Операции банка с собственными векселями
бъекты финансового рынка имеют два существенных признака, отличающие их
от всех других субъектов.
Во-первых, для банков характерен двойной обмен долговыми
обязательствами: они размещают свои собственные долговые обязательства
(депозиты, сберегательные сертификаты и пр.), а мобилизованные таким
образом средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги,
выпущенные другими. Это отличает банки от финансовых брокеров и дилеров,
которые не выпускают своих собственных долговых обязательств.
Во-вторых, банки отличает принятие на себя безусловных обязательств с
фиксированной суммой долга перед юридическими и физическими лицами. Этим
банки отличаются от различных инвестиционных фондов, которые все риски,
связанные с изменением стоимости ее активов и пассивов, распределяет среди
своих акционеров.
Важнейшей задачей коммерческих банков является получение прибыли. Для
этой цели банки используют различные возможности, в том числе - расширение
кредитных операций, увеличение объема услуг, оказываемых населению. Вместе
с тем весьма важно для каждого банка поддержание ликвидности, под которой
обычно понимается способность банка своевременно и полностью погашать свои
обязательства перед клиентурой, другими банками и т.д.
Сочетание стремлений - к увеличению прибыли и поддержанию ликвидности
- должно служить важным ориентиром в деятельности банков. Однако в
действительности не всегда последовательно соблюдается.
Границы использования векселей в расчетах определяются на основе
анализа структуры себестоимости продукции предприятия. Вексель
целесообразно применять для оплаты части услуг контрагентов, а также за
электроэнергию, тепло, воду и газ. Размещая векселя среди потенциальных
потребителей, предприятие таким образом получает оборотные средства.
Расчеты с векселедержателями происходят после реализации продукции деньгами
или готовой продукцией либо, наоборот, предприятие расплачивается векселями
со своими кредиторами-смежниками за материалы, энергию, железнодорожные
перевозки. По экспертным оценкам, вексель в расчетах предприятий позволяет
снизить их потребность в «живых» денежных средствах в среднем до 30% , что
существенно облегчает решение острейших экономических и социальных проблем,
включая своевременность выплаты заработной платы и взносов в бюджет.
Приблизительно такую схему одна из первых применила Юго-Восточная железная
дорога в конце февраля 1994 года. Вексель Северо-Кавказской железной дороги
имел порядка 25 индоссаментов и отвлек в процессе зачетов от денежной массы
на 1 рубль номинала 25 рублей. Всего в 1994-1996гг. векселя использовались
только в качестве средства, заменяющего взаимозачет. Начиная со второй
половины 1995 года векселя появились на финансовом рынке как доходные
ценные бумаги. РАО «ЕЭС России» за второе полугодие 1994 года с помощью
вексельных взаиморасчетов возвращено долгов в сумме 200 млрд. руб. В
среднем векселя промышленных предприятий на каждый рубль снижают 6 рублей
задолженности по зачетам. Обычно сумма обязательств, погашаемых с помощью
векселя, больше номинала во столько раз, сколько было на нем индоссаментов.
Активно включились в эмиссию векселей банки. Одним из первых (в начале
1992 г.) стал Инкомбанк, затем Эмиссионный синдикат, образованный в августе
того же года АвтоВАЗбанком, Инкомбанком, Конверсбанком, Российским
брокерским домом «С.А @ Co Ltd», Промстройбанком, Сбербанком РФ, Российским
национальным коммерческим банком и др. виды векселей банков - самые
разнообразные: процентные и дисконтные, валютные и золотые (ЛЛД-банка).
Инкомбанк, а затем и Российский кредит стали инициаторами расчетов по
вексельным книжкам, совмещающим свойства векселей и чековых книжек,
позволяющим дробить вексельную сумму и тем самым упрощающим оплату товаров
и услуг. Ряд банков (Российский кредит, Уникомбанк) создал вексельные
центры для эмиссии собственных бумаг и обслуживания вексельного обращения.
Многие банки также преследуют цель – развязку платежей, выдавая кредиты
эмитируемыми векселями предприятиям, конструирующим, в свою очередь,
замкнутую цепочку взаиморасчетов. В данном случае срабатывает идеальный
вариант, когда последний векселедержатель рассчитывается с предприятием за
услуги тем же векселем, который оно получило в банке.
Поскольку банки предоставляют вексельный кредит путем выдачи своих
долговых обязательств (векселей), им не требуется для этого предварительное
привлечение ресурсов, а значит создаются возможности для существенного
снижения процентных ставок за кредит и стимулирования таких операций. В
российской практике процент по вексельным ссудам в 1993-1994 гг. был в 3-4
раза ниже, чем по обычным кредитам. Залогом при их получении могут быть
акции предприятия или бумаги государственных займов. Получив векселя
предприятий с дисконтом, предприятие расплачивается ими с поставщиками по
номиналу, после чего банковский вексельный центр погашает бумаги деньгами.
Номинал и сроки векселей, которые могут быть как бездоходными, так и
процентными, приспособлены к различным платежам, к «расшивке» длинных и
коротких цепочек платежей. К концу 1996 года доходность вексельного
обращения во взаиморасчетах составила 6-10 % от оборота в месяц. Решение
проблемы неплатежей при помощи вексельного обращения не столько зависит
эмитента векселя, сколько от организации вексельной программы, четкости
договорной базы и добросовестности участников. Банком Российский кредит
разработанные вексельные схемы объединены в банк схем, учитывающих
специфику деятельности конкретных предприятий.
Схемы взаиморасчетов с применением векселей по существу представляют
собой более или менее сложные взаиморасчеты, так как во многих из них
используются «дружеские» векселя как средство юридического оформления
операций списания взаимных задолженностей и обращения на основе
дополнительных соглашений. По сути, этот инструмент близок к варранту
(складной расписке), потому что представляет только право на отгрузку
продукции у векселедателя. И все же векселя позволили реализовать такие
преимущества вексельного обращения, как ускорение расчетов, расшивка
цепочек неплатежей, экономия денежных средств в результате взаиморасчетов,
а значит, сдерживание инфляции. На предприятиях повысилась ответственность
за состояние финансовой дисциплины, укрепился контроль за движением
финансовых ресурсов. В середине 90-х гг. самые ликвидные векселя
выпускались управлениями железных дорог, нефтяным комплексом,
энергосистемами.
Отраслевые вексельные схемы использовали нижегородские предприятия РАО
«ЕЭС России» и банк Нижегородский банкирский дом, финансовая компания
Лукойл и Инкомбанк. При участии в вексельных расчетах банков, вексельных
контор, акцептных домов ими осуществляются реестровый учет и контроль,
фиксирующий каждый этап движения векселей, передаточные надписи, сроки
погашения. Большую роль здесь играют техническое и программное обеспечение
реестрового контроля, современные средства связи и информационные
технологии. Это позволяет при необходимости выявить факты недобросовестного
использования векселя. К тому же наглядно предстает картина хозяйственных
связей, включенных в вексельный оборот.
Преимущества вексельного обращения использовались и для решения
проблем бюджета на всех его уровнях – сокращения недоимок и финансирования
дефицита. В отличие от векселей предприятий (товарных) и банковских
(финансовых) векселя местных администраций получили название налоговых.
В 1995- 1996 гг. расширилось применение банковских векселей для
погашения задолженности перед федеральным и региональным бюджетами,
финансирования инвестиционных программ местных администраций, кредитования
федеральных программ под гарантии Министерства финансов.
В 1996 банковские векселя стали использоваться для расчетов
предприятий –должников с Пенсионным фондом РФ. Крупнейшими кредиторами
фонда (после федерального бюджета) в 1996 г. стали Автобанк, Возрождение,
ОНЭКСИМбанк, Межкомбанк. Например, вексельная схема Автобанка давала
возможность предприятиям льготно погашать задолженность перед Пенсионным
фондом. Предприятие приобретало в банке или его филиалах со скидкой
дисконтный рублевый вексель со сроком обращения от 14 до 91 дня. Данный
вексель может быть предъявлен в любое отделение Пенсионного фонда в
качестве средства платежа по просроченной задолженности, по невзысканной
пене и по очередным платежам в него. Вексель Автобанка, купленный со
скидкой от номинальной стоимости, принимался Пенсионным фондом и
засчитывался по номинальной стоимости в любой день обращения векселя. Таким
образом, предприятие получало дополнительный доход в виде дисконта, с
которым покупался вексель. С момента предъявления предприятием векселя
Автобанка Пенсионному фонду или его региональным отделениям останавливалось
начисление пени, а невзысканная сумма пени, начисленная по ставке 360%
годовых, пересчитывалась по ставке 160%. Одновременно предприятие получало
отсрочку по уплате пени в Пенсионный фонд сроком на 3 месяца и уплачивало
сумму невзысканной пени в 2,25 раза меньше.
И все же, несмотря на привлекательность применения векселей для
развязки неплатежей, к концу 1995 года было «завекселировано»
| |  скачать работу |
Операции банка с собственными векселями |
