Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Облигации внутреннего государственного займа



 Другие рефераты
Обеспечение возвратности кредита Иглокожие Операции банка с собственными векселями Операционные риски

МИНИСТЕРСТВО   ОБРАЗОВАНИЯ   И   НАУКИ   УКРАИНЫ


             ОДЕССКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ



                                                                     Кафедра
                                                   банковского  дела


                                               Дата  регистрации____________



                              КУРСОВАЯ   РАБОТА


         НА ТЕМУ:   ”РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И РОЛЬ НБУ”



                                       Студента   КЭФ
                                                             Группы  42
                                              Шуллы С.Л.

                                       Руководитель:

                             преп. Ярошенко Ж.А.



                                     ОДЕССА

                                    2001



                                 СОДЕРЖАНИЕ

                                                                        СТР.



    Введение
3

    1. Общая характеристика государственных ценных бумаг
       4
       1. Виды государственных ценных бумаг
          4
       2. Общие условия выпуска и размещения
          6
       3. Особенности эмиссии государственных ценых бумаг
           на примере США и ФРГ
       7
    2. Рынок государственных облигаций  на Украине  и роль НБУ
       12
       1. Механизм реализации методов регулирования рынка
          государственных облигаций на Украине
       12
       2. Особености рынка облигаций внутреннего государственного
          займа Украины
       16
    3. Проблемы и перспективы развития рынка облигаций
         государственного займа на Украине
          18
    Заключение
22
    Литература
23
    Приложения
24



                                  ВВЕДЕНИЕ



     Государственные ценные бумаги – наиболее надежные среди долговых бумаг,
риски по ним минимальные, и в  этом  их  особая  привлекательность.  Поэтому
понимание механизма работы рынка ОВГЗ (а  именно  этот  вид  государственных
ценных бумаг получил  наибольшее  распространение  в  Украине)  дает  мощный
теоретический  и  практический  материал  для   безрискового  инвестирования
средств во времена экономической и политической неопределенности.
    Поэтому в своей работе я старался по-возможности полнее раскрыть роль  и
функции облигаций  и  оценить  перспективы  развития  рынка  ОВГЗ,  а  также
определить место и значение Национального банка Украины на этом рынке.
    В своей работе  я  использовал  как  отечественные,  так  и  заграничные
источники  информации  о  состоянии  рынка   государственных   облигаций   в
некоторых странах мира и Украине, возможности государственных облигаций  как
могущественного  инструмента  финансового  рынка.  Не  остались  без   моего
внимания как первичный, так и вторичный рынки ОВГЗ.  В  частности,  в  своей
работе я старался раскрыть специфику  структуры   недостатки  и  перспективы
развития украинского рынка гособлигаций.
    Значительный объем информации относительно  широчайшего  круга  вопросов
относительно ОВГЗ я получил из работы кандидата  юридических  наук,  юриста-
практика В.А.Мельника под названием “Рынок ценных бумаг”,  которое  вышло  в
1998 году специальным выпуском в Киевском издательстве “АЛД”.   Полезными  в
моем исследовании были работы  Литвиненко Л.Т., Игнатущенко  В.Н.  и  Шитова
А.М., а также статьи кандидата экономических наук  В.В.Корнєєва,  Д.Кошевого
и  бывшего  заместителя  начальника  управления  рынка  капиталов   и   бирж
эмиссионно-кредитного департамента НБУ О.Чайки.
    Оперативную информацию относительно  эмиссии  и  изменения  цен  ОВГЗ  я
получал из журналов «Вісник НБУ”,“Бизнес”, «Контракты».
    В  своей  работе  я  стремился  не  только   показать   место   и   роль
государственных облигаций в экономике Украины,  но  и  собрать  практический
материал, который может  быть  использован  для  более  детального  изучения
данного  рынка.  При  этом   мною  были  выработаны  некоторые   предложения
относительно дальнейшего  развития  рынка  гоударственных  ценных  бумаг-  в
целом, и облигаций внутреннего государственного займа,- в частности.



            1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕНЫХ БУМАГ.


                    1. ВИДЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ


    В общем виде ценная бумага представляет собой документ, который отражает
связанные с ним права собственности на имущество или  на  получение  дохода.
По своей экономической природе  ценные  бумаги  делятся  на  ценные  бумаги,
выражающие  отношения  совладения  (акции)  и  называемые  долевыми;  ценные
бумаги, свидетельствующие о кредитных  отношениях  (облигации,  казначейские
векселя,  ноты  и  др.),  т.  е.  долговые;  производные  фондовые  ценности
(опционы, финансовые фьючерсы и др.).
    Государственные долговые обязательства, исходя из тех задач, которые они
решают,  занимают  важное  место  на  рынке  ценных  бумаг.  В  экономически
развитых странах виды их достаточно разнообразны, однако в структуре  общего
объема выпуска государственных долговых ценных бумаг преобладают облигации.
    Облигации — это долговое обязательство, подтверждающее  отношение  займа
между  инвестором  и  эмитентом,  при  этом  эмитент  (заемщик)  гарантирует
инвестору   (кредитору)   выплату   определенной    суммы    по    истечении
установленного  срока  и  ежегодного  дохода  в  виде   фиксированного   или
плавающего процента.
Покупатель облигации называется  кредитором  по  той  причине,  что  эмиссия
облигаций по своей сути  является  формой  заимствования  денежных  средств.
Вместе с тем, если облигации выпускаются на достаточно  длительный  срок  (в
развитых странах), то их можно рассматривать как особую форму инвестиций,  а
покупателя облигации — как инвестора, хотя по  экономической  природе  он  —
кредитор.     Приобретая     государственные     ценные      бумаги,      их
владелецпредоставляет ссуду государству на условиях срочности,  возвратности
и платности.
      Государственные  ценные   бумаги   являются   наиболее   надежными   и
ликвидными,  поскольку  они  обеспечены  финансовыми   и   иными   ресурсами
государства. Неслучайно в развитых странах по степени  надежности  облигации
ранжируются в следующем  порядке:  облигации  центрального  правительства  и
облигации,  гарантированные  им,   муниципальные   облигации   и   облигации
акционерных обществ.
      По сроку действия облигации делятся на  краткосрочные  —от  нескольких
недель до года, среднесрочные — от 1 года до 5 лет, долгосрочные — от  5  до
30 лет, а также бессрочные. или  рентные.Они  отличаются  тем,  что  они  не
содержат срока погашения и их владелец получает проценты до  тех  пор,  пока
держит эти облигации.
      Следует отметить, что временной период, лежащий в основе перечисленных
групп, не носит абсолютный характер.  К  примеру,  к  среднесрочным  относят
облигации со сроком жизни от 2 до 10 лет, к долгосрочным — от 10 до 30  лет.

      Выплата дохода по облигациям производится в виде процента или  купона.
Уровень процентной ставки по государственным  ценным  бумагам  обычно  ниже,
чем по  другим  выпускаемым  бумагам.  Это  связано  с  высокой  надежностью
государственных долговых обязательств.  С  точки  зрения  выплаты  дохода  и
возврата предоставленной в кредит суммы.
      В Украине облигации  от  лица  государства  выпускаются  министерством
финансов, которое выступает гарантом  их  своевременного  погашения.  Объемы
выпуска  облигаций  внутреннего   государственного   займа   устанавливаются
постановлением Кабинета министров (соответственно Закону Украины  “О  ценных
бумагах и фондовой бирже”). Генеральным агентом по  обслуживанию  выпуска  и
погашению  ОВДП,   согласно   действующему   украинскому   законодательству,
выступает Национальный банк Украины. Средства от размещения  государственных
облигаций   зачисляются   в   государственный   бюджет.    Таким    образом,
государственные    облигации    выпускаются    с    целью     финансирования
общегосударственных (бюджетных) потребностей
      Что  касается  погашения  государственных  облигаций,  то  они   могут
погашаться на таких условиях:
    -  уплаты  номинальной  стоимости  облигаций  при   выпуске   дисконтных
облигаций;
    - уплаты процента (фиксированного или плавающего) при выпуске процентных
облигаций;
    - конверсионных выплат для конвертируемых облигаций;
      В отличие от государственных,  облигации  предприятий  или  учреждений
могут выпускаться еще и на условиях уплаты дохода в  натуральной  форме  при
выпуске беспроцентных облигаций.
    Сегодня в обращении на внутреннем  рынке  находятся  три  основных  вида
государственных облигаций Украины:
    •   конверсионные облигации внутреннего государственного займа (КОВГЗ) с
погашением в 2001—2004 годах  рн.  Весь  выпуск  разбит  на  равные  транши,
которые будут погашаться раз в полгода. По облигациям  начисляются  проценты
раз в полгода на уровне доходности 3-месячных государственных облигаций  или
учетной ставки НБУ (около 19—20% годовых);
    •   процентные ОВГЗ (ПОВГЗ)-с погашением в 2002—2010 годах. Весь  выпуск
разбит на равные транши, которые будут погашаться ежемесячно. НБУ  пока  что
предлагает  самые  краткосрочные  бумаги  с  погашением  в  следующем  году.
Напомним, что их доходность на этот год установлена на уровне  17%  годовых,
а в дальнейшем она будет равняться уровню  инфляции  плюс  3%.  Проценты  по
ПОВГЗ выплачиваются в конце каждого месяца;
    •   старые ОВГЗ и новые краткосрочные государственные  облигации  (КГО),
размещаемые  Минфином  с  начала  февраля  текущего  года.  Это   дисконтные
облигации, поэтому их  доходность  рассчитывается  исключитель
12345След.
скачать работу


 Другие рефераты
Структура личности и поведенческие типы
Селекция растений
Таразы ақын
Русская религиозная философия XIX - XX веков (Контрольная)


 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ