Финансово-промышленные группы на рынке ценных бумаг
ации автомобилей составила 1,4
млрд.руб. Темп сборки намечено довести до 6 тыс. машин в месяц. План на
1997г. - 40-50 тыс. автомобилей, в зависимости от спроса.
Пока на заводе "Красный Аксай" на уже собранный в Корее кузов
монтируются силовой агрегат, задний мост и ряд второстепенных деталей.
Сборкой занято 420 человек. Ведутся переговоры с "Дэу" о получении лицензии
на производство отдельных комплектующих. Вошедшая в ФПГ торгово-сервисная
компания "Аксай" по разрешению корейцев уже устанавливает при ремонте машин
ростовской сборки детали производства "Красного Аксая". Из отечественных
деталей и узлов начата сборка экспериментальных джипов.
Крупный инвестиционный проект ФПГ "Донинвест" реализуется на
Таганрогском комбайновом заводе (ТКЗ), который вошел в группу уже после ее
учреждения. Предусматривается передача под сборку легковых машин "Дэу"
трети производственных площадей ТКЗ с организацией на них сварки, окраски и
комплектования кузовов, а затем и сборки автомобилей. Первые машины должны
быть выпущены в ноябре 1998г. Планируется изготовление части деталей и
узлов машин на предприятиях региона. Когда первая очередь автомобильного
производства на ТКЗ вступит в строй, он сможет собирать по 120 тыс. машин в
год. ФПГ "Донинвест" вкладывает в первую очередь около 200 млн.долл.
(Финансовые известия, 19 августа 1997г.).
При определенных достижениях производственные показатели ФПГ по итогам
1996г. заметно ниже намечавшихся. Не исключено, что амбициозные замыслы
группы превосходят инвестиционные возможности ее банка.
Краткие выводы
ФПГ, как показывает мировой опыт, - это скорее экономические стайеры,
чем спринтеры. Становление большинства российских ФПГ проходит сегодня лишь
начальную фазу. Многим из них еще предстоит доказать свою долгосрочную
жизнеспособность. Поэтому важно избежать поспешных вердиктов,
основывающихся на краткосрочных итогах деятельности групп.
Однако некоторые общие выводы можно сделать уже сейчас:
46. образование ФПГ носило спонтанный характер, они создавались снизу, а не
навязывались сверху, по решению центральных или региональных органов
власти;
47. виды действующих ФПГ многообразны. Среди них встречаются региональные и
межрегиональные, моноотраслевые и диверсифицированные и т.д. Однако все
они имеют одинаковую "мягкую" организационную форму - предприятия-
учредители плюс учреждаемая ими центральная компания, полномочия которой
определяются в договорном порядке. При этом почти все центральные компании
созданы в виде открытых акционерных обществ. Такая организационная форма
практически не ущемляет самостоятельности вошедших в ФПГ предприятий и
полномочий их руководителей. (В то же время действующий Закон "О финансово-
промышленных группах", наряду с ныне используемой допускает и другие
жесткие формы.);
48. кратковременные интересы в деятельности ФПГ пока доминируют над
долгосрочными, стратегическими установками;
49. объем государственной поддержки, оказываемой ФПГ, можно оценить как
минимальный. Льготы для них, предусмотренные Законом "О финансово-
промышленных группах", носят пока во многом декларативный характер. Чаще
всего государственная поддержка предоставлялась на индивидуальной основе,
т.е. в этом отношении ФПГ ничем не отличались от неассоциированных
предприятий;
50. утверждение ФПГ в российской экономике в целом ведет к повышению
качества корпоративного управления и одновременно означает дрейф от
американской его модели к германской или японской;
51. формирование ФПГ представляет собой движение не столько от
конкурентного рынка к монополизированному, сколько движение от
монополистической структуры рынка к олигополистической;
52. в ФПГ, созданных вокруг независимых банков, можно ожидать плотного
мониторинга со стороны последних за деятельностью предприятий-членов
группы. В ФПГ с участием "карманных" банков вероятность такого мониторинга
минимальна;
53. идея ФПГ крайне популярна в органах представительной власти, у
значительной части региональной административной элиты, в различных
сегментах бизнес-сообщества, а также у самых разных политических сил, как
проправительственных, так и оппозиционных. Однако о какой-либо
консолидированной позиции исполнительной власти говорить трудно: для нее
характерно, скорее, стремление дистанцироваться от данной проблематики.
С учетом перечисленного возникает законный вопрос: если для российских
официальных ФПГ характерны мягкость организационных форм, минимальный объем
оказываемой им государственной поддержки, незначительный политический вес,
то чем вызвана столь высокая и явно нарастающая с течением времени
активность по их оформлению? Иначе говоря, каковы реальные мотивы для
предприятий входить в официальные ФПГ и тем более становиться инициаторами
их создания? Можно высказать ряд соображений:
54. создание ФПГ можно рассматривать как попытку российских экономических
агентов за счет объединения усилий преодолеть или, по крайней мере,
смягчить объективные трудности мобилизации ресурсов, в особенности
инвестиционных, в условиях кризиса российской экономики;
55. данная попытка является рациональной, поскольку используемая "мягкая"
договорная форма ФПГ соответствует господствующей российско-советской
деловой культуре руководителей предприятий, их стремлению обеспечить
максимальную самостоятельность, боязни контроля со стороны собственника
или кредитора. Вхождение в ФПГ, по крайней мере на начальном этапе,
практически ничем не угрожает действующим менеджерам, в отличие от
вхождения в холдинг или согласия на внешнее управление;
56. создание ФПГ в ее нынешних формах по сути есть лишь официальное и
публичное оформление факта относительно тесного и устойчивого
сотрудничества между ее учредителями - промышленными предприятиями и
финансовыми структурами - или заявки на такое сотрудничество. Но в данном
случае, как и во многих других, формальная регистрация отношений - не
бессмысленный акт: она является стимулом к их рационализации, укреплению и
длительному сохранению;
57. для банков и иных финансовых структур вхождение в ФПГ является заявкой
на постоянный мониторинг финансового состояния и инвестиционных проектов
своих промышленных партнеров, на контроль за их денежными потоками. Для
промышленных предприятий - заявкой на приоритетное кредитование,
расчетное, консультационное и иное обслуживание со стороны "своих" банков;
58. для лидирующего участника ФПГ (безразлично - банка, промышленного
предприятия или иного экономического агента) создание группы в ряде
случаев является юридическим оформлением своей "зоны влияния" в какой-либо
сфере или отрасли экономики. Для всех остальных ее членов - признанием
своей "вассальности" по отношению к лидеру. Не случайно имеются примеры,
когда создание некоторой моноотраслевой ФПГ выступает стимулом к
официальному разделу сфер влияния в данной отрасли и образованию в ней еще
нескольких групп;
59. многие российские ФПГ являются промежуточным этапом при формировании
более жестких структур финансово-промышленной кооперации и интеграции, в
частности, холдинговых. Этапом неизбежным в силу неурегулированности
отношений собственности, уже упоминавшейся особенности деловой культуры
или иных причин. Либо просто необходимым для взаимной "притирки" первых
руководителей предприятий;
60. часто создание ФПГ фактически представляет собой заявку на
государственную поддержку. Несмотря на то, что она для ФПГ минимальна или
даже номинальна, такая заявка, по логике руководителей предприятий, имеет
смысл. Во-первых, льгот нет, но их постоянно ожидают, поскольку на словах
в поддержку ФПГ выступают все государственные органы и все политические
силы вне зависимости от их ориентации. Во-вторых, создание ФПГ есть способ
сделать более заметными для федеральных органов входящие в нее предприятия
и их проблемы и тем самым повысить шансы на льготы индивидуальные;
61. образование ФПГ может для промышленных предприятий быть одним из
способов выстраивания их отношений с региональными органами власти.
Возможности здесь самые разнообразные - межрегиональный или, напротив,
подчеркнуто региональный состав участников, приглашение к сотрудничеству
столичного банка или отказ от него, ориентация центральной компании на
сотрудничество с федеральными властями или подчеркнутая лояльность
субъекту федерации, использование факта включенности в ФПГ для
лоббирования того или иного варианта приватизации и т.д.
Что мешает созданию ФПГ в Калининграде
Проведенное мною исследование выявило, что на сегодняшний день в
Калининграде нет ФПГ. Что же мешает созданию финансово-промышленных групп?
Отвечая на этот вопрос, к сдерживающим факторам следует отнести следующее:
отсутствие каких-либо гарантий на случай риска, отсутствие настоящей
собственности на землю, орудия производства; рынка основных фондов как
возможного залога под инвестиции.
Влияет также на невыгодность вложения денег в производство инфляция,
отсутствие законов, защищающих инвесторов, нестабильная политическая
обстановка, а в результате этого - неуверенность “держателя денег” в
завтрашнем дне: лучше сделать короткие деньги,
| |  скачать работу |
Финансово-промышленные группы на рынке ценных бумаг |
