Механизм гиперинфляции и способы его устранения
онных займов под низкий процент. В условиях
стагфляции 70-х годов сдерживающее влияние «дефляционного топора”
передавалось в первую очередь на зам экономического роста и увеличение
безработицы. Кейнсианские рецепты лечения экономики стали малоэффективными.
Для стабилизации экономики с начала 80-х голов в Великобритании и стал
применяться коктейль из мер, направленных, с одной стороны, на сдерживание
роста денежной массы и сокращение бюджетных расходов, а с другой — на
уменьшение налогового бремени для фирм и среднего класса в целях расширения
совокупного предложения. В сочетании с сокращением налоговых поступлений
краткосрочным результатом данной политики было увеличение бюджетного
дефицита и рост государственного долга, сохранение высокой инфляции и
значительной безработицы,
Однако в дальнейшем положение постепенно нормализовалось. Снижение темпов
предложения денег вкупе с высокими процентными ставками содействовало
притоку капитала из-за рубежа с кредитной и бюджетной реформой,
благоприятными шоками предложения это привело к снижению дефицита бюджета
неэмиссионному покрытию. Темпы роста цен замедлились. а безработица
постепенно рассосалась. Однако такое избавление от инфляции оказалось
слишком тяжелым для экономики.[19]
Существует альтернатива неоклассическому подходу борьбы со стагфляцией.
Суть ее заключается в том, чтобы не добиваться снижения инфляции любыми
путями, а сделать ее и другие процессы в экономике “управляемыми”. Следует
напрямую воздействовать на совокупное предложение, пытаясь достигнуть
уровня естественного. объема производства, а не стараться вернуться на
кривую Филлипса с помощью рестриктивной монетарной и фискальной -поли тики.
Для этого можно использовать ужесточение стандартов, целевое финансирование
и кредитование., селективную поддержку отраслей., протекционистские меры,
элементы политики доходов, незначительно ужесточая финансовую и денежную
Политику. Последний вариант создает меньшие социальные издержки и кажется
болёе эффективным.
Вышеприведенный анализ косвенных средств антиинфляционной политики был
сделан применительно к экономически развитым странам. Для них характерны
относительно небольшие темпы инфляции и уровня безработицы (максимальный
темп до 20% в год). Во многих развивающихся странах Латинской Америки —
Аргентине, - Боливии, Бразилии, Мексике, Никарагуа, Перу, Чили,
: государствах Восточной Европы — Польше, бывшем СССР и Югославии в 70—90-е
годы наблюдался очень высокий уровень цен:
галопирующая инфляция гиперинфляция.
Тогда во временном аспекте у правительства существует две альтернативы
проведения антиинфляционной политики. Она может осуществляться постепенно в
течение длительного периода — политика градуирования или резко — шоковая
терапия. В экономической теории- нет ответа на вопрос, какая тактика
эффективнее и несет меньшие социальные издержки. Все зависит от размеров
страны,
темпов инфляции и уровня безработицы, степени и условий вхождения в мировой
рынок, поддёржки преобразований международными финансовыми организациями,
социально-политической обстановки в стране и т.п. Радикальным средством
уравновешивания количества обращающихся денег с товарной массой является
либерализация цен и/или денежная реформа конфискационного типа. Обычно эти
первичные средства шоковой терапии применяются для перевода инфляции из
скрытой формы в явную или в условиях гиперинфляции. В результате реформы
изменяется соотношение между номинальной массой денег и номинальным уровнем
доходов и цен. Старые деньги обмениваются на новые с некоторыми
ограничениями. В результате денежная масса распределяется по сложившемуся
уровню реальных доходов. Конфискационная денежная реформа будет первым
шагом на пути остановки гиперинфляции в случае изменения
монетарной и фискальной политики. В противном случае цены достигнут
дореформенного уровня.
Сторонники шоковой терапии считают, что ее последователь применение
приводит к усилению доверия населения к желанию правительства бороться с
инфляцией. Это изменяет характер
инфляционных ожиданий экономических субъектов и уничтожает
инфляционную инерцию. В результате темпы роста цен будут снижаться.
Отрицательные последствия резкого сокращения денежной массы, бюджетных
расходов и т.п. заключается в сильном спаде производства, роста
безработицы, снижении материального положения людей.
Градуирование в краткосрочном плане сопряжено с меньшими социальными
издержками. Однако данная политика сохраняет инфляционную инерцию. Поэтому
любой инфляционный импульс может привести к ускорению инфляции. Опыт борьбы
с инфляцией в странах Латинской Америки показывает, что покончить с
галопирующей инфляцией можно только путем решительных действий.[20]
В переходной экономике России антиинфляционные меры первоначально сводились
к непоследовательному исключительно монетаристскиих методов шоковой
терапии, которые не дали быстрых положительных результатов. ‘это связано с
тем что развитие инфляции в России обусловлено действием как монетарных так
и немонетарных факторов. Рост денежной массы в России был обусловлен тремя
причинами во—первых, эмиссионым покрытием Центральным банком бюджетного
дефицита; во-вторых выдачей кредитов рефинсирования коммерческим банкам со
стороны Центрального банка в-третьих, кредитованием дефицита торговли
государств СНГ с Россией.
Относительная роль этих источников роста денежной массы на протяжение 1992-
1994 гг. менялась. В 1992 г. главным фактором были кредиты ближнему
зарубежью. Принятые в 1993г. меры по упорядочению кредитных отношений с
этими государствами помогли во многом перекрыть этот канал инфляции. В 1994
г., по некоторым опенкам, объем кредитного финансирования государственного
бюджета Центральным банком в 2 раза перекрывал объем кредитов коммерческим
банкам. Перечисленные источники кредитования увеличивали денежную базу, на
основе которой происходил рост денежной массы и раскручивалась инфляция.
В целом же инфляционный потенциал российской экономики был заложен
административно—командной системой. Ошибки и просчеты входе проведения
реформ также питали инфляцию. Несмотря на это, в 1995---1996 гг.
галопирующая инфляция в России была остановлена. Основными инструментам и
антиинфляционной политики становятся меры по ограничению денежной массы и
уменьшению бюджетного дефицита, отказ от его эмиссионного финансирования
введение “валютного коридора”.
Стабилизация доходов и расходов бюджета, снижение его дефицита, контроль за
денежным обращением и валютным курсом остаются основными инструментами в
борьбе с инфляцией.[18]
3.2.Стабилизационная политика
Д
омохозяйства пытаются адаптироваться к инфляции через поиск дополнительных
источников дохода. Работники пытаются защитить себя от инфляции через
введение в контракт инфляционной корректировки заработной платы. Другими
способами адаптации являются перестройка семейного бюджета в сторону
наиболее неэластичных товаров и услуг, быстрая материализация денег в
товарно-материальные ценности и т.п.
Фирмы также изменяют свою экономическую политику в условиях инфляции. Это
выражается, например, в том, что они берутся лишь за реализацию
краткосрочных проектов, которые сулят более быстрое возвращение инвестиций.
Недостаток собственных оборотных средств толкает фирмы на поиск новых
внешних источников финансирования через выпуск акций и облигаций, лизинг и
факторинг. Это приводит к росту доли заемных средств относительно
собственных и повышению финансового риска предприятий, риска
неплатежеспособности (банкротства). В области управления запасами многие
фирмы переходят на формирование спекулятивного запаса. Они стараются иметь
превышение кредиторской задолженности над дебиторской, и лишь
незначительное количество денег хранить в банке.
В условиях инфляции фирмы вынуждены изменять политику использования
прибыли. С одной стороны, для стимулирования экономического интереса к
деятельности фирмы менеджеры вынуждены увеличивать средства, направляемые
на материальное поощрение. С другой – ввиду того, что в условиях инфляции
поток доходов уменьшается, а поток расходов растет, собственники фирмы,
если они не хотят допустить сворачивания своего капитала, вынуждены все
большую часть прибыли (прибыли за вычетом налогов) направлять на развитие
производства.
История знает много вариантов адаптационной политики правительства. В 60-70-
х гг. Нашего века в Англии и в др. Странах внедрялась политика “стоп-вперед
“, т.е. крайне осторожное движение вперед. Но эта политика оказалась
неэффективной в плане снижения инфляции, т.к. сдерживание цен оплачивалось
снижением производительности труда и жизненного уровня населения.
В основе новой политики лежит контроль за соотношением цен и заработной
платы. Эта политика дает положительный эффект в краткосрочном плане
(например, в Финляндии в 1967-1971 гг., в США в 1951-1952 гг.), но в
долгосрочном периоде эта политика не прижилась, не стала популярной.[17,20]
Заключение
В настоящее время гиперинфляция - один из самых болезненных и опасных
процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую
систему в целом. Гиперинфляция означает не только снижение покупательной
способности денег, она подрывает возможности хозяйственного регулирования,
сводит на нет усилия по проведению структурных преобразован
| |  скачать работу |
Механизм гиперинфляции и способы его устранения |
