Учет инвестиций в акции
о утвержден. Для российского предпринимателя, привыкшего
работать в условиях плановой экономики, когда решения о капиталовложениях
принимались непосредственно по результатам ТЭО, предварительные подсчеты
являются более значимыми.
Общая характеристика акции.
Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага, которую можно
определить как денежный документ, удостоверяющий отношения совладения или
займа между ее владельцем и эмитентом. В Гражданском кодексе (ст. 142)
ценная бумага определяется следующим образом. "Ценной бумагой является
документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных
реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны
только при его предъявлении... В случаях, предусмотренных законом или в
установленном порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных
ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном
реестре..." К ценным бумагам Гражданский кодекс (ст. 143) относит:
государственную облигацию, облигацию, вексель, чек, депозитный и
сберегательный сертификаты, банковскую сберегательную книжку на
предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные ценные бумаги и другие
документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими
порядке отнесены к числу ценных бумаг. Согласно Гражданскому кодексу РФ
ценные бумаги представляют собой разновидность вещей (ст. 128) и являются
движимым имуществом (ст. 130 п.2.)
Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном порядке,
например, вексель, так- и сериями, например, акции. В последнем случае
законодательство говорит об эмиссионной ценной бумаге. Эмиссионная ценная
бумага — это бумага, которая одновременно характеризуется следующими
признаками:
• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне
зависимости от времени приобретения ценой бумаги.
Ценная бумага может выпускаться в наличной и безналичной формах. В
качестве синонима термина "наличная бумага" встречается термин
"документарная бумага". Наличная форма предполагает, что ценная бумага
напечатана на бланке, удовлетворяющем техническим требованиям нормативных
документов Министерства финансов РФ. Выпускать бланки ценных бумаг имеют
право только организации, получившие лицензию на данный вид деятельности.
Если бумага выпущена в безналичной форме, она отсутствует как
физический предмет, а ее существование, т.е. права ее владельца,
фиксируются в регистрационном документе. Выпуск таких бумаг оформляется
документом, который называется глобальным сертификатом. В сертификате
указываются параметры выпуска бумаг. По соглашению с эмитентом глобальный
сертификат передается на хранение в депозитарий. В специальной литературе
синонимы терминов "безналичная эмиссия" или "безналичная бумага" —
"безбумажная эмиссия", "балансовая ценная бумага", "бумага по записи",
"бездокументарная бумага".
Если инвестор владеет несколькими акциями, выпущенными безналично, то
на все количество бумаг ему могут выдать сертификат, в котором указывается,
что он является владельцем такого-то количества таких-то акций. Владелец
безналичной бумаги может взять выписку из реестра, подтверждающую, что он —
собственник данной бумаги. Выписка из реестра ценной бумагой не считается.
Документарные, ценные бумаги могут быть на предъявителя, именными и
ордерными. Бумага на предъявителя не содержит имени владельца и передается
другому лицу простым вручением. На бланке именной бумаги значится имя ее
владельца. Передача именной бумаги другому лицу осуществляется с помощью
передаточной надписи — Цессии. Это означает, что на бланке бумаги
указывается имя ее нового владельца. Лицо, передающее бумагу по цессии,
именуют цедентом. Лицо, получающее бумагу, — цессионарием. Бумага является
ордерной, если она передается другому лицу по приказу ее владельца, т.е.
ордеру. Ордер представляет собой передаточную надпись, которую именуют
индоссаментом. Лицо, передающее такую бумагу, называют индоссантом или
индоссатором. Лицо, получающее бумагу, индоссатом. Примером ордерной бумаги
является вексель.
И ордерная и именная бумаги передаются с помощью передаточных
надписей, соответственно индоссамента и цессии. Отличие индоссамента от
цессии состоит в том, что индоссант несет ответственность за неисполнение
обязательства по данной бумаге, а цедент отвечает только за
действительность самого документа.
Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющей право ее владельца
на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на
участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества,
остающегося после его ликвидации. Она является бессрочной, т.е. обращается
на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество
(АО). Акционерное общество не обязано ее выкупать. Акции могут быть
именными и на предъявителя. Выпуск акций на предъявителя разрешается в
определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента
согласно нормативам, устанавливаемым ФКЦБ. Выделяют две категории акций:
обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные.
Привилегированные акции подразделяются также на типы.
Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами:
а) они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на
собрании акционеров: такое право возникает после полной оплаты акции;
б) выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации
предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих
средств среди владельцев привилегированных акций.
Привилегированные акции отличаются от обыкновенных прежде всего тем,
что, как правило, не предоставляют своим владельцам права участвовать в
голосовании на собрании акционеров, если оно не закреплено за ними в уставе
акционерного общества. Однако такое право появляется у владельцев, если
собрание акционеров принимает решение о не выплате дивидендов по
привилегированным акциям или обсуждает вопросы, касающиеся имущественных
интересов владельцев этих акций, в том числе вопросов о реорганизации и
ликвидации общества.
Привилегированные акции, по сравнению с обыкновенными, характеризуются
также тем, что они предоставляют преимущественное право их владельцам на
получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при прекращении
его деятельности.
По российскому законодательству могут выпускаться привилегированные акции,
размер дивиденда по которым как определен, так и не определен. В последнем
случае величина дивиденда по ним не может быть меньше дивиденда по
обыкновенным акциям.
Еще одним отличием является положение о том, что по обыкновенным
акциям дивиденд может не выплачиваться. По привилегированным акциям, размер
дивиденда по которым определен в уставе, невозможна полная не выплата
дивиденда. Дивиденды по ним должны обязательно выплачиваться по крайней
мере частично. По привилегированным акциям при их выпуске должны быть
установлены или размер дивиденда или ликвидационная стоимость, или оба
показателя. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются как
фиксированная сумма денег или в процентах к номинальной стоимости.
Акционерное общество может выпускать привилегированные акции, по
которым предусматривается различная очередность выплаты дивидендов и
ликвидационной стоимости. Она должна быть указана в уставе. В мировой
практике привилегированные акции, имеющие преимущества в очередности выплат
по ним дивидендов по сравнению с другими привилегированными акциями,
называют преференциальными привилегированными.
Привилегированные акции могут быть конвертируемыми и кумулятивными.
Привилегированная конвертируемая акция — это акция. которую можно обменять
на другие акции — обыкновенные или иные разновидности привилегированных.
Условия конвертации определяет эмитент. Владение привилегированной акцией
связано с меньшим риском для инвестора, так как она предоставляет ему право
получить дивиденды и ликвидационную стоимость в первую очередь по сравнению
с владельцами обыкновенных акций. В то же время в случае успешной работы
предприятия ее владелец получит скорее всего менее высокий дивиденд по
сравнению с его величиной по обыкновенной акции (если это не
привилегированная акция, дивиденд по которой не определен). Купив
привилегированную конвертируемую акцию, инвестор страхует себя в
определенной степени на случай не очень успешной деятельности акционерное
общество и в то же время оставляет возможность, конвертировав акцию в
обыкновенную, повысить уровень своих доходов.
Кумулятивные привилегированные акции — это акции, по которые
происходит накопление дивидендов в случае их не выплаты. Эмитент определяет
период времени, в течение которого дивиденды могут накапливаться. Если
дивиденды не выплачиваются владельцам после истечения данного периода, то
они приобретают право голоса на собрании акционеров до момента выплаты
дивидендов.
Различают размещенные и объявленные акции. Размещенные акции — это
реализованные акции.
| |  скачать работу |
Учет инвестиций в акции |
