Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Облигации внутреннего государственного займа



 Другие рефераты
Обеспечение возвратности кредита Иглокожие Операции банка с собственными векселями Операционные риски

МИНИСТЕРСТВО   ОБРАЗОВАНИЯ   И   НАУКИ   УКРАИНЫ


             ОДЕССКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ



                                                                     Кафедра
                                                   банковского  дела


                                               Дата  регистрации____________



                              КУРСОВАЯ   РАБОТА


         НА ТЕМУ:   ”РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И РОЛЬ НБУ”



                                       Студента   КЭФ
                                                             Группы  42
                                              Шуллы С.Л.

                                       Руководитель:

                             преп. Ярошенко Ж.А.



                                     ОДЕССА

                                    2001



                                 СОДЕРЖАНИЕ

                                                                        СТР.



    Введение
3

    1. Общая характеристика государственных ценных бумаг
       4
       1. Виды государственных ценных бумаг
          4
       2. Общие условия выпуска и размещения
          6
       3. Особенности эмиссии государственных ценых бумаг
           на примере США и ФРГ
       7
    2. Рынок государственных облигаций  на Украине  и роль НБУ
       12
       1. Механизм реализации методов регулирования рынка
          государственных облигаций на Украине
       12
       2. Особености рынка облигаций внутреннего государственного
          займа Украины
       16
    3. Проблемы и перспективы развития рынка облигаций
         государственного займа на Украине
          18
    Заключение
22
    Литература
23
    Приложения
24



                                  ВВЕДЕНИЕ



     Государственные ценные бумаги – наиболее надежные среди долговых бумаг,
риски по ним минимальные, и в  этом  их  особая  привлекательность.  Поэтому
понимание механизма работы рынка ОВГЗ (а  именно  этот  вид  государственных
ценных бумаг получил  наибольшее  распространение  в  Украине)  дает  мощный
теоретический  и  практический  материал  для   безрискового  инвестирования
средств во времена экономической и политической неопределенности.
    Поэтому в своей работе я старался по-возможности полнее раскрыть роль  и
функции облигаций  и  оценить  перспективы  развития  рынка  ОВГЗ,  а  также
определить место и значение Национального банка Украины на этом рынке.
    В своей работе  я  использовал  как  отечественные,  так  и  заграничные
источники  информации  о  состоянии  рынка   государственных   облигаций   в
некоторых странах мира и Украине, возможности государственных облигаций  как
могущественного  инструмента  финансового  рынка.  Не  остались  без   моего
внимания как первичный, так и вторичный рынки ОВГЗ.  В  частности,  в  своей
работе я старался раскрыть специфику  структуры   недостатки  и  перспективы
развития украинского рынка гособлигаций.
    Значительный объем информации относительно  широчайшего  круга  вопросов
относительно ОВГЗ я получил из работы кандидата  юридических  наук,  юриста-
практика В.А.Мельника под названием “Рынок ценных бумаг”,  которое  вышло  в
1998 году специальным выпуском в Киевском издательстве “АЛД”.   Полезными  в
моем исследовании были работы  Литвиненко Л.Т., Игнатущенко  В.Н.  и  Шитова
А.М., а также статьи кандидата экономических наук  В.В.Корнєєва,  Д.Кошевого
и  бывшего  заместителя  начальника  управления  рынка  капиталов   и   бирж
эмиссионно-кредитного департамента НБУ О.Чайки.
    Оперативную информацию относительно  эмиссии  и  изменения  цен  ОВГЗ  я
получал из журналов «Вісник НБУ”,“Бизнес”, «Контракты».
    В  своей  работе  я  стремился  не  только   показать   место   и   роль
государственных облигаций в экономике Украины,  но  и  собрать  практический
материал, который может  быть  использован  для  более  детального  изучения
данного  рынка.  При  этом   мною  были  выработаны  некоторые   предложения
относительно дальнейшего  развития  рынка  гоударственных  ценных  бумаг-  в
целом, и облигаций внутреннего государственного займа,- в частности.



            1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕНЫХ БУМАГ.


                    1. ВИДЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ


    В общем виде ценная бумага представляет собой документ, который отражает
связанные с ним права собственности на имущество или  на  получение  дохода.
По своей экономической природе  ценные  бумаги  делятся  на  ценные  бумаги,
выражающие  отношения  совладения  (акции)  и  называемые  долевыми;  ценные
бумаги, свидетельствующие о кредитных  отношениях  (облигации,  казначейские
векселя,  ноты  и  др.),  т.  е.  долговые;  производные  фондовые  ценности
(опционы, финансовые фьючерсы и др.).
    Государственные долговые обязательства, исходя из тех задач, которые они
решают,  занимают  важное  место  на  рынке  ценных  бумаг.  В  экономически
развитых странах виды их достаточно разнообразны, однако в структуре  общего
объема выпуска государственных долговых ценных бумаг преобладают облигации.
    Облигации — это долговое обязательство, подтверждающее  отношение  займа
между  инвестором  и  эмитентом,  при  этом  эмитент  (заемщик)  гарантирует
инвестору   (кредитору)   выплату   определенной    суммы    по    истечении
установленного  срока  и  ежегодного  дохода  в  виде   фиксированного   или
плавающего процента.
Покупатель облигации называется  кредитором  по  той  причине,  что  эмиссия
облигаций по своей сути  является  формой  заимствования  денежных  средств.
Вместе с тем, если облигации выпускаются на достаточно  длительный  срок  (в
развитых странах), то их можно рассматривать как особую форму инвестиций,  а
покупателя облигации — как инвестора, хотя по  экономической  природе  он  —
кредитор.     Приобретая     государственные     ценные      бумаги,      их
владелецпредоставляет ссуду государству на условиях срочности,  возвратности
и платности.
      Государственные  ценные   бумаги   являются   наиболее   надежными   и
ликвидными,  поскольку  они  обеспечены  финансовыми   и   иными   ресурсами
государства. Неслучайно в развитых странах по степени  надежности  облигации
ранжируются в следующем  порядке:  облигации  центрального  правительства  и
облигации,  гарантированные  им,   муниципальные   облигации   и   облигации
акционерных обществ.
      По сроку действия облигации делятся на  краткосрочные  —от  нескольких
недель до года, среднесрочные — от 1 года до 5 лет, долгосрочные — от  5  до
30 лет, а также бессрочные. или  рентные.Они  отличаются  тем,  что  они  не
содержат срока погашения и их владелец получает проценты до  тех  пор,  пока
держит эти облигации.
      Следует отметить, что временной период, лежащий в основе перечисленных
групп, не носит абсолютный характер.  К  примеру,  к  среднесрочным  относят
облигации со сроком жизни от 2 до 10 лет, к долгосрочным — от 10 до 30  лет.

      Выплата дохода по облигациям производится в виде процента или  купона.
Уровень процентной ставки по государственным  ценным  бумагам  обычно  ниже,
чем по  другим  выпускаемым  бумагам.  Это  связано  с  высокой  надежностью
государственных долговых обязательств.  С  точки  зрения  выплаты  дохода  и
возврата предоставленной в кредит суммы.
      В Украине облигации  от  лица  государства  выпускаются  министерством
финансов, которое выступает гарантом  их  своевременного  погашения.  Объемы
выпуска  облигаций  внутреннего   государственного   займа   устанавливаются
постановлением Кабинета министров (соответственно Закону Украины  “О  ценных
бумагах и фондовой бирже”). Генеральным агентом по  обслуживанию  выпуска  и
погашению  ОВДП,   согласно   действующему   украинскому   законодательству,
выступает Национальный банк Украины. Средства от размещения  государственных
облигаций   зачисляются   в   государственный   бюджет.    Таким    образом,
государственные    облигации    выпускаются    с    целью     финансирования
общегосударственных (бюджетных) потребностей
      Что  касается  погашения  государственных  облигаций,  то  они   могут
погашаться на таких условиях:
    -  уплаты  номинальной  стоимости  облигаций  при   выпуске   дисконтных
облигаций;
    - уплаты процента (фиксированного или плавающего) при выпуске процентных
облигаций;
    - конверсионных выплат для конвертируемых облигаций;
      В отличие от государственных,  облигации  предприятий  или  учреждений
могут выпускаться еще и на условиях уплаты дохода в  натуральной  форме  при
выпуске беспроцентных облигаций.
    Сегодня в обращении на внутреннем  рынке  находятся  три  основных  вида
государственных облигаций Украины:
    •   конверсионные облигации внутреннего государственного займа (КОВГЗ) с
погашением в 2001—2004 годах  рн.  Весь  выпуск  разбит  на  равные  транши,
которые будут погашаться раз в полгода. По облигациям  начисляются  проценты
раз в полгода на уровне доходности 3-месячных государственных облигаций  или
учетной ставки НБУ (около 19—20% годовых);
    •   процентные ОВГЗ (ПОВГЗ)-с погашением в 2002—2010 годах. Весь  выпуск
разбит на равные транши, которые будут погашаться ежемесячно. НБУ  пока  что
предлагает  самые  краткосрочные  бумаги  с  погашением  в  следующем  году.
Напомним, что их доходность на этот год установлена на уровне  17%  годовых,
а в дальнейшем она будет равняться уровню  инфляции  плюс  3%.  Проценты  по
ПОВГЗ выплачиваются в конце каждого месяца;
    •   старые ОВГЗ и новые краткосрочные государственные  облигации  (КГО),
размещаемые  Минфином  с  начала  февраля  текущего  года.  Это   дисконтные
облигации, поэтому их  доходность  рассчитывается  исключитель
12345След.
скачать работу


 Другие рефераты
Стилистика русского языка
Қоғам және оның жүйесі
Отты күндер шежіресі
Гипертекстовая технология


 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ