Исторические этапы формирования и развития валютной системы
922 г – начало второй мировой
войны).
Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой
войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и
платежного баланса.
В период первой мировой войны и, особенно, во времена Великой
депрессии (1929-1934 гг.) система золотого стандарта переживала кризисы.
Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали
соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой
инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США
превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.
Генуэзская международная экономическая конференция 1922 года закрепила
переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих
валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» – платежные
средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.
Золотодевизный стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная
система, функционировал на следующих принципах:
1. Его основой являлись золото и девизы – иностранные валюты. В тот
период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте.
Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных
платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной
валюты не был официально закреплен не за одной валютой.
2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала
осуществляться не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные
валюты, что позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время
первой мировой войны.
3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.
4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной
политики, международных конференций, совещаний.
В период между войнами страны последовательно отказывались от золотого
стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и
колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на
сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. –
Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались
слабым звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением
официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила
золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения
официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта
товаров.
В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта;
непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное
падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков
подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена
долларовых банкнот на золотые монеты.
В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его
дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало
конкурентоспособность французских фирм.
В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная
система утратил относительную эластичность и стабильность. Несмотря на
сокращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась
внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков
США, Великобритании, Франции. В это время на базе национальных валютных
систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны.
Валютный блок – группировка стран, зависимых в экономическом, валютном
и финансовом отношениях от возглавляющей его державы, которая диктует им
единую политику в области международных экономических отношений и
использует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья,
выгодную сферу приложения капитала.
Цель валютных блоков – укрепление конкурентных позиций страны-лидера
на международной арене, особенно в моменты экономических кризисов.
Для валютного блока характерны следующие черты:
1) курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, возглавляющей
группировку;
2) международные расчеты входящих в блок стран осуществляются в валюте
страны-гегемона;
3) их валютные резервы хранятся в стране-гегемоне;
4) обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации
государственных займов страны-гегемона.
В это время образовались стерлинговый, долларовый и золотой валютный
блоки.
Стерлинговый блок: был образован в 1931 г., в него вошли страны
Британского содружества наций (кроме Канады и Ньюфаундленда), территории
Гонконг, Египет, Ирак и Португалия. Позднее к нему присоединились Дания,
Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран.
Долларовый блок: возглавляемый США, был создан в 1933 г. В него вошли:
Канада, многие страны Центральной и Южной Америки, где господствовал
американский капитал.
В июне 1933 г. на Лондонской международной экономической конференции
страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт, создали золотой блок. Это
страны: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а позже в него вошли
Италия, Чехословакия и Польша. К 1936 г., в связи с отменой золотого
стандарта во Франции, золотой блок распался.
Во время второй мировой войны все валютные блоки распались.
Далее приведены преимущества и недостатки золотого стандарта.
Преимущества:
1) обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во внешней
экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки
золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым
благоприятные условия для роста и развития международной торговли;
2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов
денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.
Недостатки:
1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства
золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к
транснациональной инфляции);
2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику,
направленную на решение внутренних проблем страны.
Вторая мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной
системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.
БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА.
Вторая валютная система была официально оформлена на Международной
валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в
г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.
Цели создания второй мировой валютной системы:
1. Восстановление обширной свободной торговли.
2. Установление стабильного равновесия системы международного обмена на
основе системы фиксированных валютных курсов.
3. Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия
временным трудностям во внешнем балансе.
Вторая МВС базировалась на следующих принципах:
> Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей
валюты;
> Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
> Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению
к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций;
> Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и
ревальвации[2];
> Организационным звеном системы являются МВФ и МБРР. МВФ предоставляет
кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в
целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением
странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество
стран.
Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился
долларовый стандарт – МВС, основанная на господстве доллара (США обладали
70% от всего мирового запаса золота). Доллар – единственная валюта,
конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим
средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов.
Было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую
унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего
давнего конкурента – Великобританию.
Таким образом, национальная валюта США стала одновременно мировыми
деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется
системой золотодолларового стандарта.
Валютные интервенции рассматривались как механизм самоадаптации второй
МВС к изменяющимся внешним условиям, аналогично транспортировке золотых
запасов для регулирования сальдо платежного баланса при золотом стандарте.
Курсы валют можно было изменять лишь при возникновении фундаментальной
несбалансированности баланса. Эти изменения валютных курсов в рамках
твердых паритетов назывались ревальвацией и девальвацией валют.
Вторая МВС могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США
могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу
70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы.
Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так как по
сравнению с увеличением объемов международной торговли добыча золота была
невелика. Доверие к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского
дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры
(Западная Европа и Япония), что приводит к утрате США своего абсолютного
доминирующего положения в мире. Отчетливо проявляется парадоксальность
данной системы, основанной на внутреннем противоречии, и
| |  скачать работу |
Исторические этапы формирования и развития валютной системы |
