.
Специальные права заимствования ( СДР ) существуют в виде записи на
текущем счете участника МВФ, но их можно разменивать на любую национальную
валюту. Значительную роль в структуре международных ликвидных средств
продолжает сохранять за собой золото в качестве золотых запасов
государства.
Основными элементами новой системы выступают межгосударственные
организации, регулирующие валютные отношения, конвертируемость валют.
Платежными средствами выступают национальные валюты государств. Главным
механизмом, посредством которого осуществляются международные валютные
операции, выступают коммерческие банки.
Введение плавающих валютных курсов не смогло обеспечить стабильности,
несмотря на огромные затраты на валютные интервенции. Этот режим устранил
процесс накопления курсовых перекосов, характерный для фиксированных
валютных курсов, но оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных
балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих» денег, валютными
спекуляциями. Процессы колебания валютных курсов в условиях свободного
перемещения капиталов оказались самоусиливающимися. Давление огромной
массы денег, используемых для инвестиций (как правило, портфельных) в
различные регионы мира, приводило к «раскачиванию» курсов национальных
валют, когда они сначала резко укреплялись, а затем еще более резко
обесценивались, и краху национальных валютных систем. В этих условиях
страны предпочитают режим регулируемого плавания валютного курса,
поддерживая его различными методами валютной политики, иногда довольно
жесткими.
1978
Создается Европейская валютная система (ЕВС). Стержнем ЕВС является сетка
кросс-курсов валют с центральными и граничными значениями обменных курсов.
В целом, ЕВС напоминает Бреттон-Вудс. Если кросс-курс приблизится к
границе, обе стороны обязаны проводить интервенцию.
Ключевая валюта ЕВС - дойчмарка.
1985
Постепенно ЭКЮ становится не счетным, а физическим инструментом.
Выпускаются деноминированные в ЭКЮ дорожные чеки и кредитные карточки,
банки открывают депозиты в ЭКЮ.
Январь 1999
На рынке появилась новая европейская валюта Евро, которая заменила собой
Экю. 11 Европейских государств зафиксировали обменные курсы по отношению к
Евро. Европейский центральный банк начал управлять валютной политикой
Европейского валютного союза (EMU).
Отныне функции мировых денег будут выполняться преимущественно двумя
валютами: национальной денежной единицей США - долларом и международной
региональной европейской валютой - Евро. Свои размышления по данному
тезису я изложу во второй части.
Формы и виды мировых денег
Национальные кредитные деньги
Исторически первым видом кредитных денег являлся вексель как первое
долговое обязательство, дающее право владельцу право по истечении срока
требовать от должника уплаты указанной денежной суммы. Вексель также мог
передаваться другому лицу, таким образом, он принимает некоторые черты
денег , не выполняя роль всеобщего эквивалента.
К концу XIV века возникла банкнота как разновидность кредитных денег. В
условиях золотого монометаллизма банкнота есть ничто иное, как вексель на
банкира. Эмиссия (выпуск) банкнот вначале осуществлялся любым банком, но
постепенно роль эмитента берет на себя государство.
В XVI-XVII веках появляются безналичные расчеты. Появляется и новая форма
кредитных денег - чек как письменный приказ владельца счета банку
выплатить или перевести владельцу чека определенную сумму денег.
Сегодня на практике товары идеально приравниваются не к золоту, а к
кредитно-бумажным деньгам , связь которых с золотом разорвана, поскольку
прекращен их свободный размен на драгоценный металл. Кредитно-бумажные
деньги теперь выполняют роль золота, выступая всеобщим эквивалентом. В то
же время использование знаков стоимости в качестве денег придает им
некоторые товарные черты: они покупаются и продаются, обмениваются на
товар, но деньги лишены главного свойства товара - собственной стоимости.
Кредитно-бумажные деньги выполняют роль измерителя стоимости.
Международные коллективные денежные единицы
Бреттон-Вудская валютная система просуществовала до 1973 года. С 1971 по
1973 год разрушились ее основные принципы. 1) 15 августа 1971 года США
объявили о прекращении обмена долларов на золото, что подорвало
устойчивость этой валюты, впервые с 1934 года произошла ее девальвация и
началось бегство от доллара. 2) Рухнули твердо фиксированные паритеты
валют и узкие курсы колебания вокруг них валютных курсов. Мировая валютная
система перешла к плавающим валютным курсам. 3) Исключительные полномочия
доллара в качестве резервной валюты и связанные с этим претензии на
выполнение Функции мировых денег. Несостоятельность претензий доллара на
такую роль вытекает из Того, что ни одна национальная валюта, на какую 6ы
экономическую и политическую мощь государства она ни опиралась, не может
стать мировыми деньгами: поступление долларов в международный платежный
оборот связано с пассивом платежного баланса США, а не с реальными
потребностями международных расчетов. Начался процесс падения монопольной
роли доллара.. Выполнение функции мировых денег все в большей мере стали
осуществлять твердые национальные валюты други
| |  скачать работу |
Мировые деньги |
