Финансовый лизинг: проблемы развития и становления
ся более выгодным с точки
зрения минимизации налоговых отчислений (налога на прибыль в первые годы
после приобретения имущества, налога на имущество).
Из таблицы 1 приложения 5 видно, что совокупные дисконтированные
затраты предприятия при кредитной сделке составят 857 601 у.е. На значение
данного показателя серьезное влияние оказали потоки НДС. Как видно из
столбца "Возмещение НДС", в пятом месяце был произведён возврат налога из
бюджета в размере 179 699 у.е. Уплаченный в составе стоимости оборудования
НДС в размере 200 000 у.е., превышает возможности предприятия по зачёту
НДС, поэтому не возмещённая в течение 3-х месяцев сумма НДС подлежит
возврату из бюджета через 1 месяц, что и отражено в Таблице в пятом месяце.
В таблице 2 приложения 5[57] определены лизинговые платежи и
построены потоки денежных средств предприятия таким образом, чтобы
совокупные расходы при лизинге за 40 месяцев составили величину, равную
сумме дисконтированных расходов по кредиту 857 601 у.е. Таким образом, мы
сможем определить, какая возможна максимальная стоимость лизинговых услуг
при заданной ставке кредитования 15%, чтобы лизинг был равнозначен кредиту
с экономической точки зрения.
Из таблицы видно, что дисконтированные денежные потоки при лизинге
равны дисконтированным денежным потокам при кредите, если сумма лизинговых
платежей составляет 1 624 086 у.е. с НДС (лизинговые платежи 1 353 405 у.е.
+ НДС 270 681 у.е.), что соответствует удорожанию стоимости оборудования на
35% за срок лизинга. При обозначенных ранее предпосылках данная стоимость
лизинговых услуг является максимальной, чтобы по финансовым соображениям
выбор предприятием внешнего источника финансирования был осуществлен в
пользу лизинга. При этом напомним, что явная сумма затрат при кредитной
схеме финансирования составляла 1 465 782 у.е. (стоимость оборудования - 1
200 000 у.е. и проценты по кредиту - 265 782 у.е.).
При приобретении оборудования за счёт кредита выплата всей суммы НДС
по оборудованию будет осуществлена в составе платежа поставщику. В данном
случае у предприятия, скорее всего, будет возникать ситуация, когда
уплаченный НДС существенно больше, чем величина налогов для проведения
зачёта. Если будут происходить задержки с возвратом НДС из бюджета, или
налоговые органы будут отказывать в возврате сумм уплаченного налога (а
такие ситуации не редкость для российской экономики), расходы предприятия
будут возрастать.
Проведенный анализ был построен на ряде предпосылок, изменение
которых может повлиять как в пользу лизинга, так и в пользу кредита.
Возможность выбирать метод учёта имущества - на балансе лизингодателя
или лизингополучателя - также является преимуществом лизинга, хотя на
первый взгляд и не явным. Выбрав метод учёта имущества на балансе
лизинговой компании, предприятие, финансируя свои капитальные вложения
посредством лизинга, не меняет структуру баланса - соотношение собственного
и заёмного капитала компании. Если предприятие имеет льготы по уплате
налога на имущество, метод учёта имущества на балансе лизингополучателя
ведёт к уменьшению стоимости лизинга.
Заключение
В процессе выполнения выпускной квалификационной работы были
рассмотрены преимущества и недостатки лизинга, порядок заключения
лизингового контракта, особенности бухгалтерского учета и налогообложения
лизинговых операций, методические рекомендации для расчетов лизинговых
платежей при заключении договоров финансового лизинга.
Приведенные расчеты лизинговых платежей свидетельствуют о
преимуществах лизинга перед покупкой оборудования в кредит или за
собственные средства. При этом лизингополучатель имеет возможность выбрать
один из способов расчета лизинговых платежей, более подходящий для
финансового состояния предприятия и использовать механизм ускоренной
амортизации, что увеличит ежегодные (ежеквартальные, ежемесячные) платежи,
но снизит общую сумму лизингового платежа.
Справедливости ради, надо сказать, что не всегда при одних и тех же
условиях и за один и тот же период лизинг для предприятия обходится
дешевле, чем кредит или покупка за собственные средства. В процессе
выполнения работы мной была изучена информация с информационных сайтов
ведущих лизинговых компаний. На сервере компании Carleasing приведен
пример, в котором сравнивается NPV (Net Present Value, т.е. "приведенное
текущее значение") трех вариантов:
1. Покупка автомобиля за счет собственных средств;
2. Покупка автомобиля в кредит;
3. Приобретение автомобиля через лизинг.
«Необходимость учета налогообложения лизингополучателя – это один из
важных моментов проведения расчетов и сравнения. А ведь лизинг - является
"налогово чувствительным" финансовым продуктом, и для компаний с одним
"набором" уплачиваемых налогов лизинг приводит к одним последствиям, а для
компаний, которые, например, вообще не платят налоги лизинг будет означать
совсем другие расходы.
Для полноценного анализа необходимо точно знать, какие налоги
уплачивает потенциальный лизингополучатель. В частности, платит ли он налог
на имущество, НДС, налог на прибыль.
Предположим, что наш клиент является плательщиком всех этих налогов.
Тогда вот какими будут последствия каждого из трех вариантов приобретения
автомобиля:
Таблица 7
Пример сравнения приведенных денежных потоков
|Полная стоимость |Прямая покупка |Покупка в кредит |Лизинг |
|ИТОГО |-21 805.11 |-28 083.29 |-28 588.13 |
|NPV |-25 775.64 |-24 682.98 |-26 382.72 |
Самым "дешевым" вариантом приобретения предмета лизинга является тот,
"текущее приведенное значение" которого минимально. Это вариант кредита.
Лизинг дороже кредита примерно на 7%.
Сказанное совсем не означает, что лизинг всегда является дороже
кредита. Но для заданной структуры лизинговой сделки, заданного автомобиля
и заданного профиля клиента лизинг действительно менее выгоден, чем
обсуждаемый кредит».[58]
Первая и самая главная проблема лизинга – непонимание потенциальными
клиентами преимуществ механизма лизинга. Вторая, но не менее значимая
проблема, – это отсутствие потенциальных клиентов. Чтобы воспользоваться
преимуществами лизинга, основанными, прежде всего, на налоговых льготах,
клиент должен легализовать свой бизнес и платить налоги.
Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу
предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в силу
присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом технического
перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики,
насыщения рынка высококачественными товарами. Эффективность лизинговых
сделок, достигаемая в результате их применения в хозяйственной практике,
состоит в активизации инвестиционного процесса, улучшения финансового
состояния предприятий - лизингополучателей, повышении конкурентоспособности
мелкого и среднего бизнеса.
Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если не
будет приносить выгод всем участникам договорных отношений и в первую
очередь потенциальному пользователю.
Можно выделить ряд причин, сдерживающих дальнейшее развитие лизинга в
России:
> терминологические неопределенности и противоречия, в том числе между
Гражданским Кодексом РФ и нормативными актами Правительства РФ и его
уполномоченных органов;
> таможенные барьеры (объем таможенных налогов, дополнительное
налогообложение за отсрочку, ограниченный срок временного ввоза,
ограничения таможенного режима временного ввоза/вывоза товаров);
> барьеры законодательства о валютном регулировании и валютном контроле
(требование лицензирования отсрочки платежей на срок свыше 180 дней);
> неразвитость арбитражного процессуального Кодекса в отношении норм защиты
прав собственности (практическая невозможность изъятия лизингового
имущества при нарушении обязательств Лизингополучателем);
> искусственное уравнивание лизинга в правах с другими видами сделок в
налоговом законодательстве, что не учитывает экономическую суть лизинга и
приводит к его недостаточной эффективности;
> недостаточно высокий спрос на предложения о лизинге;
> ухудшение условий для окупаемости инвестиционных проектов (сокращение
прибыли и фондов амортизации предприятий - главных источников лизинговых
платежей);
> слабая государственная поддержка лизинга (указы Президента и
постановления Правительства, а также закон о федеральном бюджете,
предусматривающий выделение бюджета развития, во многих отношениях не
исполняются).
Помимо перечисленных, к наиболее серьезным ограничениям ведения
лизинговой деятельности можно отнести проблемы с определением
кредитоспособности партнеров и с адекватностью финансового обеспечения
лизинговых сделок, а также недостаток дешевых финансовых ресурсов у
российских лизинговых компаний.
Список использованной литературы
1. Статья 666 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть
вторая. Принят Государственной Думой Российской Федерации 22 декабря
1995 года.
2.
| |  скачать работу |
Финансовый лизинг: проблемы развития и становления |
