Защита прав субъектов корпоративных отношений
Другие рефераты
Одной из самых серьезных проблем корпоративного управления в Российской
Федерации являются сегодня массовые нарушения прав мелких акционеров.
Причинами этого выступают, прежде всего, происходящие в стране процессы
консолидации пактов акций, а также широко распространенные сегодня схемы
избавления от сторонних акционеров путем размывания их доли в уставном
капитале общества. Все это зачастую сопровождается ущемлением прав мелких
акционеров, поскольку они не в состоянии препятствовать принятию решений о
размещении дополнительных акций, что приводит к уменьшению принадлежащих им
пакетов акций и рыночной стоимости данных пакетов.
В целом, можно говорить о том, что существующая практика проведения
общих собраний не позволяет многим акционерам, прежде всего мелким,
эффективно реализовывать свои права по управлению обществом. Во многом это
связано и с тем, что в акционерных обществах не соблюдаются установленные
законодательство требования к проведению общих собраний акционеров, а
именно:
. Нарушаются сроки уведомления о проведении общих собраний акционеров;
. Не предоставляется информации о повестке дня собраний, либо повестка дня
не соответствует требованиям законодательства (а иногда и вовсе
отсутствует);
. Акционерам не предоставляется информация, необходимая для принятия того
или иного решения по вопросам повестки дня;
. Общее собрание акционеров проводится с нарушениями процедуры его
проведения (отсутствует счетная комиссия, не соблюдается форма бюллетеней
для голосования и т.д.);
. Нарушаются права акционеров при голосовании и подсчете голосов (особенно
владельцев привилегированных акций в случаях, когда им предоставляется
право голоса);
. Отсутствуют четкие процедуры голосования по доверенности. Также нередки
случаи неправомерного отказа в допуске на общее собрание акционеров
представителей акционеров. Широкой распространенной является практика
принуждения акционеров (особенно работников предприятия) к выдаче
доверенности на имя кого-либо из управляющих компании).
Масштабными являются нарушения прав акционеров и в области отсутствия
или непредставления информации о финансово-хозяйственной деятельности
общества. В данной области можно выделить следующие нарушения:
. Нарушение акционерными обществами установленных законодательством
обязанностей по раскрытию информации, особенно касающейся выплаты
вознаграждения членам совета директоров и исполнительному органу
общества, а также информации о количестве принадлежащих им и их
аффилированным лицам акций общества.
. Отсутствие четко установленных процедур определения советом директоров
внешнего аудитора, а также отсутствие критериев выбора членов ревизионной
комиссии на практике приводят к нарушению прав акционеров по получению
достоверной информации о финансовом положении общества.
. Совершение управленцами сделок в своих интересах или в интересах крупных
акционеров с использованием инсайдерской информации.
. Создание менеджерами компаний или отдельными акционерами разветвленной
сети аффилированных лиц и оффшорных компаний, результатом чего является
переход контроля над акционерным обществом к ограниченному кругу лиц.
Полагаем, что на данных нарушениях следует остановиться более подробно.
В ходе осуществления Коми республиканской комиссией по ценным бумагам и
фондовому рынку при Главе Республики Коми и Прокуратурой Республики Коми
проверок соответствия законодательству Российской Федерации системы ведения
реестра и корпоративного управления в акционерных обществах республики была
выявлена широко практикуемая в последнее время тенденция вывода активов из
предприятий путем преднамеренного банкротства и создания новых
хозяйствующих субъектов.
Данная практика находит наибольшее применение в предприятиях, созданных
в процессе приватизации, с размытым уставным капиталом. Характерен этот
процесс также и для тех акционерных обществ, основная масса акционеров
которых связана с обществом трудовыми отношениями.
Но, пожалуй, наиболее важным фактором, способствующим выводу активов
из акционерного общества, является явное несоответствие уставного капитала
реальной стоимости имущества общества, вследствие чего общество с неплохими
балансовыми активами можно приобрести что называется «задешево». Причиной
такого несоответствия между размером уставного капитала и активами общества
являются сложности, с которыми сталкиваются акционерные общества при
увеличении уставного капитала путем осуществлении дополнительного выпуска
акций, главным образом, это удаленность регистрирующего органа.
Возвращаясь к обсуждаемой теме, надо отметить, что действующее
законодательство позволяет генеральному директору акционерного общества
принимать решения об отчуждении имущества общества в пределах 25%, а совету
директоров общества – в пределах 50% балансовой стоимости его активов. Это
право зафиксировано в ст.ст. 78, 79 Федерального закона «Об акционерных
обществах» (далее – Закон). Фактически же данные нормы позволяют отчуждать
имущество общества в неограниченных объемах.
Так ст.78 Закона относит к крупным сделкам сделки (в том числе заем,
кредит, залог, поручительство) или несколько взаимосвязанных сделок,
связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения
обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 и
более процентов балансовой стоимости активов общества, определенной по
данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату (за
исключением сделок, совершаемых в процессе обычной хозяйственной
деятельности общества, сделок, связанных с размещением посредством подписки
(реализацией) обыкновенных акций общества, и сделок, связанных с
размещением эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции
общества).
При этом законодателем не только в указанном Законе, но и иных
нормативных документах не дается разъяснений, что понимать под
взаимосвязанными сделками, в связи с чем, квалификация нескольких сделок по
отчуждению имущества как взаимосвязанных и, следовательно, крупных,
затруднительна. Таким образом, у ограниченного круга лиц есть реальная
возможность в короткий срок вывести из общества активы путем совершения
нескольких сделок.
Как правило, вывод активов из общества и перераспределение прав
собственности на имущество производится по нескольким наиболее типичным
схемам:
1) Генеральным директором акционерного общества учреждается
предприятие (или несколько предприятий), куда посредством совершения ряда
сделок, каждая их которых в отдельности не подпадает под определение
крупной сделки, переводятся активы общества. В обществе вводится процедура
банкротства с последующей ликвидацией. Таким образом, имущество предприятия
фактически переходит из собственности акционеров в собственность
генерального директора.
2) Советом директоров принимается решение об учреждении нового
предприятия и передачи ему части (до 50% балансовой стоимости активов)
имущества общества. В последствии принимается решение о назначении органов
управления вновь созданного общества. Таким образом, на момент совершения
сделки по отчуждению имущества у членов совета директоров общества
формально отсутствует заинтересованность в ее совершении. Тем самым
обходится требование п.4 ст.83 Закона, устанавливающее, что в случае, если
сумма передаваемого имущества по сделке, в которой имеется
заинтересованность, превышает 2 процента активов общества, решение о ее
совершении должно быть принято общим собранием акционеров общества.
Решение об учреждении предприятия может также приниматься составом
совета директоров, не заинтересованным в совершении сделки, по инициативе
лиц (генеральный директор, председатель совета директоров, остальные члены
совета директоров), соответственно, заинтересованных в ее совершении. При
этом одновременно назначаются органы управления создаваемого общества из
числа заинтересованных лиц. Однако члены совета директоров, принимающие
решение об учреждении предприятия и передаче ему имущества акционерного
общества, как правило, не являются независимыми в принятии своего решения
(лица, состоящие в трудовых отношениях с обществом).
Затем советом директоров последовательно принимаются решения об
отчуждении оставшейся части имущества. В результате этих действий
происходит «перетаскивание» предприятия в хозяйственное образование с новым
составом собственников. Из вновь созданного предприятия имущество общества,
как правило, плавно перетекает в следующее «новообразование», и в конечном
итоге его местонахождение к моменту введения внешнего управления в обществе
теряется окончательно.
3) Узким кругом лиц (как правило, сторонними «инвесторами») скупается
51% акций общества, после чего общим собранием акционеров нового состава
принимается решение о создании нового предприятия и передаче ему имущества
акционерного общества. Зачастую указанное имущество распродается, в
результате чего «профессиональный инвестор» получает несоизмеримую с
вложенными средствами выгоду.
Данная схема имеет применение в акционерных обществах, уставный капитал
которых не отражает реальной стоимости имущества общества.
4) Отчуждение имущества общества производится на стадии внешнего
управления. Возможным это является в силу того, что Федерал
| |  скачать работу |
Другие рефераты
|
