Комплексный анализ производственных систем
итоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у
него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.
Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах
по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и
перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать
денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей.
Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и
ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением
суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего
субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она
определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более
подробно показатели характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй
главе данной работы.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью
использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один
рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие,
включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА.
Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.
1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются,
прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств
понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий
производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств
исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством
оборотов за отчетный период
2.Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом
представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА.
Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его
рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным
отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных
источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность
самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных
источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью
коэффициента самофинансирования:
[pic], где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;
А - амортизационные отчисления;
К - заемные средства;
З - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя
собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и
привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий
самофинансирования.
Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении
поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает,
что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно
накапливает его.
Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под
редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика».
Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это
расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету
финансовых коэффициентов[5].
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом
управлении по Е. С. Стояновой, являются[5]:
* коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной
ликвидности и чистый оборотный капитал);
* коэффициенты деловой активности или эффективности использования
ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской
задолженности, оборачиваемость материально - производственных
запасов и длительность операционного цикла);
* коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов
предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного
капитала);
* коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности,
коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности
кредиторов);
* коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая
стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее
балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных
дивидендов).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ
уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой,
считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью
разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.[6]
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности
собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря
на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные
средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями
экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает
либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от
соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины
процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.[6]
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС
Где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до
выплаты процентов и налогов к активам;
СРСП – среднерасчетная ставка процента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств,
предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.
Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу,
называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим
зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов
производства и сбыта[6].
Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный
рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение
выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В
практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага
применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после
возмещения переменных затрат) к прибыли.[6]
Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой
предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив
порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема
производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно:
обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет
дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара.
Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и
порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.
Так как в данной работе не используются элементы операционного
анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном
методе.
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Леспромхоз»
В данной работе проводится анализ финансовой деятельности ООО
“Леспромхоз”. Это производственное предприятие, которое занимается
лесозаготовками, лесопилением, деревообработкой, а также торгово-закупочной
деятельностью. Конечной продукцией являются пиломатериалы, которые
предприятие реализует на внутреннем рынке. В настоящее время на предприятии
работает около 176 человек.
ООО “Леспромхоз”, в дальнейшем «Общество», находится в г. Майкопе
ул. Заречная 17. «Общество» является юридическим лицом и действует на
основании Устава и действующего Законодательства РФ. Полное наименование
общества – общество с ограниченной ответственностью «Леспромхоз».
«Общество» имеет самостоятельный баланс, расчетный, валютный и иные
счета в учреждениях банков. Пользуется коммерческими и банковскими
кредитами, имеет круглую печать, штамп, бланк со своими наименованиями.
«Общество» создано и работает в целях более полного удовлетворения
потребностей населения и промышленности края в лесозаготовительной
продукции, получения прибыли от торгово-закупочной деятельности. Для
выполнения своих целей «Общество» осуществляет следующие виды деятельности:
- совместную коммерческую и снабженческо-сбытовую посредническую
деятельность в области закупок, хранения, реализации различной
лесозаготовительной продукции;
- организует обработку древесины;
- приобретает и поставляет лесозаготовки, выполняет работы за счет
собственных и привлеченных средств;
- осуществляет розничную и оптовую торговлю на территории
Краснодарского края.
Работая в новых условиях сложной рыночной экономики, коллектив ООО
«Леспромхоз» по результатам работы предприятия имеет следующие показатели,
которые отраженны в таблице 2.:
Таблица 2. - Экономические показатели деятельности предприятия
| |1998 |1999 |Отклонения |
|Наименование показателя
| |  скачать работу |
Комплексный анализ производственных систем |
