Риск в менеджменте
Другие рефераты
Харьковский институт управления.
[pic]
Тема 1. Сущность, содержание и виды риска.
1 Сущность и содержание риска.
Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из
специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого
общества.
Риск – историческая и экономическая категория. Как историческая
категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную
опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем
ходом общественного развития.
По мере развития цивилизации, появляются товарно-денежные отношения, и
риск становится экономической категорией.
Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое
может произойти или не произойти. В случае совершения такого события,
возможны три экономических результата: отрицательный, нулевой и положит.
Риском можно управлять и принимать меры к снижению степени риска. Но во
многом определяется классификацией риска.
2 Классификационная система рисков. Группы, категории, виды, подвиды и
разновидности рисков.
Под классификацией риска понимают распределение риска на группы по
определенным признакам для достижения поставленных целей.
Классификационная система рисков включает группу, категории, виды,
подвиды и разновидности рисков. В зависимости от возможного результата,
риски делят на две большие группы – чистые и спекулятивные.
Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого
результата.
Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как
положительного, так и отрицательного результата.
В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или
природный риск), они делятся на следующие категории: природно-естественные,
экологические, политические, транспортные, коммерческие.
К природно-естественным относятся риски, связанные с проявлением
стихийных сил природы.
Экологические риски – это риски, связанные с загрязнением окружающей
среды.
Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и
деятельностью государства.
Транспортные риски связаны с перевозками грузов различными видами
транспорта.
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе
финансово-хозяйственной деятельности.
По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные,
производственные, торговые и финансовые.
Имущественные риски связаны с вероятностью потерь имущества
предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения
технической и технологической систем.
Производственные риски связаны с убытком и остановки производства
вследствие воздействия различных факторов.
Торговые риски связаны с убытком по причине задержки платежа в период
транспортировки товара, не поставки товара.
Финансовые риски подразделяются на два вида – риски, связанные с
покупательной способностью денег, и, связанные с вложением капитала
(инвестиционные).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся
следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные, валютные и
риски ликвидности.
Инфляционный риск – это риск того, что при росте инфляции получаемые
денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной
способности быстрее, чем растут.
Дефляционный – это риск того, что при росте дефляции происходит падение
уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение
доходов.
Валютные риски – представляют собой опасность валютных потерь,
связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к
другой.
Риски ликвидности – связаны с возможностью потерь при реализации ценных
бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и
потребительной стоимости.
Инвестиционные включают в себя следующие подвиды рисков – риски
упущенной выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь.
Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного)
финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления
какого-либо мероприятия (страхование, инвестирование, хеджирование).
Риск снижения доходности – может возникнуть в результате уменьшения
размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и
кредитам.
Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные и
кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками,
кредитными учреждениями, селинговыми ( продажа) компаниями в результате
превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам,
над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся
также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением
дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям,
сертификатам и другим ценным бумагам.
Кредитный риск – это опасность неуплаты заемщиком основного долга и
процентов, причитающихся кредитору.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых
потерь, включающих следующие разновидности: биржевой, риск банкротства и
селективный риск.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.
Селективные риски (выбор, отбор) – это риск неправильного выбора видов
вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с
другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
Риск банкротства – это опасность в результате неправильного выбора
вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и
неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.
Тема 2. Риск в инвестировании капитала.
2.1. Риск – обязательный элемент любой экономики.
В любом инвестировании капитала всегда присутствует риск. Место риска в
инвестировании капитала определяется самим существованием и развитием
хозяйственного процесса. Риск является обязательным элементом любой
экономики. Появление риска, как неотъемлемой части экономического процесса
– объективный экономический закон. Существование данного закона обусловлено
элементом конечности любого явления. Каждое явление имеет свой конец.
Ограниченность (конечность) материальных, трудовых, финансовых,
информационных и др. ресурсов вызывает их дефицит и способствует появлению
риска как элемента хозяйственного процесса.
Хозяйствующие субъекты и граждане, осуществляющие вложение капитала,
неоднозначно относятся к принятию риска.
По отношению к степени риска хозяйствующие субъекты и граждане
подразделяются на предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, игроков.
Предприниматель – это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при
определенном риске.
Инвестор – это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого,
думает прежде всего о минимизации риска. Он- посредник в финансировании
капиталовложений.
Спекулянт – готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск.
Игрок – готов идти на любой риск (вабанк).
Риск присущ любым видам вложения капитала. Однако можно выделить
капитал, вложения которого напрямую означает « идти на риск ». Это
венчурный капитал.
2.2. Венчурный капитал
Венчурный капитал или рисковые инвестиции представляют собой инвестиции
в форме выпуска новых акций, производимых в новых сферах деятельности,
связанных с большим риском.
Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в
расчете на довольно быструю окупаемость вложенных средств. Вложение
капитала осуществляется путем приобретения части акций предприятия –
клиента или предоставлением ему ссуд ( в т.ч. с правом конверсии этих ссуд
в акции). Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью
финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий.
Венчурный капитал сочетает в себе разные формы приложения капитала:
ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в
учредительстве стартовых наукоемких фирм, так называемых венчуров.
За рубежом обычно создаются независимые компании рискового капитала,
которые привлекают средства других инвесторов и создают фонд венчурного
капитала. Этот фонд имеет форму партнерства, в которой фирма – организатор
фонда выступает как главный партнер, вносит обычно 1% капитала, но несет
полную ответственность за управление фондом.
Собрав целевую сумму, фирма венчурного капитала закрывает подписку на
фонд, переходя к его инвестированию. Разместив один фонд, фирма предлагает
подписку на второй. Обычно фирмы управляют несколькими фондами,
находящимися на разных стадиях развития. Это служит как средством
аккумуляции финансовых ресурсов, так и реализации основного принципа
рискового инвестирования – разрешение и распределение риска.
Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью
неопределенности результата, фирмы венчурного капитала предоставляют
инвестиции не в форме ссуды, а в обмен на большую часть акционерного
капитала, создаваемого венчуром. Этим предопределена и основная форма
дохода на венчурный капитал – учредительская прибыль, реализуемая
основателями стартовых компаний и финансирующими их фондами – партнерами,
лишь через 5 лет, к
| |  скачать работу |
Другие рефераты
| 
