Денежное обращение и типы денежных систем
мики
– воспроизводственной структуры, адекватно формируемой общественной
модели.
В Беларуси целевой установкой современной экономической политики должен
быть процесс формирования социально ориентированной рыночной экономики.
В связи с этим должно использоваться не только оптимальное сочетание
либеральных и дирижистких методов в денежной политике, но и разумное
работа денежной политики с фискальной, налоговой и т. д. Коме того,
задача современной денежной политики способствовать экономическому росту в
стране.
Проведение соответствующей денежно-кредитной политики является одной
из мер по выходу экономики из кризиса. В системе регулирования экономики
промышленно развитых стран денежно-кредитная политика применяется наиболее
активно. Не будет преувеличением сказать, что исторически она является
одной из первых форм регулирования экономики. Денежно- кредитная политика
рассматривается как наиболее предпочтительная с различных позиций. С
позиции истории: возможности её проявлялись в период мирового
экономического кризиса 30-х годов, тогда же была пересмотрена её роль. С
точки зрения теории: изучение показало зависимость макроэкономических
показателей от денежных переменных: изменение количества денег в обращении
может затрагивать производство, обмен, потребление, общий спрос.
Под денежной политикой следует понимать комплекс взаимосвязанных мер,
предпринимаемых монетарными властями в денежно-кредитной сфере с целью
регулирования конъюнктуры и воспроизводственного процесса.
Денежная политика, суть которой сводится к регулированию макроэкономики
и контролю за денежной массой, находится в рамках общей экономической
политики государства. В этой связи цели экономической политики государства
становятся долгосрочными целями денежной политики, сутью которых является
обеспечение:
• экономического роста и сведение безработицы к минимуму;
• стабильности цен и контроль над инфляцией;
• устойчивости национальной валюты и платежного баланса при росте его
составляющих.
Таким образом, основополагающая цель денежной политики - помощь
экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося
полной занятостью и отсутствием инфляции. Денежная политика состоит в
изменении предложения с целью обеспечения роста производства
конкурентоспособной продукции, занятости населения и стабилизации уровня
цен. Иными словами, она вызывает увеличение денежного предложения во время
спада производства для поощрения расходов, а во время инфляции, наоборот,
уменьшает предложение для ограничения расходов. Поэтому эти цели
реализуются денежно-кредитной политикой в совокупности с бюджетно-
налоговой, валютной, внешнеторговой, структурной, инвестиционной,
социальной и другими видами политики.
Рассмотрим теперь основные инструменты с помощью которых центральный
банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним
относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение
норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами
и иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий
административный характер:
Политика минимальных резервов.
В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы,
которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме
наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке
или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком.
Норматив резервных требований представляет собой установленное в
законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к
абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных
(депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование
нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме
обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части)
характер воздействия.
Минимальные резервы выполняют две основные функции.
Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств
коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением
нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень
ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в
зависимости от экономической ситуации.
Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым
центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране.
Посредством изменения норматива резервных средств центральный банк
регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном
объем выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности
осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять
ссудные операции, если их обязательные резервы в центральном банке
превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и
безналичных) превосходит необходимую потребность, центральный банк
проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов
отчисления, то есть процента резирвирования средств в центральном банке.
Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.
Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность
кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов
происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих
западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным
антиинфляционным средством.
Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в
основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты,
оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими
банками, располагающими большими ресурсами.
В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли
указанного метода кредитно-денжного регулирования. Об этом говорит тот
факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы
обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.
Рефинансирование коммерческих банков.
Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств
кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может
выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги,
находящиеся в их портфелях (как правило векселя).
Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежной
политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли
определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых
являлась надежность долгового обязательства.
Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку
называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от
ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую
сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный банк покупает
долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.
В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования,
коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее
ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам,
предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования)
ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков.
Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики
центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в
период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным
операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку
происходит удорожание кредита, и наоборот.
Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние
на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности
коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на
ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки
означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для
клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным
кредитным операциям.
Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход
к новой денежной политике, что заставляет коммерческие банки вносить
необходимые коррективы в свою деятельность.
Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-
кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь
коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или
осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью
теряет свою эффективность.
Помимо установления официальных ставок рефинансирования и
редисконтирования центральный банк устанавливает процентную ставку по
ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в
качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в
залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не
вызывает сомнения. В практике зарубежных банков в качестве таких ценных
бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги,
первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна
быть выражена в национальной валюте, а срок погашения - не более трех
месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств,
определяемые центральными банками.
Политика открытого рынка
Операции на открытом рынке
| |  скачать работу |
Денежное обращение и типы денежных систем |
