Банковские операции на рынке ценных бумаг
евращается в несколько. При консолидации число акций
уменьшается.
В зависимости от порядка владения, акции могут быть именные и не
предъявителя.
Согласно Федеральному закону об акционерных обществах «все акции
являются именными». Это предполагает, что владелец должен быть внесен в
реестр акционерного общества.
В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и
закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции:
. акции открытых акционерных обществ, которые могут продаваться их
владельцами без согласия других акционеров этого общества;
. акции закрытого акционерного общества, когда акционеры имеют
преимущественное право их приобретения.
Акции акционерных обществ можно разделить на:
. Размещенные - акции, уже приобретенные акционерами;
. Объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить
дополнительно.
В зависимости от объема прав, акции принято делить на обыкновенные и
привилегированные.
Владелец обыкновенной акцией имеет права, предоставляемые акциями, в
полном(участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса, получать
дивиденды, а в случае ликвидации общества - получить часть его имущества в
размере стоимости принадлежащих ему акций.
Привилегированная акция не дает права голоса не дает право голоса на
общем собрании, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что
при ликвидации общества выплачиваются дивиденды, которые определяются в
денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных
акций. Согласно Гражданскому кодексу(ст. 102) и Федеральному закону об
акционерных обществах(ст. 25, п. 2), номинальная стоимость размещенных
привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного
капитала общества.
Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять
решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее
владельцу на срок до 3 лет право «вето» при принятии собранием акционером
решений о:
. внесении изменений в устав АО;
. его реорганизации или ликвидации;
. его участии в других предприятиях;
. передаче в залог или аренду;
. продаже или отчуждении иными способами имущества.
Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца
«золотой акции», являются недействительными. Передача «золотой акции» в
залог или траст не допускаются. Продажа и отчуждение иными способами до
истечения срока ее действия допускаются только по решению органа,
принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. Таким
образом, выпускаемые акции можно представить следующей таблицей:
|Признак классификации |Вид акции |
|Привлечение средств на развитие |Трудового коллектива |
|предприятия |Предприятий |
|Тип акционерного общества |Открытых акционерных обществ |
| |Закрытых акционерных обществ |
|Отражение в уставе АО |Размещенные |
| |Объявленные |
|Характер распоряжения |На предъявителя |
| |Именные |
|Объем прав |Обыкновенные |
| |Привилегированные |
|Контроль государства |«Золотая акция» |
Обращение акций регулируется Положением о выпуске и обращении ценных
бумаг на фондовых биржах РСФСР. Согласно данному акту, при учреждении АО
все акции должны быть распределены только между учредителями как в
закрытом, так и в открытом АО. Дополнительный выпуск акции возможен в
случае, когда все ранее выпущенные данным обществом акции полностью
оплачены. Каждый выпуск акций возможен лишь при регистрации данного выпуска
и его проспекта.
После августовского кризиса, несмотря на угрожающую ситуацию,
российский рынок не прекратил своего существования, хотя в считанные дни
цены акций снизились в 3-5 раз по сравнению с летом 1998 года и в 10-15 раз
по сравнению с октябрем 1997 года.
На рынке акций наблюдается интерес к наиболее ликвидным бумагам РАО
«ЕЭС России», НК «Лукойл», Ростелеком, Мосэнерго, Сургутнефтегаз.
Привлекательным остается и рынок акций Газпрома.
Итоги торгов акциями на фондовых биржах России(период с 10 по 16 марта
1999 года):
|Эмитент |Объем за неделю |Средний курс, |
| | |руб. |
| |тыс. штук |тыс. руб. | |
|АвтоВАЗ |4,4 |150,872 |34,289 |
|Газпром |68901,59 |251767,351 |3,654 |
|Мосэнерго |19647,2 |10316,112 |0,525 |
|НК «Лукойл» |700,936 |105800,199 |150,941 |
|Норильский никель|102,8 |3985,392 |38,768 |
|РАО «ЕЭС России» |466805,04 |580249,9 |1,243 |
|Ростелеком |212,6 |4263,241 |20,053 |
|Сбербанк РФ |9,538 |4133,051 |433,543 |
|Татнефть |559,1 |1239,495 |2,216 |
Акции татарстанских предприятий(на 18.03.99 в долларах):
|Эмитент |Покупка |Продажа |
|КАМАЗ |0,015 |0,23 |
|«Татнефть» |0,12 |0,1225 |
|«Татнефть» прив. Акции |0,04 |0,2 |
|Казанская ГТС |0,11 |0,85 |
|Казанский вертолетный |0,05 |0,25 |
|завод | | |
|Оргсинтез |0,3 |0,8 |
|«Нижнекамскнефтехим» |0,3 |28 |
|«Нижнекамскшина» |0,01 |4,65 |
Наблюдается рост цен ликвидных акций(см графики):
[pic]
[pic]
[pic]
Облигации.
Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг являются
облигации. Действующее российское законодательство(Закон РФ «О рынке ценных
бумаг» ст.2) определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу,
закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в
предусмотренный ей срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней
процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».
Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое
непременно включает два главных элемента:
. обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении
оговоренного срока сумму, указанную на титуле(лицевой стороне)
облигации;
. обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный
доход в виде процента от номинальной стоимости или иного
имущественного эквивалента.
Поскольку существует большое разнообразие облигаций, классифицируем их
по ряду признаков:
1. В зависимости от эмитента
1.1. государственные;
1.2. муниципальные;
1.3. корпораций;
1.4. иностранные.
2. В зависимости от сроков
2.1. Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые
делятся на:
2.1.1. краткосрочные;
2.1.2. среднесрочные;
2.1.3. долгосрочные.
Временные рамки, для каждой страны различны и определяются
законодательством, действующем в этой стране. Например, в США к
краткосрочным обычно относят облигации со сроком обращения от 1 года до 3
лет, к среднесрочным от 3 до 7 лет, долгосрочным - свыше 7 лет. Что
касается российского законодательства, то оно содержит указания о сроках
обращения только для государственных долговых обязательств.
2.2. Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
2.2.1. бессрочные или непогашаемые;
2.2.2. отзывные облигации могут быть отозваны эмитентом до
наступления срока погашения;
2.2.3. облигации с правом погашения представляют право инвестору
на возврат облигации эмитенту до наступлении срока погашения и
получения за нее номинальной стоимости;
2.2.4. продлеваемые облигации;
2.2.5. отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку
погашения.
3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть
3.1. Именные, права владения которыми подтверждаются занесением имени
владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент.
3.2. На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым
предъявлением облигации.
4. По целям облигационного займа облигации подразделяются на:
4.1. Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента
задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов,
которые будут использованы на различные мероприятия.
4.2. Целевые, средства от продажи которых направляются на
финансирование конкретных инвестиционных проектов.
5. По способу размещения различают:
5.1. Свободно размещаемые облигационные займы.
5.2. Займы, пре
| |  скачать работу |
Банковские операции на рынке ценных бумаг |
