Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Корпоративные облигации

й валюте.              |
|                    |                      |При этом под долговым            |
|                    |                      |обязательством понимаются кредиты|
|                    |                      |(займы или иные заимствования    |
|                    |                      |независимо от формы их           |
|                    |                      |оформления) (п. 1 ст.283 глава 25|
|                    |                      |НК РФ).                          |
|                    |                      |                                 |
|Момент отражения в  |Начисляются сверх     |Могут начисляться равномерно на  |
|учете процентов     |основной суммы долга. |конец каждого отчетного периода  |
|                    |В бухгалтерском учете |(это лучше или хуже для эмитента |
|                    |начисление процентов  |по сравнению с концом отчетного  |
|                    |по кредиту происходит |периода) или единовременно уже   |
|                    |равными долями на     |при выпуске облигаций (в случае  |
|                    |конец каждого         |когда доход выплачивается в виде |
|                    |отчетного периода.    |дисконта).                       |
|Учет прав           |Бухгалтерские         |Необходимость вести реестр       |
|                    |доку-менты банка      |владельцев облигаций, если число |
|                    |кредито-ра и          |владельцев превышает 500,        |
|                    |организации –         |держателем реестра должна быть   |
|                    |должника.   В случае, |независимая специализированная   |
|                    |если предмет залога – |организация, являющаяся          |
|                    |недвижимое имущест-во,|профессиональным участником рынка|
|                    |то требуется          |ценных бумаг и осуществляющая    |
|                    |нотариальное          |деятельность по ведению реестра. |
|                    |удосто-верение        |                                 |
|                    |договора об ипотеке и |                                 |
|                    |регистрация его в     |                                 |
|                    |Едином реестре прав на|                                 |
|                    |недвижимое имущество. |                                 |

      Выпуск облигаций  содержит  ряд  привлекательных  черт  для  компании-
эмитента:  посредством  их  размещения   хозяйственная   организация   может
мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их  держателей-
кредиторов  в  управление  финансово-хозяйственной  деятельностью  заемщика.
Следовательно, выпуск облигаций открывает для  предприятий  прямой  источник
привлечения  инвестиций,  в   то   же   время   не   затрагивает   отношения
собственности.


2 Выпуск, регистрации и обращение корпоративной облигации.


2.1.Эмиссия корпоративных облигаций

      Компания, которой впервые предложено осуществить выпуск ценных  бумаг,
должна  четко  осознавать,  что  размещение  ценных   бумаг   -   достаточно
длительный   и   сложный   процесс,   состоящий   из   большого   количества
взаимосвязанных  событий,  мероприятий  и  ограничений.  Успех   предстоящей
эмиссии ценных бумаг во  многом  зависит  от  того,  как  она  подготовлена.
Осуществление эмиссии  должно  основываться  на  четком  понимании  целей  и
детальной проработке финансируемых с ее помощью проектов.

В соответствии с постановлением ФКЦБ от 11 ноября 1998 г. Стандарты  эмиссии
акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций  и
их  проспектов  эмиссии  выделяются   следующие   ключевые   этапы   эмиссии
облигаций, размещаемых путем подписки:
      1.Утверждение эмитентом решения о выпуске облигаций.
      2.Подготовка проспекта эмиссии.
      3.  Государственная  регистрация  выпуска  ценных  бумаг  и  проспекта
эмиссии в ФКЦБ.
      4. Изготовление сертификата облигаций.
      5.Раскрытие информации о регистрации проспекта эмиссии.
      6. Подписка на облигации.
      7. Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций.
      8. Раскрытие информации,  содержащейся  в  отчете  об  итогах  выпуска
облигаций.(36)
      Утверждение эмитентом решения о выпуске облигаций.
      Размещение акционерным обществом облигаций осуществляется  по  решению
совета  директоров  (наблюдательного  совета)   общества,   если   иное   не
предусмотрено уставом общества. В обществах с ограниченной  ответственностью
решение  о  размещении  облигаций  может  принять  только   общее   собрание
участников общества.
      Существуют определенные ограничения на выпуск облигаций:
      1) Согласно ст. 102 ГК РФ  акционерное  общество  и  согласно  ст.  31
Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью"  общество
с ограниченной ответственностью вправе выпускать облигации:
      на сумму, не  превышающую  размер  уставного  капитала  либо  величину
обеспечения, предоставленного обществу  в  этих  целях  третьими  лицами,  и
только после полной оплаты уставного капитала;
      при отсутствии обеспечения, предоставленного обществу третьими  лицами
с целью гарантировать выполнение обязательств перед  владельцами  облигаций,
размещение  обществом  облигаций  допускается   не   ранее   третьего   года
существования общества при условии надлежащего утверждения к  этому  времени
двух годовых балансов общества.
      2)  Облигации  могут  выпускаться   только   в   "благоприятные"   для
хозяйствующих обществ периоды. Так, с  момента  принятия  арбитражным  судом
заявления  о  признании  должника  банкротом  над  ним  в   соответствии   с
Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" от 08.01.98  N  6-ФЗ
вводится наблюдение. Это наблюдение не является основанием  для  отстранения
руководителя  и  иных  органов  управления  должника,   которые   продолжают
осуществлять   свои   полномочия,   но   с   определенными   этим    законом
ограничениями. Так, в соответствии с подп. 3 ст. 58  данного  закона  органы
управления должника не  вправе  принимать  решения  о  размещении  должником
облигаций и других эмиссионных ценных бумаг.
      Решение о выпуске ценных бумаг  -  это  документ,  содержащий  данные,
достаточные для установления объема прав, закрепленных  ценной  бумагой.  Он
утверждается на основании и в соответствии с решением  об  их  размещении  и
должен быть утвержден не позднее шести  месяцев  с  момента  принятия  этого
решения.
      Решение о выпуске ценных бумаг сшивается, подписывается  руководителем
и скрепляется печатью эмитента, его страницы нумеруются. В нем  должны  быть
определены  форма  (именные   или   на   предъявителя,   документарные   или
бездокументарные), сроки и иные условия погашения облигаций.
      Общество   вправе   выпускать    облигации:    обеспеченные    залогом
определенного имущества общества, под обеспечение, предоставленное  обществу
для целей выпуска облигаций третьими лицами, без обеспечения.
      Общество вправе обусловить возможность досрочного погашения  облигаций
по желанию их владельцев. При этом в  решении  о  выпуске  облигаций  должны
быть определены стоимость погашения и срок,  не  ранее  которого  они  могут
быть предъявлены к досрочному погашению.
      Решение  о  выпуске  облигаций,  размещаемых  путем  подписки,   может
предусматривать  их  размещение  частями   в   течение   нескольких   сроков
(траншами), но не позднее одного года  со  дня  утверждения  решения  об  их
выпуске.
      В  решении  о  выпуске  облигаций,  размещаемых  траншами,  указывают:
количество облигаций в каждом транше  или  порядок  его  определения;  сроки
размещения каждого транша или порядок их определения; порядок  идентификации
облигаций каждого транша, а также, что их погашение и выплата  процентов  по
ним (если  решение  о  выпуске  облигаций  предусматривает  выплату  по  ним
процентов) осуществляются только денежными средствами.
      В решении о выпуске ценных бумаг, размещаемых путем закрытой подписки,
должен быть указан  круг  лиц,  среди  которых  эмитент  намерен  разместить
ценные бумаги в соответствии с решением об их размещении.
      Решение о выпуске облигаций утверждается:
      у акционерного общества - советом директоров (органом,  осуществляющим
в соответствии с законами и правовыми актами  Российской  Федерации  функции
совета директоров) этого акционерного общества, если иное  не  предусмотрено
уставом общества;
      у иных юридических лиц - органом этого юридического  лица,  имеющим  в
соответствии с законами и правовыми актами Российской  Федерации  полномочия
принимать решения  о  размещении  облигаций,  или  иным  его  уполномоченным
органом.
      Подготовка проспекта эмиссии.
      Основополагающим  этапом   размещения   ценных   бумаг,   на   котором
осуществляется  формирование  концепции  выпуска  ценных   бумаг   (основных
параметров, юридической базы и технологии),  является  разработка  проспекта
эмиссии. На  последующих  этапах  происходит  практическая  реализация  всех
положений, изложенных в проспекте. В  данном  документе  должны  быть  четко
определены следующие понятия:  основные  характеристики  выпуска  облигаций;
финансовые аспекты выпуска облигаций;  права  держателей  облигаций;  случаи
досрочного  погашения  облигаций;  способ,   срок   и   порядок   размещения
облигаций; механизм определения цены размещения; условия  и  порядок  оплаты
облигаций; порядок хранения и учета прав  на  облигации;  порядок  погашения
облигаций  и  выплаты   процента;   порядок   налогообложения   доходов   по
облигациям, финансовые аспекты выпуска облигаций.
       Особое внимание необходимо  уделять  разработке  финансовых  аспектов
выпуска облигаций, которые включают в себя  определение  следующих  основных
характеристик:  объема  эмиссии,  номинальной  стоимости,  срок
Пред.678910След.
скачать работу

Корпоративные облигации

 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ