Антикризисное управление финансами при угрозе банкротства
дур. Если эти механизмы и процедуры в силу
несвоевременного или недостаточно эффективного их осуществления не привели
к финансовому оздоровлению предприятия, оно стоит перед необходимостью в
добровольном или принудительном порядке прекратить свою хозяйственную
деятельность и начать ликвидационные процедуры.
Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое
возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня
финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом
этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика
антикризисного финансового управления при угрозе банкротства. Она может
быть сформулирована следующим образом:
Политика антикризисного финансового управления представляет собой
часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке и
использовании системы методов предварительной диагностики угрозы
банкротства и механизмов финансового оздоровления предприятия,
обеспечивающих его защиту от банкротства.
Реализация политики антикризисного финансового управления при угрозе
банкротства предусматривает (Рис.1.1).
Основное содержание политики антикризисного финансового управления
предприятием при угрозе банкротства
| | | | | |
| | |1. Исследование финансового | | |
| | |состояния предприятия с целью | | |
| | |раннего обнаружения признаков его | | |
| | |кризисного развития, вызывающих | | |
| | |угрозу банкротства | | |
| | | | | |
| | | | | |
|7. Финансовое обеспечение| | | |2. Определение масштабов |
|ликвидационных процедур | | | |кризисного состояния |
|при банкротстве | | | |предприятия |
|предприятия | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | |Содержание политики | | |
| | |антикризисного управления | | |
| | |финансами при угрозе | | |
| | |банкротства | | |
| | | | | |
| | | | | |
|6. Выбор эффективных форм | | | |3. Изучение основных |
|санации | | | |факторов, обуславливающих ( |
| | | | |или обуславливающих в |
| | | | |предстоящем периоде) |
| | | | |кризисное развитие |
| | | | |предприятия. |
| | | | | |
| | | | | |
|5. Внедрение внутренних | | | |4. Формирование целей и |
|механизмов финансовой | | | |выбор основных механизмов |
|стабилизации предприятия | | | |антикризисного финансового |
| | | | |управления при угрозе |
| | | | |банкротства |
Рис. 1.1
1. Периодическое исследование финансового состояния предприятия с
целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих
угрозу банкротства. В этих целях в системе общего анализа финансового
состояния предприятия выделяется особая группа объектов наблюдения,
формирующая возможное "кризисное поле", реализующее угрозу банкротства. В
процессе исследования показателей "кризисного поля" применяются как
традиционные, так и специальные методы анализа. Анализ и контроль таких
показателей включается в систему мониторинга финансовой деятельности
предприятия.
2.Определение масштабов кризисного состояния предприятия. При
обнаружении существенных отклонений от нормального хода финансовой
деятельности, определяемого направлениями его финансовой стратегии и
системой плановых и нормативных финансовых показателей, выявляются масштабы
кризисного состояния предприятия, т.е. его глубина с позиций угрозы
банкротства. Такая идентификация масштабов кризисного состояния предприятия
позволяет осуществлять соответствующий селективный подход к выбору системы
механизмов защиты от возможного банкротства.
3. Изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в
предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия. Разработка политики
антикризисного финансового управления определяет необходимость,
предварительной группировки таких факторов по основным определяющим
признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и
масштабы кризисного финансового развития; прогнозирование развития
факторов, оказывающих такое негативное влияние.
4. Формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного
финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Цели и
механизмы антикризисного финансового управления должны соответствовать
масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития
основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий,
финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию
трех принципиальных целей:
а) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации
внутренних резервов хозяйственной деятельности;
б) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней
помощи и частичной его реорганизации;
в) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры
банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления
предприятия).
Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финансового
управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют
содержание последующих направлений политики.
5. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации
предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить
реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению
финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти
механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей
управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой
хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его
развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению
политики предприятия уделяется первостепенное внимание.
6. Выбор эффективных форм санации предприятия. Если масштабы
кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за
счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к
внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация
предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о
банкротстве. В первом случае предприятие может само выступить инициатором
своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать
выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с
реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки
достичь финансового оздоровления и недопустить объявления банкротства
предприятия.
7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве
предприятия. В большинстве случаев такое обеспечение носит вынужденный
характер и регулируется законодательством. Осуществление ликвидационных
процедур последствует за принятием решения арбитражного суда о признании
предприятия банкротом (случаи самоликвидации, не связанные с банкротством
предприятия, в политике антикризисного финансового управления не
рассматриваются). Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с
разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации,
обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти
функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную
комиссию.
1.2. Диагностика банкротства
Диагностика банкротства представляет собой содержание первых трех
направлений политики антикризисного финансового управления, в процессе
которой последовательно решаются следующие вопросы:
1)исследуется финансовое состояние предприятия с целью раннего
обнаружения признаков его кризисного развития;
2)определяются масштабы кризисного состояния предприятия;
3)изучаются основные факторы, обуславливающие кризисное развитие
предприятия.
1.2.1. Исследование финансового состояния предприятия
Исследование финансового состояния предприятия с целью раннего
обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу
банкротства, является составной частью общего финансового анализа. Вместе с
тем, этот блок финансового анализа имеет определенные особенности как по
объектам, так и по методам его проведения.
Объектами наблюдения возможного "кризисного поля", реализующего угрозу
банкротства, являются в первую очередь показател
| |  скачать работу |
Антикризисное управление финансами при угрозе банкротства |
