Главная    Почта    Новости    Каталог    Одноклассники    Погода    Работа    Игры     Рефераты     Карты
  
по Казнету new!
по каталогу
в рефератах

Роль процентной ставки как фактора обеспечивающего прибыльность

ернатив, позволяющих банку  получить  большую  прибыль  с
меньшим риском;
     - наличие каких-либо иных отношений между  договаривающимися  сторонами
(отношения собственности, ранее выданные кредиты и т. п.);
     - оценка кредитного риска.
  Рассмотрим все эти факторы последовательно, чтобы оценить  их  влияние  на
величину процентной ставки в пост кризисный  период  и  выявить  возможности
компромисса между кредитором  и  заемщиком  по  каждому  из  них.  При  этом
ограничимся ставкой  по  кредитам  в  рублях,  так  как,  во-первых,  валюта
кредита определяется не процентной ставкой, а целевым характером кредита,  а
во-вторых, в течении  последних  двух  лет  значение  процентной  ставки  по
кредитам в валюте практически эквивалентно процентной ставке по  кредитам  в
рублях с учетом роста курса.
   Для  промышленных  предприятий  процентная  ставка   является,   пожалуй,
основным фактором, определяющих доступность кредитов,  то  есть  возможность
пользоваться  кредитными   ресурсами   банков.   Это   видно   из   простого
сопоставления динамики заимствований и стоимости  кредитов  (см.  приложение
диаграмму 2).  Рост  заимствований  промышленности  (в  реальном  выражении)
начался  именно  тогда,  когда  процентная  ставка  по  кредитным   ресурсам
оказалась ниже той, что могли себе позволить предприятия.
  В январе 1999-го  - мае 2000 года ставки предложения  кредитов  банковским
сектором  были  значительно  выше,  чем  ставки,  по  которым   промышленные
предприятия могли привлекать кредитные ресурсы. В то же время обе  ставки  -
и спроса, и предложения - снижались, поэтому, согласно опросам  предприятий,
условия  кредитования  улучшались.  По  всей  видимости,   в   этот   период
повышалась дискретность кредитования:  об  этом  свидетельствует  сокращение
заимствований промышленности и рост количества  кредитуемых  предприятий  (с
45% в январе 1999 года  до  51%  в  мае  2000-го).  Действительно,  растущая
рентабельность,  а,  следовательно,   и   ликвидность   несколько   ослабили
зависимость  предприятий  от  заимствований.   Поэтому   кредитные   ресурсы
привлекались в меньших объемах.
   С  ноября  2000  года,  когда  процентные  ставки  стали  приемлемы   для
предприятий, круг заемщиков начал расширяться активнее. Число  компаний,  не
имеющих и не планирующих иметь заимствований, сокращалось - с 51% в  октябре
2000 года до 37% в середине 2002-го.  При  этом  менее  половины  опрошенных
согласны с тем, что условия кредитования улучшаются. Но это и понятно:  ведь
процентные ставки с этого момента начали  снижаться  значительно  медленнее,
чем в предшествовавший период.
  Справедливости ради  необходимо  отметить,  что  абсолютно  допустимые  (с
точки зрения рентабельности)  ставки  по  привлекаемым  кредитам  не  всегда
согласуются с теми ставками,  по  которым  промышленные  предприятия  готовы
привлекать кредитные ресурсы,  и  ставками,  по  которым  банковский  сектор
кредитует экономику (см. приложение таблицу 1).
  В период начала роста кредитования (2000 год) промышленность  потенциально
была готова и к более высоким ставкам: об  этом  свидетельствует  превышение
допустимой  ставки  по  кредитам   над   ставкой   предложения.   При   этом
относительно  низкий  уровень   запрашиваемых    предприятиями   ставок   на
кредитные ресурсы (23,8% годовых), по  всей  видимости,  обусловлен  меньшим
спросом на кредиты со стороны высокорентабельной нефтяной  промышленности  и
готовностью других отраслей привлекать кредитные ресурсы по ставке  не  выше
(24% годовых).
  Положительная разница между ставкой предложения со стороны банков  (17,9%)
и ставкой спроса со стороны предприятий (19,7%)  в  2001  году,  объясняется
активизацией нефтяной промышленности на  рынке  кредитов.  Замедление  роста
ликвидности и необходимость финансирования  начатых  ранее  (преимущественно
на основе собственных ресурсов) проектов с большой вероятностью  приведет  к
тому,   что   значительный   поток   вновь   будет   перенаправлен   в   эту
высокорентабельную отрасль. На вероятность такого сценария  указывает  также
тот факт, что для прочих отраслей промышленности ставка  17,9%  годовых  уже
превысила пороговые 16%  ,  хотя  для  промышленности  в  целом  и  остается
допустимой.
  В первом полугодии 2002 года, когда рентабельность производства  снизилась
до 6,5% , промышленность реально была готова лишь к кредитам  по ставкам  не
выше 11% годовых. В тоже время  декларируемые  предприятиями  как  возможные
ставки привлечения кредитных ресурсов по-прежнему находятся  на  уровне  19-
20% - явно выше, чем они могут себе позволить в действительности.  Поскольку
опросные ставки  это  всегда  компромисс  между  желаемым  и  действительным
положением на рынке, такое соотношение можно расценивать  либо  как  признак
недостаточности  кредитных   ресурсов   на   рынке,   либо   как   понимание
невозможности дальнейшего заметного снижения ставок  со  стороны  банковской
системы.
  Фактически ставки по банковским кредитам, предоставляемым предприятиям,  в
2002 году снизились меньше чем на один процентный пункт. После  того  как  в
2001  году  был  пройден  нулевой  уровень  процентных  ставок  в   реальном
выражении,  в  2002-м  реальная  ставка  по  банковским  кредитам  стабильно
положительна. Поскольку в  дальнейшем  банки  вряд  ли  захотят  существенно
снижать  ставки  по  предоставляемым  кредитам,   первоначальное   ухудшение
финансового положения предприятий из-за высоких процентных  выплат  сменится
отказом от дорогих  кредитных  ресурсов,  что,  в  свою  очередь,  неизбежно
затормозит   промышленный   рост.   Возможно,   продолжающееся    расширение
кредитования  промышленности  в  ситуации,  когда  ставки   формально   выше
допустимых,  -  это  признак  грядущей  напряженности  во   взаимоотношениях
реального и банковского секторов.
  Откуда же могут прийти кредиты, необходимые  для  поддержания  энергичного
промышленного роста? Сейчас около трех четвертей инвестиций  совершается  за
счет внутренних средств самих компаний. С одной стороны это все, на что  они
способны, с другой - этих средств явно недостаточно.
   Суммарный  объем  выданных  банками  кредитов  предприятиям  на   сегодня
составляет 42,2 млрд. долларов, из них на срок более шести  месяцев  -  25,7
млрд. долларов. Банкиры прогнозируют рост кредитного портфеля  на  10-15%  в
год при благоприятных условиях.


                       2.4 Ресурсы банков не дешевеют


  Для банка как финансового посредника большую роль играет  не  только  само
значение процентной ставки, сколько её соотношение со  стоимостью  имеющихся
у него ресурсов. И в этом  смысле  ситуацию  трудно  назвать  благоприятной.
Хотя депозитные ставки  снижаются,  (что  является  естественным  следствием
уменьшения  инфляции),  структура  привлеченных  банками  средств  меняется:
большой вес приобретают дорогие ресурсы.
  До 2002 года основным источником  привлеченных  средств  для  банков  были
ресурсы предприятий (на конец  2000  года  они  составляли  более  35%  всех
привлеченных  средств).  Главным  их  преимуществом  была  дешевизна:   ведь
порядка 70% этих  средств  -  остатки  на  счетах  до  востребования.  Но  с
прошлого  года  ситуация  стала  постепенно  меняться:  увеличение   доходов
населения и  тенденция  к  сбережению  привели  к  бурному  росту  депозитов
физических лиц. Казалось бы,  банкам  нужно  радоваться:  идет  волна  новых
ресурсов. Но за них нужно платить, и платить больше.
  Необходимо отметить, что рост в привлеченных средствах банков доли  такого
дорогого ресурса, как вклады населения, замещающего "бесплатные" остатки  на
счетах  предприятий,   будет   вести   к   снижению   прибыльности   банков.
Среднемесячные темпы прироста частных вкладов вот  уже  два  года  стабильно
держатся  на  уровне  3,6  -  3,7%.  При  этом  быстрое  расширение  вкладов
населения компенсирует  стагнацию  остатков  на  счетах  реального  сектора,
давая банкам ресурсы  для  поддержания  динамики  кредитования.  Фундаментом
быстрого  роста  вкладов  населения  является  тенденция  к  повышению   его
реальных доходов, которая носит реальный характер, - в отличие  от  динамики
доходов  реального  сектора,  колеблющихся  под  воздействием   нестабильной
внешнеторговой конъюнктуры.
  Средняя ставка по депозитам физических лиц в  рублях  на  начало  сентября
2002 года составляла 11% годовых.  Однако  при  этом  ставки  по  банковским
депозитам физических лиц в рублях сроком более полугода  (они  более  удобны
для  кредитования,  так  как  снижают  временной  разрыв  между  активами  и
пассивами) во многих банках превышают  15%  годовых,  то  есть  обеспечивают
реальную положительную процентную ставку.  Понятно,  что  в  таких  условиях
банкам крайне сложно идти на снижение ставок по кредитам.



                     2.5 Альтернативы кредитам пока нет


   На  снижение  процентной  ставки  по  кредитам,  бесспорно,  повлияла  их
фактическая безальтернативность. Непосредственно  после  кризиса  1998  года
банки  способствовали  оттоку  капитала,  увеличивая  остатки  на  счетах  в
иностранных банках, предоставляя им межбанковские кредиты, покупая  долговые
обязательства нерезидентов и т. п.  С начала 1999-го до середины  2001  года
иностранные активы российских банков выросли на 11 млрд. долларов, а  чистая
международная инвестиционная позиция (без учета операций Банка России) -  на
9 млрд. долларов.
  Но в конце концов ситуация стабилизировалась, страх перед  новым  дефолтом
отступил, и банки обратили  внимание  на  убыточность  собственных  валютных
резервов. Только за счет реального укрепления  курса  рубля  в  2001-м  и  в
первой половине 2002 года они недополучили около 35 млрд. рублей доходов.
  Рынок государственных ценных бумаг после дефолта так  и  не  восстановился
(в 2002 году ежедневный оборот рынка ГКО-ОФЗ в  долларовом  выражении  более
ч
12345След.
скачать работу

Роль процентной ставки как фактора обеспечивающего прибыльность

 

Отправка СМС бесплатно

На правах рекламы


ZERO.kz
 
Модератор сайта RESURS.KZ